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社服零售行业周报：名创优品1-2月同店高增，老铺黄金业绩预告超预期

商贸零售 2026-03-16 华西证券罗鑫涛Robin

行情回顾：2026年3月9日至13日，社会服务指数和商贸零售指数分别跑输沪深300指数1.47和1.54个百分点。重点子板块中，酒店、服务综合、景区、一般零售、餐饮、人力资源服务、珠宝首饰及钟表涨跌幅分别为2.40%、1.26%、-0.04%、-1.46%、-1.69%、-1.99%、-2.46%。个股方面，新世界以15.71%的涨幅居首，新讯达、三特索道、汇通能源、黄山旅游分列第二至第五位；曼卡龙、苏美达、孩子王、电科院、西高院居跌幅榜前五位。
行业动态：我国验光配镜行业存在不规范问题，国家市场监管总局发布提示与合规提示，多地开展专项检查。鸣鸣很忙推出“有・推荐”品牌，主打短保现制产品。小火锅行业向50-70元价格带升级，代表品牌包括一围肥牛、优鼎优、尕骄傲、举高高、龍歌。
重点公司公告：新世界发布2026年度日常关联交易预计情况公告；新讯达发布聘任高级管理人员的公告；翠微股份发布股票交易异常波动公告，公司生产经营正常，但2025年前三季度亏损3.11亿元。
宏观与行业数据：11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，环比回落1.6个百分点；除汽车以外的消费品零售额同比增长2.5%，环比回落1.5个百分点。乡村市场销售增长稳健，餐饮消费稳定增长，部分升级类商品零售增长较快。线上消费增长延续，实体新业态新模式表现活跃。2025年第三季度全国黄金消费量同比下降18.56%，其中首饰用金下降46.00%，金条及金币增长27.20%，工业及其他用金增长2.99%。
投资建议：建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，包括免税、银发旅游、育儿消费、潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品、零售业态创新、AI+应用等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团、小商品城、赛维时代、焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等。
风险提示：宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。