短纤期货周报：供需偏弱 成本仍主导行情

摘要： 原油继续反弹，PTA供需偏弱作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月21日星期六 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤震荡。PF312收于7308，周跌18元/吨，跌幅0.25%。 现货市场：现货价格7420（+10）元/吨。工厂周产销54.23%（-3.85%），刚需成交，产销冷清。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡。巴以冲突仍在演变，且下方有减产支撑，原油高位运行；PTA低加工费下，绝对价格跟随成本波动；乙二醇供需宽松，价格相对偏弱。（2）供应端，开工持稳，产量稳定。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月22日重启，10月有13万吨新装置投产预期。截至10月20日，直纺涤短开工率87.8%（-0.2%）。（3）需求端，由旺季向淡季过渡，需求走弱，叠加棉花持续下跌增加终端和下游观望情绪。截至10月20日，涤纱开机率为67%（+1.0%），开工延续节后回升，但是仍处于历史同期偏低位置。涤纱厂原料库11.5（-0.6）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。纯涤纱成品库存28天（-1.5天），降价去库，但是棉花价格持续下跌，导致下游拿货谨慎，库存绝对量高于历史同期。（4）库存端，10月20日工厂库存16.4天（+0.1天），短纤开工稳定而下游需求偏弱，导致工厂库存维持高位。 【市场逻辑】短纤供需趋偏弱，在低加工费下价格跟随成本震荡，当前原油震荡回升在源头对成本有支撑，短纤价格预计止跌震荡。 【交易策略】 建议观望。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、短纤仓单...................................................................................................................................................9九、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 上周，短纤价格窄幅震荡。现货市场，华北市场价至7,515（+15）元/吨，华东市场价至7,410（+10）元/吨。现货价格指数7,480（+13）元/吨。 三、上游市场 上周，原油价格震荡上移，布伦特原油收至92.16（+1.71）美元/桶，WTI原油收至88.75（+1.30）美元/桶。美国能源部表示，希望购买600万桶原油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时继续其补充紧急储备的计划。能源部补充说，至少在2024年5月之前，它将继续通过每月招标来补充储备，具体数量尚未确定。美国国务院高级官员：美国计划立即解除对委内瑞拉的一些与石油有关的制裁，以回应委内瑞拉政府和反对派周二达成的选举协议。美国正在发放许可证，广泛放宽对委内瑞拉石油和天然气行业的制裁，包括委内瑞拉与加勒比国家的业务。当前虽然进入季节性淡季，但是减产对油价底部支撑坚挺，且巴以局势仍在演变，原油易涨难跌。 内盘现货PTA现货价格收至5,840元/吨，周+0.17%。由于PTA检修增加使得对PX需求下降，导致PX价格下行。PTA价格并未跟随原油上涨，而是受PX拖累偏弱震荡。后续，PTA部分装置重启，同时需求稳中趋弱，导致供需面偏弱，但是原油偏强，PX或受益于PTA开工回升而价格有所提振，因此PTA价格继续下行空间有限，或震荡回升。 内盘现货乙二醇价格收至4,000元/吨，周-0.25%。供需来看，装置检修有所增加，供应高位小幅收缩，乙二醇供需边际稍有改善，但是整体货源供应充足，叠加港口库存水平居高，对市场心态形成一定压制。但是原油价格偏强震荡，在成本端对乙二醇价格有支撑。预计乙二醇价格短期低位整理为主。 截至10月20日，直纺涤短开工率87.8%（-0.2%），开工持稳，产量稳定。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月22日重启，10月有13万吨新装置投产预期。 截至2023-10-20，短纤现货加工费1147元/吨，较2023-10-13，8元/吨。短纤加工利润67元/吨。 截至10月19日，工厂周产销54.23%（-3.85%），价格持续走弱，下游仅刚需补货，市场观望为主。 截至10月20日，涤纱开机率为67%（+1.0%），开工延续节后回升，但是仍处于历史同期偏低位置。 截至10月20日，纯涤纱成品库存28天（-1.5天），降价去库，但是棉花价格持续下跌，导致下游拿货谨慎，库存绝对量高于历史同期。 六、库存 截至10月20日，工厂库存16.4天（+0.1天），短纤开工稳定而下游需求偏弱，导致工厂库存维持高位。 截至10月20日，涤纱厂原料库存11.5（-0.6）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。 基差平水附近震荡，无明显套利空间。 短纤12/01价差震荡上行，当前可做多价差。 八、短纤仓单 九、后市走势预测 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。