苯乙烯期货周报：苯乙烯向上驱动或逐步转弱，关注纯苯累库压力

2023-12-24苯乙烯期货周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号苯 乙 烯 向 上驱动或逐步转 弱 ， 关 注 纯苯累库压力作者：金果实 从业资格：F3083706联系方式：020-88818045 投资咨询资格：Z0019144 主要观点12.17周度策略12.17周度策略EB“红海问题”及原油反弹下化工周内偏强运行，安哥拉退出OPEC引发减产不及预期担忧。纯苯偏强的价格成本端支撑苯乙烯；但纯苯预计仍将加速累库，对苯乙烯利多驱动转弱甚至转向。苯乙烯短期供需变化有限，上游开工小幅反弹，且近期部分装置计划重启，供应仍有增加预期。下游加权开工变动不大，其中主体3S中EPS、ABS开工小幅回落，PS周产量新高；3S中期看同比库存偏高而利润堪忧下需求端驱动不乐观，关注苯乙烯连续上涨后未来潜在负反馈压力。目前新一周期苯乙烯港口总库存环比去库，供需压力暂看有限。综上，苯乙烯在积极宏观、低库存下偏强运行，但下游对高价逐步承压，且原料纯苯加速累库压力下苯乙烯上行空间或有限，建议观望为宜。上方压力逐步增加观望为宜短期盘面偏强对待 目录纯苯苯乙烯下游苯乙烯供应及库存苯乙烯期现01020304 1.纯苯 苯乙烯下游企业名称区域预计投产时间设计产能品种辉航新材料山东202412EPS盛业新材料辽宁202432鼎金新材料天津202440诚达新材料江苏202436安庆聚信安徽202415PS恒力石化辽宁202410新浦化学江苏202410浙江一塑浙江202440PS连云港石化江苏202410安徽昊源安徽202410山东道尔二期山东202410赛宝龙三期江苏202436河南网塑河南202460上海赛科上海202412山东岚化山东202420新浦化学江苏202421ABS大庆石化黑龙江202420广西长科广西202440浙江石化浙江2024120恒力石化辽宁202430裕龙石化山东202460山东海科山东202421漳州奇美福建202415纯苯、苯乙烯产业链装置投产计划纯苯企业名称区域预计投产时间投产产能配套下游中石油锦西石化辽宁建成未投产10苯乙烯中石油锦州石化辽宁建成未投产10苯乙烯中石化英力士安徽2024M610裕龙石化山东2024M9100苯乙烯京博石化山东2024M410苯乙烯中海油宁波大榭石化浙江202410苯乙烯中石油吉林石化吉林202418苯乙烯、苯酚纯苯合计168纯苯下游企业名称区域预计投产时间设计产能品种京博石化山东2024Q160苯乙烯中信国安山东202420苯乙烯盛虹炼化江苏2024Q345苯乙烯裕龙石化山东2024Q450苯乙烯湖北三宁湖北202440己内酰胺恒逸石化广西202460己内酰胺鲁西化工山东2024Q130己内酰胺平煤神马河南202450己二酸菏泽旭阳山东202430己二酸合计纯苯用量350苯乙烯企业名称区域预计投产时间设计产能品种京博石化山东2024Q160苯乙烯中信国安山东202420苯乙烯盛虹炼化江苏2024Q345苯乙烯裕龙石化山东2024Q450苯乙烯苯乙烯产能175 ➢截止目前统计11-1月纯苯计划新增产能40万吨/年，下游新增产能合计约209万吨/年；纯苯停车产能预计264万吨/年，下游停车产能合计约1169万吨/年，下面具体来看。➢从产业链装置投产来看，11-1月纯苯新增供应产能约0万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约2.5万吨附近，检修产能264万吨，期间合计损失量约13.5万吨。➢从下游装置来看，11-1月新增产能约209万吨/年，按照计划投产时间预估合计折算纯苯新增产量约10万吨附近，下游装置检修需求损失合计约36万吨附近。➢综上11-1月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少11万吨，需求净减少26万吨左右，供需比转弱2023年11月-2024年1月纯苯产业链装置动态企业产能（万吨）2023年11月-2024年1月装置变动华东一工厂24目前正在恢复中，预计下周完全正常，上游加氢裂化装置故障，重整负荷下降，纯苯日产量下降700-800吨，预计11月中下恢复正常山东一工厂24已于11月7日一套芳烃联合装置停车10天，重整略降负荷生产.纯苯日产量减少550吨至1050吨附近，11月17日重启，预计18/19号出产品湛江石化610月8日开始停车检修45天西南一工厂459月10日-11月初停车检修，目前恢复正常运行寿光鲁清石化110月下50万吨重整停车，预计到11月下旬东北一工厂14一套重整10月下开始停车检修至11月下，纯苯产量下降3000吨/月云南石化1311月上旬重整装置停车更换催化剂，目前恢复正常，影响纯苯3000吨左右山东正和石化6重整装置11月上旬停车检修2周左右，预计下周重启上海石化630万吨乙烯10月9日停车检修69天华南一工厂24二期乙烯计划10月18日附近停车检修50天，预计12月8日重启大连福佳大化35计划11月20日附近开始停车检修15天华东一工厂17一套加氢裂化装置停车，预计持续30天左右，后续预计会影响重整负荷华东一工厂4912月中旬停车检修30天左右 石脑油裂解价差（美元/吨）汽油裂解价差（美元/吨）纯苯-石脑油价差（美元/吨）乙烯-石脑油价差（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心催化裂解-17.00-7.003.0013.0023.0033.0043.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.00230.00280.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-10001002003004005006007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120182019202020212022202301002003004005006007008009001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023 纯苯-甲苯价差（美元/吨）对二甲苯-甲苯价差（美元/吨）甲苯调油价差（美元/吨）甲苯歧化（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心甲苯歧化价差同比偏高01002003004005006007008009001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120182019202020212022202301002003004005006001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-100-500501001502002503001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023 纯苯价格（元/吨）华东纯苯远月价格（元/吨）华东石油苯-加氢苯华东纯苯季节性价格（元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心国内纯苯价-100010020030040050060006500700075008000850090002023-06-212023-07-212023-08-212023-09-212023-10-212023-11-212023-12-21月差元/吨纯苯华东主流价元/吨纯苯华东主流价：当月+1合约元/吨纯苯华东主流价：当月+2合约元/吨5,800.006,300.006,800.007,300.007,800.008,300.008,800.009,300.00市场中间价:纯苯:华东地区元/吨市场中间价:纯苯:华南地区元/吨市场中间价:纯苯:华北地区元/吨20003800560074009200110001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-600-400-20002004006001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023 纯苯海外价格（美元/吨）纯苯韩国FOB价格（美元/吨）纯苯鹿特丹FOB价格（美元/吨）纯苯美国FOB价格（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心海外纯苯价700.00840.00980.001120.001260.00纯苯:FOB美国海湾美元/吨纯苯:FOB韩国美元/吨纯苯:FOB鹿特丹美元/吨纯苯:中国到岸价美元/吨1503505507509501150135015501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12018201920202021202220230.00500.001000.001500.002000.002500.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12018201920202021202220230.00400.00800.001200.001600.002000.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023 纯苯价差：中国-韩国（美元/吨）纯苯价差：美国-韩国（美元/吨）乙烯价差：东北亚-美国（美元/吨）纯苯价差：欧洲-中国（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心纯苯&乙烯区域价差-70-50-30-10103050701/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-250-501503505507501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-300-1001003005007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023 韩国纯苯出口中美比重（万吨）韩国纯苯出口中国和美国变化（万吨）亚洲纯苯开工率（%）韩国纯苯出口（万吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心韩国纯苯&亚洲纯苯开工率12.0017.0022.0027.0032.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220230.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00纯苯韩国出口万吨出口到中国万吨出口到美国万吨0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22