美容护理行业周报（20240819-0823）：关注业绩表现亮眼的美护标的

巨子生物2024年半年报显示，公司实现营收25.40亿元，同比增长58.2%；归母净利润9.83亿元，同比增长47.4%。可复美品牌收入20.71亿元，同比增长68.6%，推出全新「焦点系列」产品，并在618大促中表现亮眼。可丽金品牌收入3.96亿元，同比增长23.6%，上新蕴活系列。公司持续加强公域渠道建设。

锦波生物2024年半年报显示，公司实现营收6.03亿元，同比增长90.59%；归母净利润3.10亿元，同比增长182.88%。医疗器械收入5.31亿元，同比增长91.84%，主要来自A型重组人源化胶原蛋白植入剂产品。功能性护肤品收入0.48亿元，同比增长53.94%。原料及其他收入0.24亿元，同比增长180.07%。

爱美客2024年半年报显示，公司实现营收16.57亿元，同比增长13.53%；归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%。溶液类与凝胶类注射产品均实现同比增长。公司推进“注射用A型肉毒毒素”研发项目，医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶增加颏部填充适应症项目进入注册申报阶段。

上美股份2024年半年报显示，公司实现营收35.02亿元，同比增长120.7%；期内利润4.12亿元，同比增长308.7%。主品牌韩束收入29.27亿元，同比增长184.7%，抖音渠道GMV达34.44亿元。一叶子品牌收入1.25亿元，同比减少38.6%，开启品牌焕新。红色小象品牌收入1.74亿元，同比减少7.9%，聚焦中大童学龄市场。newpage一页品牌收入1.61亿元，同比增长173.2%，在线及线下渠道GMV均实现高速增长。

投资建议方面，长期医美渗透率有望提升，关注巨子生物、爱美客、锦波生物等。化妆品渠道端流量分化，头部国货品牌有望持续领跑，关注珀莱雅、上美股份、润本股份等。风险提示包括消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管趋严等。