金工策略周报2023年第35期：主力资金净流出缩减，静待股指横盘调整

证券研究报告·金工策略周报（总第253期） 主力资金净流出缩减，静待股指横盘调整 ——金工策略周报2023年第35期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券金工策略组 ●北上资金持续放量净流出，沪深股指形态下跌。主力资金净流出规模大幅缩减、北上资金放量净流出，沪深两市交易额放量，形态下跌，巴以冲突等事件不利于股指企稳，静待沪深股指横盘调整。 分析师：阳建辉SAC编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注电子【801080.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。近5个交易日，医药生物、电子获主力资金与北上资金增持，医药生物均线上扬、形态上涨；电子行业形态横盘，在资金驱动下有反弹迹象。 ◎市场走势预判：①沪深两市交易额均值相对前1期显著放量，双节资金避险、巴以冲突等事件冲击，强化股指下跌形态，需静待股指横盘调整。②主力资金近5个交易日净流出资金约-24亿，前值约-221亿，创业板指、深证成指等股指获主力资金增持。北上资金净流出规模明显增加，增持中证1000指；沪深主要股指顺北上资金流向调整。 ◎行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入汽车、医药生物、电子等行业；不同程度减持机械设备、交通运输、电力设备、通信以及非银金融等行业。②近5个交易日，国内主力与尾盘主力资金增持医药生物、电子等行业；减持机械设备、传媒以及非银金融等行业。③申万一级行业中的通信、医药生物等行业或延续反弹，电子、汽车、家用电器、银行与非银金融等行业有横盘调整的迹象，其他行业处于下行通道，以回撤调整为主。④建议关注电子【801080.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。 相关研究报告 1.资金流放量净流出，股指形态维持下跌2023-09-242.煤炭行业形态反弹，股指维持横盘调整2023-09-073.蓝筹股指资金面承压，静待股指横盘调整2023-08-314.北上资金放量净流出，股指延续调整2023-08-24 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾.........................................................................................................................42. A股市场股指研判及核心观点.................................................................................................52.1量价趋势研判及核心观点.............................................................................................................................52.2沪深主要股指资金流跟踪研判......................................................................................................................63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................63.1资金净流入或净流出行业分布简析..............................................................................................................73.2申万行业技术形态与市场情绪分析..............................................................................................................74.风险提示................................................................................................................................8 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图............................................................................................4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图............................................................................................4图3上证综指价量走势图...................................................................................................................5图4深证成指价量走势图...................................................................................................................5图5中证500指价量走势图...............................................................................................................5图6中证1000指价量走势图.............................................................................................................5图7沪深300指价量走势图...............................................................................................................6图8创业板指价量走势图...................................................................................................................6图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情.............................................................................6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图.......................................................................6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图....................................................7图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图............................................7 （本报告共有图12张） 1.市场走势回顾 主要指数市场表现：近期主要观点：资金流放量净流出，沪深股指形态下跌。近5个交易日（2023-09-27至2023-10-11，下同）上证综指涨跌幅-1.18%、深证成指涨跌幅-0.35%、上证50涨跌幅-1.51%、沪深300涨跌幅-1.27%、中证500涨跌幅-0.65%、中证1000涨跌幅0.53%、创业板指涨跌幅-0.07%、万得全A指涨跌幅-0.30%。沪深主要股指近5个交易日普跌，涨跌幅区间为-1.51%至0.53%。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨少跌多，电子、通信、医药生物等行业上涨，建筑材料、农林牧渔、房地产等行业跌幅相对明显。前1期推荐的医药生物【801150.SI】行业涨幅约1.69%。 2.A股市场股指研判及核心观点 股指研判及核心要点：①沪深两市交易额均值相对前1期显著放量，双节资金避险、巴以冲突等事件冲击，强化股指下跌形态，需静待股指横盘调整。②主力资金近5个交易日净流出资金约-24亿，前值约-221亿，创业板指、深证成指等股指获主力资金增持。北上资金净流出规模明显增加，增持中证1000指；沪深主要股指顺北上资金流向调整。 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征：其一沪深主要股指月均线下行，K线处于月均线下方或围绕均线震荡，短期内形态未有企稳迹象，沪深股指延续回撤调整。其二，近5个交易日，沪深两市日交易额区间范围0.71万亿至0.84万亿，沪深两市日均交易额约0.76万亿，前1期约0.66万亿。其三，量价方面，沪深两市交易额均值相对前1期显著放量，双节资金避险、巴以冲突等事件冲击，强化股指下跌形态，需静待股指横盘调整。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日净流入或净流出资金约-24亿，前值约-221亿。根据持仓变化测算的北上资金净流入或净流出约-155亿，前期值约-118亿。沪深主要股指资金净流出或净流入的特征如下：其一，沪深主力资金持续净流出，但规模明显下减少，创业板指、深证成指等股指获主力资金增持。其二，北上资金放量净流出，沪深300和深证成指等股指净流出规模相对较大，中证1000指获北上资金增持。沪深股指都顺北上资金流向调整。 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 综合沪深主要股指中期形态、资金流及其驱动效力等因素，我们认为，主力资金净流出规模大幅缩减、北上资金放量净流出，沪深两市交易额放量，形态下跌，巴以冲突等事件不利于股指企稳，静待沪深股指横盘调整。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入汽车、医药生物、电子等行业；不同程度减持机械设备、交通运输、电力设备、通信以及非银金融等行业。②近5个交易日，国内主力与尾盘主力资金增持医药生物、电子等行业；减持机械设备、传媒以及非银金融等行业。③申万一级行业中的通信、医药生物等行业或延续反弹，电子、汽车、家用电器、银行与非银金融等行业有横盘调整的迹象，其他行业处于下行通道，以回撤调整为 主。④建议关注电子【801080.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情：最新市值持有方面以食品饮料、电力设备、医药生物、家用电器、电子等行业为主；近5个交易日，北上资金净流入汽车、医药生物、电子等行业；不同程度减持机械设备、交通运输、电力设备、通信以及非银金融等行业。详情请见图11。 国内主力资金净流入或净流出状况：近5个交易日，国内主力资金增持医药生物、电子、电力设备与国防军工等行业；减持机械设备、基础化工、传媒以及非银金融等行业。尾盘主力增持医药