金工策略周报2023年第42期：资金持续净流出，股指延续调整

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/10 v 1. 市场情绪边际缓和，股指步入调整期 2023-11-23 2. 资金净流出冲击力弱化，股指偏多调整 2023-11-16 3. 市场资金改善，股指反弹调整 2023-11-09 4. 多因素改善市场情绪，股指步入调整期 2023-11-02 e_invest] 中山证券金工策略组 分析师：阳建辉 SAC编号：S0290518040001 邮箱：yangjianhui@zszq.com [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ● 资金持续净流出，月均线平缓，股指延续调整。主力资金与北上资金维持净流出，市场成交额连续小幅缩量，股指回撤、均线平缓，在未有新增信息刺激的情形下，股指大概率延续调整。 ●建议关注汽车【801880.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。近5个交易日，汽车行业获北上资金增持，行业股指维持均线上扬与上涨形态。北上资金增持医药生物、创新药等事件驱动月均线上扬与形态上涨。 ◎ 市场走势预判： ① 沪深两市日均交易额约0.82万亿，沪深两市成交额缩量调整，股指普遍回撤、均线平缓，步入阶段性调整期。② 主力资金与北上资金维持净流出，除上证综指和中证1000外，沪深主要股指均顺北上资金流向调整。 ◎ 行业配置建议：① 近5个交易日，北上资金净流入医药生物、汽车、机械设备等行业；不同程度减持银行、电力设备、计算机和非银金融等行业。② 近5个交易日，国内主力资金小幅增持家用电器和社会服务等行业；减持非银金融、TMT、电力设备和医药生物等行业。③ 若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，医药生物延续反弹，国防军工横盘调整，电子、环保、公用事业、汽车、机械设备、煤炭、食品饮料、社会服务等行业尚处于上升或调整通道。④ 建议关注汽车【801880.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 [table_subject] 2023年11月30日 证券研究报告·金工策略周报（总第260期） 资金持续净流出，股指延续调整 ——金工策略周报2023年第42期 WIND全A量价及中期走势图 相关研究报告 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/10 金工策略周报 目 录 1. 市场走势回顾 ......................................................................................................................... 4 2. A股市场股指研判及核心观点 ................................................................................................. 5 2.1 量价趋势研判及核心观点 ............................................................................................................................. 5 2.2 沪深主要股指资金流跟踪研判 ...................................................................................................................... 6 3. 行业状况及可能存在的结构性机会 ........................................................................................ 6 3.1 资金净流入或净流出行业分布简析 .............................................................................................................. 7 3.2 申万行业技术形态与市场情绪分析 .............................................................................................................. 7 4. 风险提示 ................................................................................................................................ 8 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/10 金工策略周报 图表索引 图1 近5个交易日沪深主要指数涨跌图 ............................................................................................ 4 图2 近5个交易日申万一级行业涨跌图 ............................................................................................ 4 图3 上证综指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图4 深证成指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图5 中证500指价量走势图 ............................................................................................................... 5 图6 中证1000指价量走势图 ............................................................................................................. 5 图7 沪深300指价量走势图 ............................................................................................................... 6 图8 创业板指价量走势图 ................................................................................................................... 6 图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情 ............................................................................. 6 图10 沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图 ....................................................................... 6 图11 申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图 .................................................... 7 图12 申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图 ............................................ 7 （本报告共有图12张） 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/10 金工策略周报 1. 市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是北上资金与主力资金持续净流出，股指步入调整期。近5个交易日（2023-11-23至2023-11-29，下同）上证综指涨跌幅-0.72%、深证成指涨跌幅-1.13%、上证50涨跌幅-1.62%、沪深300涨跌幅-1.58%、中证500涨跌幅-0.35%、中证1000涨跌幅-0.32%、创业板指涨跌幅-1.65%、万得全A指涨跌幅-0.85%。沪深主要股指近5个交易日普跌，涨跌幅区间为-0.32%至-1.65%。 图1 近5个交易日沪深主要指数涨跌图 资料来源：Wind，中山证券研究所 图2 近5个交易日申万一级行业涨跌情况 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨少跌多，煤炭、汽车、电子、医药生物等行业上涨，传媒、非银金融、房地产等行业跌幅相对明显。前1期推荐的汽车【801880.SI】、传媒【801760.SI】涨跌幅分别为1.95%和-6.17%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/10 金工策略周报 2. A股市场股指研判及核心观点 股指研判及核心要点：① 沪深两市日均交易额约0.82万亿，沪深两市成交额缩量调整，股指普遍回撤、均线平缓，步入阶段性调整期。② 主力资金与北上资金维持净流出，除上证综指和中证1000外，沪深主要股指均顺北上资金流向调整。 2.1 量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征，其一K线普遍处于月均线下方，上涨乏力；沪深主要股指均线平缓，形态上沪深300等股指出现圆顶，需警惕其向下调整。其二，近5个交易日，沪深两市日交易额区间范围0.79万亿至0.86万亿，沪深两市日均交易额约0.82万亿，前1期约0.9万亿，连续两周缩量调整。其三，量价方面，沪深两市成交额缩量调整，股指普遍回撤、均线平缓，步入阶段性调整期。 图3 上证综指价量走势图 图4 深证成指价量走势图 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 图5 中证500指价量走势图 图6