本报告主要关注黄金珠宝板块的投资机会,金价上行阶段黄金珠宝品牌商存货增值有望增厚批发和零售渠道的利润率,为短期业绩提供支撑。进入四月份,建议关注一季报行情,关注一季度有业绩支撑的板块及相关个股。建议关注以下四条投资主线:1)顺周期预期底部,关注经营改善估值修复;2)个性化需求推动细分赛道崛起,关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块;3)基于供应链优势的国货出海有望持续高景气;4)性价比消费+库存压力+线下成本下行,线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革。