短纤期货周报：供需偏弱 成本仍主导行情

摘要： 原油继续反弹，PTA供需偏弱作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月15日星期日 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤震荡下行。PF312收于7326，周跌366元/吨，周跌幅4.76%。 现货市场：现货价格7410（周-150）元/吨。工厂周产销58.08%（-18.92%），价格持续走弱，下游仅刚需补货，市场观望为主。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡。巴以冲突仍在演变，市场避险情绪增加，原油易涨难跌；PTA低加工费下，绝对价格跟随原油波动；乙二醇供需宽松，价格相对偏弱。（2）供应端，10月开工预计持稳，并有新装置投产预期，产量将增加。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月22日重启，10月有13万吨新装置投产预期。截至10月13日，直纺涤短开工率88%（+0.0%）。 （3）需求端，由旺季向淡季过渡，需求预计走弱。截至10月13日，涤纱开机率为66%（+5.0%），假期开工阶段性下行，节后开工恢复至节前水平，同比偏弱。涤纱厂原料库12.1（+0.9）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。纯涤纱成品库存29.5天（+0.8天），成品去库缓慢，同时假期库存再度回升，库存绝对量高于历史同期。（4）库存端，10月13日工厂库存16.3天（-0.8天），假期内短纤开工维持，而下游开工走弱，导致阶段性累库。 【套利策略】短纤12/01价差预计上涨，短线做多。 【交易策略】 短纤供需趋偏弱，在低加工费下价格跟随成本震荡，当前原油上涨推动下，短纤价格预计止跌回升，建议空单止盈，多单可介入，上方暂时看至7600一线。风险提示，原油下跌。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、短纤仓单...................................................................................................................................................9九、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 上周，短纤价格延续弱势。现货市场，华北市场价至7,500（-300）元/吨，华东市场价至7,400（-300）元/吨。现货价格指数7,467（-310）元/吨。 三、上游市场 上周，原油在巴以冲突的刺激下价格先扬后抑，布伦特原油收至90.89（+6.37）美元/桶，WTI原油收至87.69（+4.91）美元/桶。IEA月报将2024年的需求增长预测从之前的100万桶/日下调至88万桶/日。将2023年的需求预测从220万桶/日上调至230万桶/日。IEA表示，如果额外的减产在明年1月解除，市场平衡可能会转向过剩，这将在一定程度上有助于补充枯竭的库存。OPEC月报将2023年全球原油需求增速预期保持在244万桶/日不变。将2024年全球原油需求增速预期保持在225万桶/日不变。美国对两艘油轮及其船东实施封锁制裁，称这些油轮运载的俄罗斯石油超过了设定的每桶60美元的价格上限。当前虽然进入季节性淡季，但是减产对油价底部支撑坚挺，且巴以局势仍在演变，市场避险情绪增加，原油易涨难跌。 内盘现货PTA现货价格收至5,830元/吨，周-1.60%。PTA装置检修增加，同时下游聚酯开工在杭州亚运会后有回升预期，供需将环比好转，且加工费低位，成本对价格影响明显，在当前原油反弹回升的背景下，预计PTA价格震荡回升。 内盘现货乙二醇价格收至4,010元/吨，周-1.78%。乙二醇供需宽松，但在原油反弹回升的背景下预计价格跟随回涨，但表现或相对偏弱。 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院 截至10月13日，直纺涤短开工率88%（+0.0%），10月开工预计持稳，并有新装置投产预期，产量将增加。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月22日重启，10月有13万吨新装置投产预期。 截至2023-10-13，短纤现货加工费1139元/吨，较2023-10-08，-92元/吨。短纤加工利润59元/吨。 截至10月12日工厂周产销58.08%（-18.92%），价格持续走弱，下游仅刚需补货，市场观望为主。 截至10月13日，涤纱开机率为66%（+5.0%），假期开工阶段性下行，节后开工恢复至节前水平，同比偏弱。 截至10月13日，纯涤纱成品库存29.5天（+0.8天），成品去库缓慢，同时假期库存再度回升，库存绝对量高于历史同期。 六、库存 截至10月13日，工厂库存16.3天（-0.8天），假期内短纤开工维持，而下游开工走弱，导致阶段性累库。 截至10月13日，涤纱厂原料库存12.1（+0.9）天，企业刚需备货为主，原料库存维持在两周以内。 基差平水附近震荡，无明显套利空间。 短纤12/01价差震荡上行，当前可做多价差。 八、短纤仓单 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。