美容护理行业周观点：情人节、三八节持续催化美护板块，关注估值低位的优质龙头公司

本周美容护理行业周观点如下：

1. 情人节、三八节将催化美护板块，建议关注估值低位的优质龙头公司。
2. 医美、黄金珠宝、化妆品等行业需求有望迎来强劲复苏。
3. 颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。
4. 随着生活回归正常化，黄金珠宝迎来强反弹，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场。
5. 三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。

投资要点：

1. 上周上证综指下跌1.12%，申万美容护理指数上涨3.53%，美容护理指数跑赢上证综指4.65个百分点。
2. 12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。
3. 高德美第七款玻尿酸获批，广州将推动化妆品高质量发展，苏宁环球医美机构布局北京、南京，从欧莱雅增长最强的板块，看敏感肌修复如何出圈。
4. 风险因素包括疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。

行业相对沪深300指数表现如下：

数据来源：聚源，万联证券研究所

相关研究包括：

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分析师为陈雯和李滢，执业证书编号分别为S0270519060001和S0270522030002，联系电话分别为18665372087和15521202580，邮箱分别为chenwen@wlzq.com.cn和liying1@wlzq.com.cn。

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