证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 家电 2023年12月08日 家电行业增量赛道（清洁电器&智能投影&小家电）10月数据分析专题 推荐 （维持） 清洁电器销售火热，智能摄像头持续增长  事件：2023年10月奥维云网数据及久谦数据披露，我们重点对清洁电器、小家电、智能投影的销售情况进行分析。从10月销售情况来看，多行业销售表现分化。清洁电器全渠道销额、销量均同比上升，美的、云鲸增势强劲；智能投影小米销售持续增长；小家电养生壶、吹风机、智能摄像头销额提升。  清洁电器：全渠道销额同比上升，美的、云鲸增势强劲。根据奥维云网数据，10月清洁电器行业线上零售额为47.0亿元，同比+32.1%，零售量268.7万台，同比+23.9%；线下零售额为1.3亿元，同比+61.4%，零售量3.6万台，同比+43.3%。线上行业集中度环比上升，10月线上/线下零售额CR5分别为68.4%/74.1%，环比+13.7pct/-6.6pct。云鲸线上销额达3.2亿元，同比+59.9%，线下销额达798.6万元，同比+28199.7%。扫地机：全渠道量价齐升，科沃斯线下份额有所下降。10月扫地机品类线上零售额为21.6亿元，同比+52.9%，零售量62.0万台，同比+49.4%；线下零售额为5,609.5万元，同比+130.3%，零售量11,367台，同比+108.1%。均价来看，10月扫地机线上/线下为3479元/4935元，同比+2.3%/+10.6%。洗地机：延续价减量增，添可份额环比上升。10月洗地机品类线上零售额为17.2亿元，同比+23.7%，零售量75.6万台，同比+53.0%；线下零售额为5,457.4万元，同比+34.6%，零售量16,178台，同比+36.0%。10月添可线上/线下销售额份额分别为47.2%/60.7%，环比+8.5pct/+1.3pct。  智能投影：行业销量上升，DLP份额持续下降。2023年Q3中国智能投影市场销额20.1亿元，同比-14.5%；销量140.7万台，同比+9.7%。分产品技术来看，DLP市场份额下降至36%，环比下降1pct。多品牌销额持续增长：10月极米/坚果/当贝/峰米/小米销额分别为2.13亿元/1.68亿元/0.78亿元/0.14亿元/0.25亿元，分别同比-43.6%/-14.4%/-33.1%/-83.0%/+100.9%。  小家电：养生壶、吹风机、智能摄像头销额提升，品牌份额表现分化。10月电饭煲销额为5.6亿元，同比-11.9%；销量为209.8万台，同比-12.7%。空气炸锅销额为1.8亿元，同比-59.4%；销量为66.4万台，同比-60.6%。养生壶销额为2.0亿元，同比+2.7%；销量为155.8万台，同比+7.8%。按摩保健类销额为10.7亿元，同比-16.9%；销量为393.4万台，同比-22.2%。吹风机销额为7.5亿元，同比+17.7%；销量为265.8万台，同比-2.7%。剃须刀销额为5.0亿元，同比-6.3%；销量为262.0万台，同比-14.7%。电动牙刷销额为4.4亿元，同比-20.9%；销量为270.5万台，同比-18.6%。智能摄像头销额为6.6亿元，同比+18.3%；销量为255.3万台，同比+7.9%。  风险提示：数据代表性欠佳，行业竞争加剧，宏观经济下滑。 证券分析师：秦一超 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 执业编号：S0360520100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 80 0.01 总市值(亿元) 14,663.67 1.70 流通市值(亿元) 12,089.22 1.85 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 5.1% -4.3% -16.1% 相对表现 3.6% 7.6% 6.5% 相关研究报告 《家电行业双周报（20221204-20221218）：引领摩托行业消费升级，大排量摩托逆势前行》 2022-12-19 《家电行业2023年度投资策略：月淡星疏天欲晓》 2022-12-09 《家电行业双周报（20221121-20221204）：咖啡机商机初显，国牌奋起直追》 2022-12-06 -14%-4%6%15%22/1223/0223/0423/0723/0923/122022-12-07~2023-12-07家电沪深300华创证券研究所 家电行业增量赛道（清洁电器&智能投影&小家电）10月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、清洁电器：行业整体销售上升，扫地机量价齐升 ......................................................... 6 （一）行业整体：全渠道销额同比上升，美的、云鲸增势强劲 ................................. 6 （二）扫地机：全渠道量价齐升，科沃斯线下份额有所下降 ..................................... 9 （三）洗地机：延续价减量增，添可份额环比上升 ................................................... 13 二、智能投影：行业销量上升，多品牌持续增长态势 ....................................................... 16 三、小家电：养生壶、吹风机、智能摄像头销额提升，品牌份额表现分化 ................... 18 四、风险提示 ........................................................................................................................... 24 家电行业增量赛道（清洁电器&智能投影&小家电）10月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 10月清洁电器线上零售额同比上升 ........................................................................ 6 图表 2 10月清洁电器线下零售额同比上升 ........................................................................ 6 图表 3 10月清洁电器线上零售量同比上升 ........................................................................ 6 图表 4 10月清洁电器线下零售量同比上升 ........................................................................ 6 图表 5 线上主要品类零售额占比和均价 ............................................................................. 7 图表 6 线下主要品类零售额占比和均价 ............................................................................. 7 图表 7 线上1000元以上机型销量占比环比上升 ............................................................... 7 图表 8 线下仍以3000元以上机型销售为主 ....................................................................... 7 图表 9 10月线上零售额Top5品牌占比有所上升 .............................................................. 8 图表 10 10月线下零售额Top5品牌占比有所下降 ............................................................ 8 图表 11 10月清洁电器线上前十品牌销售情况 .................................................................. 8 图表 12 10月清洁电器线下前十品牌销售情况 .................................................................. 8 图表 13 清洁电器线上品牌零售额（亿元）及增速 ........................................................... 9 图表 14 清洁电器线下品牌零售额（万元）及增速 ........................................................... 9 图表 15 10月扫地机线上零售额同比上升 .......................................................................... 9 图表 16 10月扫地机线下零售额同比上升 .......................................................................... 9 图表 17 10月扫地机线上零售量同比上升 ........................................................................ 10 图表 18 10月扫地机线下零售量同比上升 ........................................................................ 10 图表 19 10月扫地机线上均价同比上升 ............................................................................ 10 图表 20 10月扫地机线下均价同比上升 ............................................................................ 10 图表 21 10月扫地机线上分价格段零售量占比变化 ........................................................ 11 图表 22 10月扫地机线下分价格段零售量占比变化 ........................................................ 11 图表 23 10月扫地机线上行业集中度上升 ........................................................................ 11 图表 24 10月扫地机线下行业集中度下降 ........................................................................