金工策略周报2024年第1期：股指均线下行，电力设备反弹可期

证券研究报告·金工策略周报（总第265期） 股指均线下行，电力设备反弹可期 ——金工策略周报2024年第1期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券金工策略组 ●资金放量净流出，股指均线下行，未有企稳或横盘调整迹象。主力资金放量净流出、北上资金转向净流出，沪深300等股指遭主力资金与北上资金减持；沪深两市成交额趋于稳定、股指普遍下跌、均线维持下行，尚未见企稳或横盘调整迹象。 分析师：阳建辉SAC编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注电力设备【801730.SI】、家用电器【801110.SI】等行业。近5个交易日，电力设备获主力资金增持，形态有企稳调整、甚至反弹迹象，月均线由下行转向走平，近5日涨停个股居前；家用电器获主力资金与北上资金增持，短期形态上涨。 ◎市场走势预判：①沪深两市日均交易额约0.69万亿，沪深两市成交额与前2期基本持平、基本稳定，主要股指普跌、短期K线位于均线下方，月均线维持下行，股指未有企稳或横盘调整迹象。②主力资金放量净流出、规模约为250亿，北上资金转向净流出约62亿；沪深主要股指顺北上资金流向调整，沪深300、深证成指等股指遭北上资金与主力资金减持。 相关研究报告 ◎行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入汽车、通信、家用电器和医药生物等行业；不同程度减持食品饮料、电力设备、有色金属和非银金融等行业。②近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、银行、家用电器等行业；减持TMT、医药生物、汽车等行业。③若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，电力设备、公用事业、煤炭、有色金属、交通运输、银行、社会服务、家用电器与美容护理等行业股指维持上涨或横盘调整，其他行业未见有企稳迹象。④建议关注电力设备【801730.SI】、家用电器【801110.SI】等行业。 1.资金边际改善，股指或企稳调整2023-12-282.市场情绪偏谨慎，警惕股指继续调整2023-12-213.资金大幅净流出，股指延续调整2023-12-144.圆顶形态携均线下行，股指延续调整2023-12-07 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾......................................................................................................................... 42. A股市场股指研判及核心观点................................................................................................. 52.1量价趋势研判及核心观点............................................................................................................................. 52.2沪深主要股指资金流跟踪研判...................................................................................................................... 63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................ 63.1资金净流入或净流出行业分布简析.............................................................................................................. 73.2申万行业技术形态与市场情绪分析.............................................................................................................. 74.风险提示................................................................................................................................ 8 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图............................................................................................ 4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图............................................................................................ 4图3上证综指价量走势图................................................................................................................... 5图4深证成指价量走势图................................................................................................................... 5图5中证500指价量走势图............................................................................................................... 5图6中证1000指价量走势图............................................................................................................. 5图7沪深300指价量走势图............................................................................................................... 6图8创业板指价量走势图................................................................................................................... 6图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情............................................................................ 6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图....................................................................... 6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图.................................................... 7图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图............................................ 7 （本报告共有图12张） 1.市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是资金边际改善，股指均线下行、K线有横盘迹象，留意国有资本放量带动效应。近5个交易日（2024-01-04至2024-01-10，下同）上证综指涨跌幅-3.02%、深证成指涨跌幅-4.37%、上证50涨跌幅-2.60%、沪深300涨跌幅-2.99%、中证500涨跌幅-4.50%、中证1000涨跌幅-5.36%、创业板指涨跌幅-4.99%、万得全A指涨跌幅-3.96%。沪深主要股指近5个交易日普跌，涨跌幅区间为-2.60%至-5.36%。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨少跌多，美容护理、家用电器和银行等行业上涨，TMT、国防军工、医药生物和非银金融等行业跌幅相对明显。前1期推荐的电力设备【801730.SI】、食品饮料【801120.SI】涨跌幅分别为-2.78%和-3.16%。 2. A股市场股指研判及核心观点 股指研判及核心要点：①沪深两市日均交易额约0.69万亿，沪深两市成交额与前2期基本持平、基本稳定，主要股指普跌、短期K线位于均线下方，月均线维持下行，股指未有企稳或横盘调整迹象。②主力资金放量净流出、规模约为250亿，北上资金转向净流出约62亿；沪深主要股指顺北上资金流向调整，沪深300、深证成指等股指遭北上资金与主力资金减持。 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征，其一，沪深主要股指均线维持下行，K线普遍处于月均线下方，股指尚未有横盘或企稳调整迹象。其二，近5个交易日，沪深两市日交易额区间范围0.65万亿至0.75万亿，沪深两市日均交易额约0.69万亿，前1期约0.69万亿，两市成交额基本持平于前2期。其三，量价方面，沪深两市成交额与前2期基本持平、基本稳定，主要股指普跌、短期K线位于均线下方，月均线维持下行，股指未有企稳或横盘调整迹象。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日的净额约为-250亿，前值约-196亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为-62亿，前期值约45亿。沪深主要股指资金净流出或净流入的特征如下：其一，沪深主力资金放量净流出，深证成指、中证500和沪深300等股指流出规模超其他股指。其二，北上资金转向净流出，沪深300、深证成指、创业板指等股指净流出规模较大。沪深主要股指顺北上资金流向调整，沪深300、深证成指等股指遭北上资金与主力资金减持。 综合沪深主要股指中期形态、资金流及其驱动效力等因素，我们认为，主力资金放量净流出、北上资金转向净流出，沪深300等股指遭主力资金与北上资金减持；沪深两市成交额趋于稳定、股指普遍下跌、均线维持下行，尚未见企稳或横盘调整迹象。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入汽车、通信、家用电器和医药生物等行业；不同程度减持食品饮料、电力设备、有色金属和非银金融等行业。②近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、银行、家用电器等行业；减持TMT、医药生物、汽车等行业。③若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，电力设备、公用事业、煤炭、有色 金属、交通运输、银行、社会服务、家用电器与美容护理等行业股指维持上涨或横盘调整，其他行业未见有企稳迹象。④建议关注电力设备【801730.SI】、家用电器【801110.SI】等行业。 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情：最新市值持有方面以食品饮料、电力设备、医药生物、电子等行业为主；近5个交易日，北上资金净流入汽车、医药生物、通信、家用电器等行业；不同程度减持食品饮料、电力设备、有色金属、机械设备和非银金融等行业。详情请见图11。