1/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023年12月6日证券研究报告医药生物行业双周报2023年第23期总第97期行业仍在底部，关注差异化创新药企行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为2.12%，在申万31个一级行业中位居第3，跑赢沪深300指数（-2.39%）。从子行业来看，血液制品、体外诊断涨幅居前，涨幅分别为9.50%、5.31%；医疗研发外包、医院跌幅居前，跌幅分别为3.05%、1.92%。估值方面，截至2023年12月1日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.98x（上期末为28.35x），估值上行，高于负一倍标准差，低于一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（57.29x）、医院（55.39x）、其他医疗服务（54.51x），中位数为31.76x，医药流通（15.73x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有28家上市公司的股东净减持6.95亿元。其中，7家增持3.48亿元，21家减持10.42亿元。重要行业资讯：◆CDE：发布《关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关措施》◆CDE：发布《新药临床安全性评价技术指导原则》◆京新药业：1类新药“地达西尼胶囊”获NMPA批准上市，治疗失眠障碍◆腾盛博药：乙肝治疗性疫苗拟纳入突破性疗法投资建议：近期，君实生物的特瑞普利单抗的“高价”出海给创新药领域打了一针强心剂。2023年医保谈判已经结束，谈判结果或将在这个月底公布。当前处于行业“业绩真空期”，今年创新药板块支付端出现边际改善、内卷程度得到一定改善，企业从临床需求出发积极探索打造差行业评级：报告期：2023.11.20-2023.12.1投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦12层层行业周报 行业周报2/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明异化、寻求出海机会。当前行业估值仍在底部区域，我们建议持续关注创新药板块。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。 行业周报3/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾..............................................................................................................................................52行业重要资讯......................................................................................................................................72.1国家政策....................................................................................................................................72.2注册上市..................................................................................................................................102.3其他..........................................................................................................................................143公司动态............................................................................................................................................173.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测..........................................................................173.2医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）..................................................................183.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况..........................................................................204投资建议...........................................................................................................................................22 行业周报4/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表1：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................17表2：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................17表3：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................18表4：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册...................................................................................18表5：医药生物行业上市公司重点公告——其他...................................................................................................19表6：医药生物行业上市公司股东增、减持情况...................................................................................................20图目录图1：申万一级行业涨跌幅（%）..............................................................................................................................5图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）......................................................................................................5图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）..................................................................6图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）..........................................................6 行业周报5/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1行情回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为2.12%，在申万31个一级行业中位居第3，跑赢沪深300指数（-2.39%）。从子行业来看，血液制品、体外诊断涨幅居前，涨幅分别为9.50%、5.31%；医疗研发外包、医院跌幅居前，跌幅分别为3.05%、1.92%。图1：申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前只更新了13个子行业的指数代码。 行业周报6/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明估值方面，截至2023年12月1日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.98x（上期末为28.35x），估值上行，高于负一倍标准差，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（57.29x）、医院（55.39x）、其他医疗服务（54.51x），中位数为31.76x，医药流通（15.73x）估值最低。图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前互联网药店暂无A股上市公司，因此该板块无估值。 行业周报7/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2行业重要资讯2.1国家政策◆CDE：发布《关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关措施》为促进中药传承和高质量发展，加快按古代经典名方目录管理的中药复方制剂（以下简称中药3.1类）的研发和申报，根据中药3.1类的特点、沟通交流制度和中药申报资料要求的相关规定，CDE组织起草了《关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关措施》，经NMPA审查同意，于2023年11月22日发布，自发布之日起施行。CDE提出以下意见：（1）加强研发关键节点的沟通交流；（2）实行申报资料阶段性递交，加快技术审评。此外，CDE对中药3.1类沟通交流药学资料中品种概况、药材研究、饮片研究、基准样品研究、制剂工艺研究、制剂质量和质量标准研究、稳定性研究作出了明确要求。（资料来源：CDE网站）◆国家中医药管理局：进一步加强中医医院儿科建设为深入贯彻落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》及《中国儿童发展纲要（2021-2030年）》、《健康儿童行动提升计划（2021-2025年）》，充分发挥中医药在保障儿童健康中的重要作用，扩大服务供给，提高服务质量，加快推动中医医院（含中西医结合医院、少数民族医医院，下同）儿科高质量发展，满足广大儿童中医药服务需求，国家中医药管理局于2023年11月23日发布公告，就加强中医医院儿科建设有关事宜作出通知，其中包括十三项重点内容：（1）合理配置资源，加强中医医院儿科设置；（2）落实功能定位，统筹推进中医儿科分层发展；（3）围绕优势病种，提升临床疗效和服务效率；（4）拓展绿色疗法，推广小儿外治适宜技术；（5）加强药事管理，确保儿童用药安全；（6）优化儿科中药剂型，方便患儿服用；（7）加强儿科专科护理，提升护理内涵；（8）坚持培育为主，加强中医儿科人才队伍建设；（9）注重跟师学习，传承名老中医诊疗经验；（10）加强专科联