社服零售行业周报：暑期游收官，中秋假期将再迎旅游小高峰

评级及分析师信息 铁路、民航暑运创历史同期新高。据国铁集团和中国民航报数据显示，今年暑运期间（7月1日至8月31日），全国铁路累计发送旅客8.87亿人次，日均发送旅客1431.2万人次，创暑运旅客发送量历史新高；全民航累计运输旅客1.4亿人次，日均228.9万人次，较2019年、2023年分别增长17.7%和12.3%。 暑假旅游市场充分展现消费韧性，国内游、跨境游持续保持较高景气度。县域游是今年暑期的一大亮点，据经济参考报援引的去哪儿数据显示，7-8月，四五线及下辖县酒店预订量较暑期前环比增长了113%，同比去年增长了24%，涨幅跑赢一线城市，去县城旅游的客人大多来自一二线城市。文化游是今年暑假的另一大亮点，据中国证券报援引的携程数 据 显示，暑期研学游订单量同比增长175%，其中，国内研 学游人数增长2倍，国内博物馆的参观人次同比去年呈现两 位数增长。此外，随着互免签证、144小时过境免签等利好政策的实施，不少中外游客选择在暑期开启“双向奔赴”的跨境游旅程；据国家移民管理局统计，7-8月，全国边检机关共计保障1.1亿人次中外人员出入境，日均177.9万人次，较去年同期增长30%，环比5、6月份增长13%，单日出入境最高值为8月24日的223.7万人次，达到历史峰值的97.2%。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： ►中秋假期临近，旅游市场将再迎小高峰 据中国发展网援引的飞猪于9月4日发布的《2024中秋假期出游风向标》显示，截至目前，国内酒店、租车、门票等预订量较2019年同期均录得双位数以上增长；和端午假期相比，中秋假期的整体预订量也明显更大。此外，在 “请3休8”带动下，中秋假期出境游的需求也显著强于端午假 期，在自由行方式的推动下，境外当地玩乐服务预订量稳健增长，截至目前比端午假期增长30%。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消 费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................73.1.社零...........................................................................................................................................................................................................73.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................94.投资建议....................................................................................................................................................................................................105.风险提示....................................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图57月社零总额同比+2.7%....................................................................................................................................................................7图67月除汽车外社零总额同比+3.6%..................................................................................................................................................7图77月城镇/乡村社零总额同比+2.4%/+4.6%..................................................................................................................................8图87月商品零售/餐饮收入同比+2.7%/+3.0%..................................................................................................................................8图97月实物商品线上/线下同比+13.7%/+4.3%................................................................................................................................8图10 1-7月实物商品网上零售占比25.6%..........................................................................................................................................8图11 7月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比-5.2%/-6.1%/-10.4%/+10.7%........8图12 2024Q2全国黄金消费量214.85吨/-18.40%.........................