证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 家电 2023年10月19日 家电行业增量赛道（清洁电器&智能投影&小家电）9月数据分析专题 推荐 （维持） 扫地机量价齐升，智能摄像头表现亮眼  事件：2023年9月奥维云网数据及久谦数据披露，我们重点对清洁电器、小家电、智能投影的销售情况进行分析。从9月销售情况来看，多行业销售表现分化。清洁电器全渠道销额、销量均同比下降；智能投影坚果、小米销售持续增长；小家电养生壶、吹风机、剃须刀、电动牙刷、智能摄像头销额提升。  清洁电器：全渠道销额同比下降，美的、追觅增势强劲。根据奥维云网数据，9月清洁电器行业线上零售额为18.2亿元，同比-0.4%，零售量140.2万台，同比-0.2%；线下零售额为0.7亿元，同比-6.1%，零售量1.9万台，同比-23.8%。线上行业集中度环比略微下降，9月线上/线下零售额CR5分别为54.7%/78.5%，环比-2.1pct/-2.3pct。追觅线上销额达2.4亿元，同比+1.2%，线下销额达449.0万元，同比+4607.0%。扫地机：全渠道量价齐升，云鲸线上份额大幅提升。9月扫地机品类线上零售额为7.4亿元，同比+9.2%，零售量22.6万台，同比+2.8%；线下零售额为2903.7万元，同比+38.6%，零售量5961台，同比+27.9%。均价来看，9月扫地机线上/线下为3265元/4871元，同比+6.3%/+8.4%。洗地机：延续价减量增，添可份额环比上升。9月洗地机品类线上零售额为7.2亿元，同比+3.9%，零售量33.8万台，同比+30.4%；线下零售额为2940.4万元，同比-13.1%，零售量8867台，同比-12.2%。9月添可线上/线下销售额份额分别为38.7%/59.8%，环比+2.0pct/+3.4pct。  智能投影：行业销量下降，DLP份额持续下降。2023年Q2中国智能投影市场销额27.7亿元，同比-23.6%；销量136.3万台，同比-19.2%。分产品技术来看，DLP市场份额下降至36%，环比下降1pct。多品牌销额持续增长：9月极米/坚果/当贝/峰米/小米销额分别为1.38亿元/1.08亿元/0.69亿元/0.10亿元/0.20亿元，分别同比-23.5%/+5.2%/-14.9%/-79.6%/+47.7%。  小家电：养生壶、吹风机、剃须刀、电动牙刷、智能摄像头销额提升，品牌份额表现分化。9月电饭煲销额为4.7亿元，同比-7.3%；销量为176.5万台，同比-18.1%。空气炸锅销额为1.4亿元，同比-55.4%；销量为49.6万台，同比-57.4%。养生壶销额为1.9亿元，同比+21.0%；销量为131.9万台，同比+13.4%。按摩保健类销额为9.0亿元，同比-4.9%；销量为306.0万台，同比-15.3%。吹风机销额为4.8亿元，同比+20.4%；销量为234.7万台，同比-3.7%。剃须刀销额为5.5亿元，同比+25.4%；销量为261.9万台，同比-3.2%。电动牙刷销额为3.3亿元，同比+8.4%；销量为192.9万台，同比-1.7%。智能摄像头销额为7.4亿元，同比+32.3%；销量为295.9万台，同比+21.2%。  风险提示：数据代表性欠佳，行业竞争加剧，宏观经济下滑。 证券分析师：秦一超 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 执业编号：S0360520100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 80 0.01 总市值(亿元) 14,663.67 1.70 流通市值(亿元) 12,089.22 1.85 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 5.1% -4.3% -16.1% 相对表现 3.6% 7.6% 6.5% 相关研究报告 《家电行业双周报（20221204-20221218）：引领摩托行业消费升级，大排量摩托逆势前行》 2022-12-19 《家电行业2023年度投资策略：月淡星疏天欲晓》 2022-12-09 《家电行业双周报（20221121-20221204）：咖啡机商机初显，国牌奋起直追》 2022-12-06 -12%-1%10%20%22/1022/1223/0323/0523/0823/102022-10-18~2023-10-18家电沪深300华创证券研究所 家电行业增量赛道（清洁电器&智能投影&小家电）9月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、清洁电器：行业整体销售下滑，扫地机量价齐升 ......................................................... 6 （一）行业整体：全渠道销额同比下降，美的、追觅增势强劲 ................................. 6 （二）扫地机：全渠道量价齐升，云鲸线上份额大幅提升 ......................................... 9 （三）洗地机：延续价减量增，添可份额环比上升 ................................................... 12 二、智能投影：行业销量下滑，多品牌持续增长态势 ....................................................... 15 三、小家电：养生壶、吹风机、剃须刀、电动牙刷、智能摄像头销额提升，品牌份额分化 ............................................................................................................................... 17 四、风险提示 ........................................................................................................................... 23 家电行业增量赛道（清洁电器&智能投影&小家电）9月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 9月清洁电器线上零售额同比下滑 .......................................................................... 6 图表 2 9月清洁电器线下零售额同比下滑 .......................................................................... 6 图表 3 9月清洁电器线上零售量同比下滑 .......................................................................... 6 图表 4 9月清洁电器线下零售量同比下滑 .......................................................................... 6 图表 5 线上主要品类零售额占比和均价 ............................................................................. 7 图表 6 线下主要品类零售额占比和均价 ............................................................................. 7 图表 7 线上1000元以上机型销量占比环比上升 ............................................................... 7 图表 8 线下仍以3000元以上机型销售为主 ....................................................................... 7 图表 9 9月线上零售额Top5品牌占比略微下降 ................................................................ 7 图表 10 9月线下零售额Top5品牌占比略微下降 .............................................................. 7 图表 11 9月清洁电器线上前十品牌销售情况 .................................................................... 8 图表 12 9月清洁电器线下前十品牌销售情况 .................................................................... 8 图表 13 清洁电器线上品牌零售额（亿元）及增速 ........................................................... 9 图表 14 清洁电器线下品牌零售额（万元）及增速 ........................................................... 9 图表 15 9月扫地机线上零售额同比上升 ............................................................................ 9 图表 16 9月扫地机线下零售额同比上升 ............................................................................ 9 图表 17 9月扫地机线上零售量同比上升 ............................................................................ 9 图表 18 9月扫地机线下零售量同比上升 ............................................................................ 9 图表 19 9月扫地机线上均价同比上升 .............................................................................. 10 图表 20 9月扫地机线下均价同比上升 .............................................................................. 10 图表 21 9月扫地机线上分价格段零售量占比变化 .......................................................... 10 图表 22 9月扫地机线下分价格段零售量占比变化 .......................................................... 10 图表 23 9月扫地机线上行业集中度上升 ..............................................................