金工策略周报2023年第46期：资金边际改善，股指或企稳调整

证券研究报告·金工策略周报（总第264期） 资金边际改善，股指或企稳调整 ——金工策略周报2023年第46期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券金工策略组 ●资金边际改善，股指均线下行、K线有横盘迹象，留意国有资本放量带动效应。主力资金缩量净流出、北上资金转向净流入，沪深两市成交额缩量、股指涨跌互现、均线维持下行、K线有横盘迹象，留意国有资本放量对市场的引导作用。 分析师：阳建辉SAC编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注电力设备【801730.SI】、食品饮料【801120.SI】等行业。近5个交易日，电力设备获北上资金与主力资金增持、形态有企稳调整、甚至反弹迹象，月均线由下行转向走平；食品饮料获主力资金增持，形态有企稳迹象。 ◎市场走势预判：①沪深两市日均交易额约0.69万亿，沪深两市成交额持续缩量，主要股指涨跌互现、短期K线有横盘调整迹象，但暂未改均线下行趋势，留意国有资本放量对沪深主要股指的引导作用。②主力资金缩量净流出，北上资金转向净流入，沪深300等蓝筹股指获北上资金增持，当前市场情绪相对前1期边际改善；除万得全A、中证500指外，沪深其他股指顺北上资金流向调整。 相关研究报告 ◎行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入电力设备、有色金属和家用电器等行业；不同程度减持计算机、传媒、汽车等行业。②近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、食品饮料和基础化工等行业；减持TMT、医药生物、汽车和非银金融等行业。③若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，银行、电力设备、公用事业、石油石化、有色金属、煤炭、食品饮料、家用电器等行业短期形态维持上涨或有横盘企稳迹象，其他行业以下跌为主。④建议关注电力设备【801730.SI】、食品饮料【801120.SI】等行业。 1.市场情绪偏谨慎，警惕股指继续调整2023-12-21 2.资金大幅净流出，股指延续调整2023-12-143.圆顶形态携均线下行，股指延续调整2023-12-074.资金持续净流出，股指延续调整2023-11-30 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾......................................................................................................................... 42. A股市场股指研判及核心观点................................................................................................. 52.1量价趋势研判及核心观点............................................................................................................................. 52.2沪深主要股指资金流跟踪研判...................................................................................................................... 63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................ 63.1资金净流入或净流出行业分布简析.............................................................................................................. 73.2申万行业技术形态与市场情绪分析.............................................................................................................. 74.风险提示................................................................................................................................ 8 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图............................................................................................ 4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图............................................................................................ 4图3上证综指价量走势图................................................................................................................... 5图4深证成指价量走势图................................................................................................................... 5图5中证500指价量走势图............................................................................................................... 5图6中证1000指价量走势图............................................................................................................. 5图7沪深300指价量走势图............................................................................................................... 6图8创业板指价量走势图................................................................................................................... 6图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情............................................................................ 6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图....................................................................... 6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图.................................................... 7图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图............................................ 7 （本报告共有图12张） 1.市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是股指均线下行、形态下跌，警惕股指继续调整风险。近5个交易日（2023-12-21至2023-12-27，下同）上证综指涨跌幅0.43%、深证成指涨跌幅0.36%、上证50涨跌幅1.29%、沪深300涨跌幅1.18%、中证500涨跌幅-0.45%、中证1000涨跌幅-1.13%、创业板指涨跌幅0.39%、万得全A指涨跌幅-0.22%。沪深主要股指近5个交易日涨多跌少，涨跌幅区间为-1.13%至1.29%。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨少跌多，有色金属、电力设备、国防军工和食品饮料等行业上涨，TMT、社会服务、商贸零售和房地产等行业跌幅相对明显。前1期推荐的传媒【801760.SI】、煤炭【801950.SI】涨跌幅分别为-11.30%和1.18%。 2. A股市场股指研判及核心观点 股指研判及核心要点：①沪深两市日均交易额约0.69万亿，沪深两市成交额持续缩量，主要股指涨跌互现、短期K线有横盘调整迹象，但暂未改均线下行趋势，留意国有资本放量对沪深主要股指的引导作用。②主力资金缩量净流出，北上资金转向净流入，沪深300等蓝筹股指获北上资金增持，当前市场情绪相对前1期边际改善；除万得全A、中证500指外，沪深其他股指顺北上资金流向调整。 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征，其一，K线普遍处于月均线下方，但在相对低位调整，沪深主要股指均线维持下行，但需关注国有资本放量对市场的引导作用。其二，近5个交易日，沪深两市日交易额区间范围0.62万亿至0.80万亿，沪深两市日均交易额约0.69万亿，前1期约0.71万亿，相对前两期而言，两市成交额持续缩量。其三，量价方面，沪深两市成交额持续缩量，主要股指涨跌互现、短期K线有横盘调整迹象，但暂未改均线下行趋势，留意国有资本放量对沪深主要股指的引导作用。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日净流入或净流出资金约-196亿，前值约-319亿。根据持仓变化测算的北上资金净流入或净流出约45亿，前期值约-10亿。沪深主要股指资金净流出或净流入的特征如下：其一，沪深主力资金缩量净流出，上证综指、深证成指和中证1000等股指流出规模超其他股指。其二，北上资金转向净流入，沪深300、上证综指等股指净流入规模较大。除万得全A、中证500指外，沪深其他股指顺北上资金流向调整。 综合沪深主要股指中期形态、资金流及其驱动效力等因素，我们认为，主力资金缩量净流出、北上资金转向净流入，沪深两市成交额缩量、股指涨跌互现、均线维持下行、K线有横盘迹象，留意国有资本放量对市场的引导作用。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入电力设备、有色金属和家用电器等行业；不同程度减持计算机、传媒、汽车等行业。②近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、食品饮料和基础化工等行业；减持TMT、医药生物、汽车和非银金融等行业。③若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，银行、电力设备、公用事业、石油石化、有 色金属、煤炭、食品饮料、家用电器等行业短期形态维持上涨或有横盘企稳迹象，其他行业以下跌为主。④建议关注电力设备【801730.SI】、食品饮料【801120.SI】等行业。 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情：最新市值持有方面以食品饮料、电力设备、医药生物、电子等行业为主；近5个交易日，北上资金净流入电力设备、电子、有色金属、基础化工和家用电器等行业；不同程度减持计算机、传媒、汽车和银行等行业。详情请