证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 家电 2023年03月18日 家电行业增量赛道（清洁电器&集成灶&智能投影&小家电） 2月数据分析专题 推荐 （维持） 清洁电器呈回暖态势，集成灶销售显著上升  事件：2023年2月奥维云网数据及久谦数据披露，我们重点对清洁电器、集成灶、小家电及智能投影行业的销售情况进行分析。从2月销售情况来看，多行业销售表现分化。清洁电器洗地机销售持续增长；集成灶行业销售显著上升；智能投影DLP份额下降带动均价回落；小家电各品类品牌份额表现分化。  清洁电器：行业销售下滑延续，洗地机表现亮眼。2月清洁电器行业线上零售额为11.6亿元，同比+1.6%，零售量106.9万台，同比-6.5%；线下零售额为0.7亿元，同比-3.0%，零售量2.3万台，同比-13.2%。扫地机线上/线下销额份额34.8%/22.8%,分别环比-1.3pct /-4.2pct，行业均价下降，线上/线下均价为1305元/3196元，环比17.2pct/-6.2pct。扫地机：线上销售持续低迷，科沃斯爆款全渠道绝对优势。2月扫地机品类线上零售额为4.0亿元，同比-6.2%，零售量13.6万台，同比-8.5%；线下零售额为1702.4万元，同比+24.1%，零售量4026台，同比+17.2%。行业集中度回落，2月线上CR5份额合计92.9%，环比-0.8pct；线下CR3份额合计96.5%，环比-1.1pct。洗地机：全渠道销售增长，行业集中度下降。2月洗地机品类线上零售额为4.0亿元，同比+41.1%，零售量14.7万台，同比+61.9%；线下零售额为3216.2万元，同比+25.2%，零售量9181台，同比+21.9%。行业集中度下降，2月线上CR3份额合计66.4%，环比-2.5pct；线下CR3份额合计86.8%，环比-3.5pct。  集成灶：行业销售显著上升，行业集中度回升。2月集成灶行业线上零售额为2.6亿元，同比+20.8%，零售量3.4万台，同比+32.1%；线下零售额为1328.8万元，同比+77.6%，零售量1351台，同比+80.6%。蒸烤类份额上升，消毒柜占比回落。2月蒸烤类线上/线下份额合计占比70.4%/55.4%，环比+8.0pct/+5.0pct；2月消毒柜线上/线下份额合计占比25.2%/38.7%，环比-6.2pct/-2.5pct。蒸烤独立款均价下探明显，行业整体均价下降。2月线上行业均价为7401元，同比-8.5%；线下行业均价为9835元，同比-1.7%。行业集中度回升，2月线上/线下CR5份额62.7%/70.3%，环比增加。亿田爆款数量上升，老板线下渠道爆款强势发力，亿田和老板线下渠道呈现大单品特点。  智能投影：多品牌销售稳定，极米延续下滑态势。2月各品牌销售稳定，坚果销额同比保持增长；2月极米/坚果/当贝/峰米销额分别为1.46亿元/0.64亿元/0.48亿元/0.22亿元，分别同比-21.3%/+20.4%/+5.2%/+2.2%。  小家电：各品类销售和品牌份额表现分化。电饭煲、养生壶、吹风机、剃须刀销售上升；空气炸锅、按摩保健品类、电动牙刷销售下滑。各品类的品牌份额表现分化，部分品牌份额提升。  风险提示：数据代表性欠佳，行业竞争加剧，宏观经济下滑。 证券分析师：秦一超 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 执业编号：S0360520100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 80 0.01 总市值(亿元) 14,663.67 1.70 流通市值(亿元) 12,089.22 1.85 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 5.1% -4.3% -16.1% 相对表现 3.6% 7.6% 6.5% 相关研究报告 《家电行业双周报（20221204-20221218）：引领摩托行业消费升级，大排量摩托逆势前行》 2022-12-19 《家电行业2023年度投资策略：月淡星疏天欲晓》 2022-12-09 《家电行业双周报（20221121-20221204）：咖啡机商机初显，国牌奋起直追》 2022-12-06 -17%-7%3%13%22/0322/0522/0822/1023/0123/032022-03-17~2023-03-17家电沪深300华创证券研究所 家电行业增量赛道（清洁电器&集成灶&智能投影&小家电）2月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 清洁电器：行业线上销售回暖，洗地机持续增长 ....................................................... 6 （一） 行业整体：线上销售回暖，行业集中度略降 ................................................... 6 （二） 扫地机：线上销售持续低迷，科沃斯爆款全渠道绝对优势............................ 9 （三） 洗地机：全渠道销售增长，行业集中度下降 ................................................. 12 二、 集成灶：行业销售显著上升，行业集中度回升 ......................................................... 15 三、 智能投影：DLP份额下降带动均价回落，坚果销售增长显著 ................................ 19 四、 小家电：各品类销售和品牌份额表现分化 ................................................................. 21 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 26 家电行业增量赛道（清洁电器&集成灶&智能投影&小家电）2月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 2月清洁电器线上零售额同比上升 .......................................................................... 6 图表 2 2月清洁电器线下零售额同比下滑 .......................................................................... 6 图表 3 2月清洁电器线上零售量同比回暖态势 .................................................................. 6 图表 4 2月清洁电器线下零售量同比下滑 .......................................................................... 6 图表 5 线上主要品类零售额占比和均价 ............................................................................. 7 图表 6 线下主要品类零售额占比和均价 ............................................................................. 7 图表 7 线上3000元以上机型销量占比下降 ....................................................................... 7 图表 8 线下3000元以上机型销量占比下降 ....................................................................... 7 图表 9 2月线上零售额Top5品牌占比下降 ........................................................................ 8 图表 10 2月线下零售额Top5品牌下降 .............................................................................. 8 图表 11 2月清洁电器线上前十品牌销售情况 .................................................................... 8 图表 12 2月清洁电器线下前十品牌销售情况 .................................................................... 8 图表 13 清洁电器线上品牌零售额（亿元）及增速 ........................................................... 9 图表 14 清洁电器线下品牌零售额（万元）及增速 ........................................................... 9 图表 15 2月扫地机线上零售额同比下滑 ............................................................................ 9 图表 16 2月扫地机线下零售额同比上升 ............................................................................ 9 图表 17 2月扫地机线上零售量同比下滑 .......................................................................... 10 图表 18 2月扫地机线下零售量同比上升 .......................................................................... 10 图表 19 2月扫地机线上降价趋势将始现 .......................................................................... 10 图表 20 2月扫地机线下降价趋势将始现 .......................................................................... 10 图表 21 2月扫地机线上分价格段零售量占比变化 .......................................................... 10 图表 22 2月扫地机线下分价格段零售量占比变化 .......................................................... 10 图表 23 扫地机线上行业集中度变化 ...............................................................