金工策略周报2024年第2期：股指遭资金减持，均线尚未有企稳迹象

证券研究报告·金工策略周报（总第266期） 股指遭资金减持，均线尚未有企稳迹象 ——金工策略周报2024年第2期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券金工策略组 ●资金放量净流出，股指均线下行，未有企稳调整迹象。主力资金与北上资金维持净流出，沪深300、上证综指与深证成指等股指遭主力资金与北上资金减持；沪深两市成交额略低于前1期、股指普遍下跌、均线维持下行，尚未见企稳或横盘调整迹象。 分析师：阳建辉SAC编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注电力设备【801730.SI】、家用电器【801110.SI】等行业。近5个交易日，电力设备获主力资金增持，形态有横盘调整迹象，月均线走平，近5日涨停个股居前；家用电器获主力资金与北上资金增持，短期形态上涨，月均线有上行迹象。 ◎市场走势预判：①沪深两市日均交易额约0.67万亿，沪深两市成交额略弱于前1期，主要股指普跌、短期K线位于均线下方，月均线维持下行，股指未有企稳或横盘调整迹象。②主力资金维持净流出，周规模约为142亿；北上资金维持净流出，周规模约146亿；沪深主要股指顺北上资金流向调整，沪深300、深证成指、上证综指等股指遭北上资金与主力资金减持。 相关研究报告 ◎行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入家用电器、银行、交通运输、煤炭等行业；不同程度减持食品饮料、电力设备、汽车、有色金属、机械设备等行业。②近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、建筑装饰、纺织服饰、钢铁等行业；减持TMT、医药生物、汽车、机械设备等行业。③若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，电力设备、公用事业、家用电器与美容护理等行业股指维持上涨或横盘调整，其他行业未见有企稳迹象。④建议关注电力设备【801730.SI】、家用电器【801110.SI】等行业。 1.股指均线下行，电力设备反弹可期2024-01-11 2.资金边际改善，股指或企稳调整2023-12-283.市场情绪偏谨慎，警惕股指继续调整2023-12-214.资金大幅净流出，股指延续调整2023-12-14 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾......................................................................................................................... 42. A股市场股指研判及核心观点................................................................................................. 52.1量价趋势研判及核心观点............................................................................................................................. 52.2沪深主要股指资金流跟踪研判...................................................................................................................... 63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................ 63.1资金净流入或净流出行业分布简析.............................................................................................................. 73.2申万行业技术形态与市场情绪分析.............................................................................................................. 74.风险提示................................................................................................................................ 8 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图............................................................................................ 4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图............................................................................................ 4图3上证综指价量走势图................................................................................................................... 5图4深证成指价量走势图................................................................................................................... 5图5中证500指价量走势图............................................................................................................... 5图6中证1000指价量走势图............................................................................................................. 5图7沪深300指价量走势图............................................................................................................... 6图8创业板指价量走势图................................................................................................................... 6图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情............................................................................ 6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图....................................................................... 6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图.................................................... 7图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图............................................ 7 （本报告共有图12张） 1.市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是资金放量净流出，股指均线下行，未有企稳或横盘调整迹象。近5个交易日（2024-01-11至2024-01-17，下同）上证综指涨跌幅-1.53%、深证成指涨跌幅-1.83%、上证50涨跌幅-1.61%、沪深300涨跌幅-1.47%、中证500涨跌幅-1.87%、中证1000涨跌幅-2.23%、创业板指涨跌幅-2.50%、万得全A指涨跌幅-1.86%。沪深主要股指近5个交易日普跌，涨跌幅区间为-2.50%至-1.47%。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨少跌多，银行、纺织服饰、家用电器与交通运输等行业上涨，国防军工、钢铁、医药生物和食品饮料等行业跌幅相对明显。前1期推荐的电力设备【801730.SI】、家用电器【801110.SI】涨跌幅分别为-0.72%和0.38%。 2. A股市场股指研判及核心观点 股指研判及核心要点：①沪深两市日均交易额约0.67万亿，沪深两市成交额略弱于前1期，主要股指普跌、短期K线位于均线下方，月均线维持下行，股指未有企稳或横盘调整迹象。②主力资金维持净流出，周规模约为142亿；北上资金维持净流出，周规模约146亿；沪深主要股指顺北上资金流向调整，沪深300、深证成指、上证综指等股指遭北上资金与主力资金减持。 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征，其一，沪深主要股指均线维持下行，K线普遍处于月均线下方，股指尚未有横盘或企稳调整迹象。其二，近5个交易日，沪深两市日交易额区间范围0.65万亿至0.73万亿，沪深两市日均交易额约0.67万亿，前1期约0.69万亿，沪深两市成交额均值略低于前1期。其三，量价方面，沪深两市成交额略弱于前1期，主要股指普跌、短期K线位于均线下方，月均线维持下行，股指尚未有企稳或横盘调整迹象。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日的净额约为-142亿，前值约-250亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为-146亿，前期值约-62亿。沪深主要股指资金净流出或净流入的特征如下：其一，沪深主力资金维持净流出，深证成指、上证综指和沪深300等股指净流出规模超其他股指。其二，北上资金维持净流出，沪深300、深证成指、上证综指等股指净流出规模较大。沪深主要股指都顺北上资金流向调整，沪深300、深证成指、上证综指等股指遭北上资金与主力资金减持。 综合沪深主要股指中期形态、资金流及其驱动效力等因素，我们认为，主力资金与北上资金维持净流出，沪深300、上证综指与深证成指等股指遭主力资金与北上资金减持；沪深两市成交额略低于前1期、股指普遍下跌、均线维持下行，尚未见企稳或横盘调整迹象。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入家用电器、银行、交通运输、煤炭等行业；不同程度减持食品饮料、电力设备、汽车、有色金属、机械设备等行业。②近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、建筑装饰、纺织服饰、钢铁等行业；减持TMT、 医药生物、汽车、机械设备等行业。③若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，电力设备、公用事业、家用电器与美容护理等行业股指维持上涨或横盘调整，其他行业未见有企稳迹象。④建议关注电力设备【801730.SI】、家用电器【801110.SI】等行业。 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情：最新市值持有方面以食品饮料、电力设备、医药生物、电子、银行等行业为主；近5个交易日，北上资金净流入家用电器、银行、电子、交通运输、煤炭等行业；不同程度减持食品饮料、电力设