短纤期货周报：供需偏弱 成本仍主导行情

摘要： 原油继续反弹，PTA供需偏弱作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月28日星期六 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤跟随原料低位反弹。PF312收于7420，周涨112元/吨，涨幅1.53%。 现货市场：现货价格7410（周-10）元/吨。工厂周产销81.42%（+27.19%），价格低位，下游补货积极性有所提升。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡。巴以冲突仍在演变，且下方有减产支撑，原油高位运行；PX价格偏弱及PTA供需面趋弱导致价格表现弱势；乙二醇供需宽松，价格相对偏弱。（2）供应端，开工持稳，产量稳定。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月22日重启，10月有13万吨新装置投产预期。截至10月27日，直纺涤短开工率88.1%（+0.3%）。（3）需求端，由旺季向淡季过渡，需求将逐步走弱。截至10月27日，涤纱开机率为68%（+1.0%），涤纱加工费有所修复，开工缓慢上升，但是随着淡季来临预计开工转为下行。涤纱厂原料库11.0（-0.5）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。纯涤纱成品库存26.8天（-1.2天），假期影响开工而下游刚需保持再结合促销去库，使得成品库存延续下降。（4）库存端，10月27日工厂库存15.3天（-1.1天），工厂库存缓慢回落，但绝对量仍处于高位。 【市场逻辑】短纤供需趋偏弱，绝对价格仍跟随成本震荡，当前原油偏强震荡，但是PTA和乙二醇供需面偏弱，成本支撑弱势。预计短纤震荡偏弱，关注下方7200一线支撑。 【交易策略】 建议偏空思路对待。风险提示，原油强势上涨。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、短纤仓单...................................................................................................................................................9九、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 上周，短纤现货价格窄幅震荡。现货市场，华北市场价至7,440（-75）元/吨，华东市场价至7,410（+0）元/吨。现货价格指数7,467（-13）元/吨。 三、上游市场 上周，原油价格震荡上移，布伦特原油收至90.48（-2.07）美元/桶，WTI原油收至85.54（-3.86）美元/桶。近期，美国宣布取消对委内瑞拉油气方面的制裁，摩根士丹利预计到年底，委内瑞拉将额外向美国出口20-30万桶/日的石油。到2024年下半年，委内瑞拉石油产量将进一步增加10-20万桶/日，预计2024年的产量将在90-100万桶/日的范围内。当前原油暂无新的驱动变量，大概率维持区间震荡。 内盘现货PTA现货价格收至5,830元/吨，周-0.17%。有供应商检修延长及下游刚需暂稳，PTA供需紧平衡，但是原油大概率维持区间震荡，同时下游需求整体趋势将季节性回落，预计PTA价格震荡为主。 内盘现货乙二醇价格收至4,040元/吨，周+1.00%。供需来看，近期乙二醇供需边际稍有改善，但是整体货源供应充足，叠加近期海外货源集中到港，乙二醇港口库存继续累积，对价格走势形成一定压制，但当前乙二醇绝对估值水平偏低，下行空间有限。预计乙二醇价格短期低位整理为主。 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院 截至10月27日，直纺涤短开工率88.1%（+0.3%），开工持稳，产量稳定。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月22日重启，10月有13万吨新装置投产预期。 截至2023-10-27，短纤现货加工费1129元/吨，较2023-10-20，-18元/吨。短纤加工利润49元/吨。 截至10月26日，工厂周产销81.42%（+27.19%），价格低位，下游补货积极性有所提升。 截至10月27日，涤纱开机率为68%（+1.0%），涤纱加工费有所修复，开工缓慢上升，但是随着淡季来临预计开工转为下行。 截至10月27日，纯涤纱成品库存26.8天（-1.2天），假期影响开工而下游刚需保持再结合促销去库，使得成品库存延续下降。 截至10月27日，工厂库存15.3天（-1.1天），工厂库存缓慢回落，但绝对量仍处于高位。 截至10月27日，涤纱厂原料库存11.0（-0.5）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。 短纤12/01价差震荡上行，当前可做多价差。 八、短纤仓单 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。