短纤期货周报：供需趋弱 成本仍主导行情

摘要： 原油继续反弹，PTA供需偏弱作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月4日星期六 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤震荡。PF312收于7486，周涨66元/吨，涨幅0.89%。 现货市场：现货价格7430（周+20）元/吨。工厂周产销50.84%（-30.58%），市场刚需为主，产销一般。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡。原油暂无单边驱动因素，价格区间震荡；PTA供需面趋弱，价格回升空间或有限；乙二醇供需宽松，价格相对偏弱。（2）供应端，开工持稳，产量稳定。浙江时代0.6万吨装置11月1日停车，重启待定；仪征化纤8.5万吨计划11月13日停车28天；福建山力20万吨计划12月30日停车，预计2024年1月21日重启。截至11月3日，直纺涤短开工率87.3%（-0.8%）。（3）需求端，由旺季向淡季过渡，需求将逐步走弱。截至11月3日，涤纱开机率为68%（+0.0%），涤纱加工费有所修复，开工持稳，但是随着淡季来临预计开工转为下行。涤纱厂原料库11.0（-0.0）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。纯涤纱成品库存27.6天（+0.8天），销售不佳而开工维持，成品转为累库。（4）库存端，11月3日工厂库存15.0天（-0.3天），工厂库存缓慢回落，但绝对量仍处于高位。 【市场逻辑】短纤供需趋偏弱，绝对价格仍跟随成本震荡，当前原油区间震荡，但是PTA和乙二醇供需面偏弱，成本支撑弱势。预计短纤震荡偏弱，关注下方7200一线支撑。 【交易策略】 建议偏空思路对待。风险提示，原油强势上涨。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、短纤仓单...................................................................................................................................................9九、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 上周，短纤现货价格跟随成本窄幅上行。现货市场，华北市场价至7,480（+40）元/吨，华东市场价至7,410（+0）元/吨。现货价格指数7,480（+13）元/吨。 三、上游市场 上周，原油价格先抑后扬，布伦特原油收至84.89（-5.21）美元/桶，WTI原油收至80.51（-4.27）美元/桶。路透调查：欧佩克10月份的石油产量比9月份增加了18万桶/日，达到2790万桶/日，主要由尼日利亚、安哥拉、伊朗和伊拉克推动。据行业咨询公司Wood Mackenzie称，欧洲石油库存已降至十年来的最低点。10月27日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普交易中心的库存降至4880万桶，这是自2022年3月以来的最低水平，也是自2013年以来同期的最低水平。这些数据为看涨油价的人提供了支持，他们认为，在世界许多主要产油国保持市场供应的情况下，石油需求保持良好。当前原油暂无新的驱动变量，大概率维持区间震荡。 内盘现货PTA现货价格收至5,940元/吨，周+1.89%。PTA装置检修大多已经落地，但11月中旬部分装置重启和新装置投产，后续供应压力将增加。下游当前开工暂稳，但是终端需求负反馈将导致下游需求季节性走弱。成本端，原油区间震荡，成本尚有支撑。预计PTA价格震荡为主。 内盘现货乙二醇价格收至4,070元/吨，周+0.74%。虽然下游聚酯负荷开工稳定，对乙二醇存一定刚需支撑，但是近期装置重启，新装置投料试车，供应有所回升，乙二醇供需边际转弱，叠加乙二醇港口库存居高不下，对价格走势形成一定压制，而从估值角度来看，当前乙二醇估值水平偏低，预计继续下行空间相对有限，短期低位区间震荡整理为主。 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院 截至11月3日，直纺涤短开工率87.3%（-0.8%），开工持稳，产量稳定。浙江时代0.6万吨装置11月1日停车，重启待定；仪征化纤8.5万吨计划11月13日停车28天；福建山力20万吨计划12月30日停车，预计2024年1月21日重启。 截至2023-11-03，短纤现货加工费1038元/吨，较2023-10-27，-91元/吨。短纤加工利润-42元/吨。 截至11月2日，工厂周产销50.84%（-30.58%），市场刚需为主，产销一般。 截至11月3日，涤纱开机率为68%（+0.0%），涤纱加工费有所修复，开工持稳，但是随着淡季来临预计开工转为下行。 截至11月3日，纯涤纱成品库存27.6天（+0.8天），销售不佳而开工维持，成品转为累库。 截至11月3日工厂库存15.0天（-0.3天），工厂库存缓慢回落，但绝对量仍处于高位。 截至11月3日，涤纱厂原料库存11.0（-0.0）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。 短纤12/01价差震荡上行，当前可做多价差。 八、短纤仓单 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。