美容护理行业周观点：中秋国庆假期临近，关注黄金周消费动态

中秋国庆假期临近，关注黄金周消费动态 ——美容护理行业周观点(09.18-09.24) 随着恢复和扩大消费措施的出台、中秋国庆消费旺季的即将到来，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求在2023年得到释放，头部品牌表现持续亮眼；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高。未来随着中秋、国庆节以及各品牌秋季订货会的到来，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 8月化妆品零售回暖，景气度相较7月提升杭州市支持生物类医疗美容产品产业化个股业绩表现分化，静候需求端修复 投资要点： 行情回顾：上周（9月18日-9月24日）沪深300上涨0.81%、申万美容护理指数下跌3.22%，申万美容护理指数跑输沪深300指数4.03个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第31；从年初至今，沪深300下跌3.43%，申万美容护理指数下跌19.66%，申万美容护理指数跑输沪深300指数16.23个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：①社零数据：2023年8月，社会消费品零售总额同比+4.6%，其中，商品零售收入同比+3.7%，餐饮收入同比+12.4%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.2%、化妆品类零售额同比+9.7%。②原材料价格方面：上周黄金上涨1.64美元至1925.20美元/盎司，白银上涨0.52美元至23.55美元/盎司。 上市公司重要公告：瑞丽医美、美丽田园医疗健康发布2023年中报，朗姿股份公告股份质押及解除质押，昊海生科、依依股份公告股份回购，珀莱雅公告解除限制性股票限售，曼卡龙公告限制性股票作废、价格调整，周大生半年度权益分派。3457 行业重要事件：①逸仙电商独家专利亮相；②瑞丽医美拟1.5亿元建设医美器械产品研发制造平台。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................32行业数据跟踪...................................................................................................................53上市公司重要公告...........................................................................................................64行业重要事件...................................................................................................................75投资建议...........................................................................................................................86风险提示...........................................................................................................................8 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第31.................................................................3图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30.........................................................3图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅........................................................4图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅....................................................4图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅................................................4图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅................................................4图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比................................................................5图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比......................................5图表9：黄金现货价格（美元/盎司）............................................................................5图表10：白银现货价格（美元/盎司）..........................................................................5图表11：上市公司重要公告............................................................................................6 1行情回顾 上周（9月18日-9月24日）沪深300上涨0.81%、申万美容护理指数下跌3.22%，申万美容护理指数跑输沪深300指数4.03个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第31；从年初至今，沪深300下跌3.43%，申万美容护理指数下跌19.66%，申万美容护理指数跑输沪深300指数16.23个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股表现分化，华熙生物收涨，涨幅为0.71%；（2）化妆品：板块重点个股表现分化，拉芳家化涨幅最大，上涨4.81%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，周生生涨幅最大，为3.35%；（4）母婴个护：板块重点个股表现分化，依依股份领涨，涨幅为3.14%。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年8月，社会消费品零售总额同比+4.6%，其中，商品零售收入同比+3.7%，餐饮收入同比+12.4%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.2%、化妆品类零售额同比+9.7%。 原材料价格方面：上周黄金上涨1.64美元至1925.20美元/盎司，白银上涨0.52美元至23.55美元/盎司。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 3上市公司重要公告 元/股测算，本次回购股份数量区间为1,363,636股至2,272,727股，占公司目前总股本比例的区间为0.7375%至1.2292%。具体回购数量以回购期满或回购完成时实际回购的股份数量为准。回购股份实施期限为自公司股东大会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 4行业重要事件 逸仙电商独家专利亮相 在9月初西班牙巴塞罗那召开的第三十三届国际化妆品科学大会（以下简称“IFSCC大会”）上，逸仙电商旗下高端科技护肤品牌Galénic法国科兰黎发布了独家专利雪藻胜肽论文，入选IFSCC科研创新论文奖。逸仙电商首席科学官承静介绍，雪藻胜肽可刺激长寿蛋白再生、三维呵护肌肤胶原蛋白，激活细胞自噬和抑制刺激因子衰老的作用，为抗衰领域的新突破。目前，这一独家专利成果已运用在科兰黎第三代铂金「雪藻」面霜上。经权威测试验证，独家专利雪藻胜肽可促进I型、III型、IV型、XVII型等多种胶原蛋白生成，精准渗透肌肤底层，有效延缓衰老。（品观网） http://www.pinguan.com/article/content/21647.html 瑞丽医美拟1.5亿元建设医美器械产品研发制造平台 9月19日，瑞丽医美发布未经审核的公告称，其旗下苏州咏蓝生物医药科技有限公司正在建设具备皮肤注射产品生产能力的平台，总投资额约为1.5亿元人民币。该平台位于苏州张家港，主营业务为生产、销售整形用胶原复合生物材料皮下植入系统产品。投资计划包括医疗美容器械产品的申报费用约7000万元，厂房购买费用约2500万元，设备采购、厂房建设费用约2500万元，研发费用约1500万元，行政管理费用约1500万元。瑞丽医美计划在下半年完成基础设施建设和生产设备调试，并计划明年开始申报第一张国家三类医疗器械产品注册证。（医美行业观察） https://mp.weixin.qq.com/s/cS2GQzAKKi9gvsB582iOww 5投资建议 随着恢复和扩大消费措施的出台、中秋国庆消费旺季的到来，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求在2023年得到释放，头部品牌表现持续亮眼；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高。未来随着中秋、国庆节以及各品牌秋季订货会的到来，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 6风险提示 经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为