社服零售行业周报：“黑五网一”收官，拼多多业绩超预期，关注制造业出海

评级及分析师信息 11月27日，Adobe Analytics报告称，“黑色星期五”当天，美国线上销售额同比增长7.5%，达到了创纪录的98亿美元，且比感恩节前一周增长了72%。而“网络星期一”的网购额预计将达到120亿美元，同比增长6.1%。从各平台发布的战报来看，中国出海卖家表现优异，中国卖家占比较高的亚马逊黑五网一再创纪录，全球消费者下单超10亿件商品；除此之外Tik Tok、temu等新兴平台入局，战绩同样引人瞩目。TikTokShop公布美国市场全托管黑五大促成绩，11月14-20日，美国市场订单量环比10月20-26日增长205%；根据36Kr报道，temu第三季度GMV就突破50亿美元，“黑五”加大折扣力度，打出了“最高90% OFF”的折扣，同时还有200美元的优惠券赠送，GMV有望再度取得突破。与此同时，根 据similarweb数据，部分美国老牌零售商黑五线上数据同比下滑。我们认为在海外通胀高企背景下，价格力优势逐 渐成为海外消费者关注重点，我国基于供应链优势的制造业 出海有望取得长足发展。 分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSAC NO：S1120523080002联系电话： ►拼多多23Q3业绩超预期，性价比消费延续高景气 拼多多23Q3取得营业收入688.4亿元，同比增长94%；归母净利润155.37亿元，同比增长47%，营收利润均超过市场预期。收入拆分来看，在线营销服务及其他服务的营收为396.88亿元，同比增长39%；来自交易服务的营收为291.53亿元，同比增长315%。其中交易服务收入主要受到跨境电商业务temu的拉动，temu在GMV不断取得突破的同时，近期与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司合作，打通了海运快船渠道，以平抑高涨的空运价格，降低物流成本，为其平台及跨境卖家提供更多发展机会，提升服务效率和价格优势。投资建议138318 建议重点关注：出口链（相关受益标的包括小商品城、米奥会展、华凯易佰等），黄金珠宝（相关受益标的包括潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份等），困境反转龙头（相关受益标的包括锦江酒店、海底捞、王府井）等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................32.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................92.3.重点公司公告......................................................................................................................................................................................113.宏观&行业数据........................................................................................................................................................................................143.1.社零........................................................................................................................................................................................................143.2.黄金珠宝...............................................................................................................................................................................................164.投资建议....................................................................................................................................................................................................185.风险提示....................................................................................................................................................................................................18 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................3图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................3图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图5 10月社零总额同比+7.6%..............................................................................................................................................................15图6 10月除汽车外社零总额同比+7.2%.............................................................................................................................................15图7 10月城镇/乡村社零总额同比+7.4%/+8.9%.............................................................................................................................15图8 10月商品零售/餐饮收入同比+6.5%/+17.1%...........................................................................................................................15图9 10月实物商品线上/线下同比+3.7%/+8.0%.............................................................................................................................16图10 1-10月实物商品网上零售占比26.7%.....................................................................................................................................16图11 10月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+7.5%/+1.1%/+10.4%.................................................................16图12 2023Q3全国黄金消费量280.19吨/-7.00%...........................................................................................................................17图13 2023Q3首饰用金占黄金消费总量的66%...............................................................