美容护理行业周观点：恢复和扩大消费二十条措施出台，看好下半年消费表现

强于大市(维持) ——美容护理行业周观点(07.24-07.30) 随着恢复和扩大消费措施的出台，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：短期来看，随着金价上涨、延后性的婚嫁需求逐步释放，黄金珠宝企业业绩迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 爱美客首次回购股份，敷尔佳即将上市创业板 6月化妆品线上表现较为平淡，丸美股份、毛戈平旗下品牌表现较好多家美妆、珠宝企业发布半年度业绩预告 投资要点： 行情回顾：上周（7月24日-7月30日）上证综指上涨3.42%、申万美容护理指数上涨4.59%，申万美容护理指数跑赢上证综指1.17个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第7；从年初至今，上证综指上涨6.04%、申万美容护理指数下跌10.07%，申万美容护理指数跑输上证综指16.11个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：①社零数据：2023年6月社会消费品零售总额同比+3.10%，其中，商品零售收入同比+1.70%，餐饮收入同比+16.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.80%、化妆品类零售额同比+4.80%。②原材料价格数据：上周黄金下跌2.60美元至1959.00美元/盎司，白银下跌0.27美元至24.34美元/盎司。 上市公司重要公告：水羊股份发布限制性股票激励计划公告、2023年半年度报告，医思健康发布2022/23年年度报告，片仔癀发布董事长离职公告，中国黄金发布董事长选举公告，贝泰妮、珀莱雅发布股东减持进展公告，洁雅股份发布对外投资购买股权公告，潮宏基发布股份解除质押与再质押公告，豫园股份发布股权质押公告。3587 行业重要事件：①国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》的通知；②联合利华于7月25日启动于天津的研发中心；③补骨脂酚成为越来越多护肤品牌的重要原料；④又一批医美产品明确监管类别；⑤欧莱雅公布2023年上半年业绩。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................32行业数据跟踪...................................................................................................................53上市公司重要公告...........................................................................................................64行业重要事件...................................................................................................................85投资建议...........................................................................................................................96风险提示...........................................................................................................................9 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第7...................................................................3图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30.........................................................3图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅........................................................4图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅....................................................4图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅................................................4图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅................................................4图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比................................................................5图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比......................................5图表9：黄金现货价格（美元/盎司）............................................................................5图表10：白银现货价格（美元/盎司）..........................................................................5图表11：上市公司重要公告............................................................................................6 1行情回顾 上周（7月24日-7月30日）上证综指上涨3.42%、申万美容护理指数上涨4.59%，申万美容护理指数跑赢上证综指1.17个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第7；从年初至今，上证综指上涨6.04%、申万美容护理指数下跌10.07%，申万美容护理指数跑输上证综指16.11个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股表现分化，医思健康涨幅居前，涨幅为14.91%；（2）化妆品：板块重点个股涨跌分化，水羊股份领涨，涨幅为20.29%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，周大福表现较好，涨幅为4.07%；（4）母婴个护：板块重点个股涨跌分化，金发拉比涨幅最大，为10.49%。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年6月，社会消费品零售总额同比+3.10%，其中，商品零售收入同比+1.70%，餐饮收入同比+16.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.80%、化妆品类零售额同比+4.80%。 原材料价格方面：上周黄金下跌2.60美元至1959.00美元/盎司，白银下跌0.27美元至24.34美元/盎司。 资料来源：同花顺iFinD、国家统计局、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、国家统计局、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 3上市公司重要公告 4行业重要事件 国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》的通知 7月31日，国务院办公厅转发国家发展改革委关于恢复和扩大消费措施的通知。通知从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境几个方面提出了措施。（中国政府网） https://www.gov.cn/zhengce/content/202307/content_6895599.htm 联合利华落“新子”，中国市场再提速 7月25日，联合利华亚洲研发中心，在天津举行揭幕仪式。该研发中心聚焦于洗护品类，主要为联合利华旗下高端衣物洗护品牌THE LAUNDRESS提供研发支持，这亦是THELAUNDRESS在全球继纽约之后的第二家研发中心，代表着中国市场在LAUNDRESS品牌战略位置的跨越提升。（品观网） http://www.pinguan.com/article/content/21534.html 100+品牌抢滩,这个新原料要火了? 去年成功备案的新原料补骨脂酚，正活跃在化妆品市场当中。美丽修行BEBD大数据显示，今年6月，补骨脂酚搜索环比增长28.84%，成为6月飙升成分榜TOP1（C类）；据百度营销发布的《2023护肤行业报告》，在“早P晚R”概念带动下，2022年熊果苷、补骨脂酚等重点成分相关搜索量同比增长65%.《化妆品观察》注意到，今年以来，稀物集、黛优佳、初定义、毕生之研、AB.LAB等新锐品牌，纷纷推出主打补骨脂酚成分的新品。（品观网） http://www.pinguan.com/article/content/21533.html 又一批医美产品明确监管类别 国家药品监督管理局医疗器械标准管理中心对外发布《2023年第二次医疗器械分类界定结果汇总》.其中，涉及医疗美容领域且值得大家关注的包括，建议按照III类医疗器械管理的产品共计有7款，建议按照II类医疗器械管理的产品共计有6款，建议不作为医疗器械管理的产品有8款，建议视具体情况而定的产品共计有1款。（医美行业观察） https://mp.weixin.qq.com/s/6hFxRLOgT6Da7eIRviOQ9A 欧莱雅2023上半年营收再创新高 北京时间7月28日凌晨，欧莱雅集团发布2023年上半年业绩报告。财报显示，上半年欧莱雅集团销售额205.74亿欧元（约合人民币1620亿元），同比增长13.3%；营业利润约42.59亿欧元（约335亿元），同比增长13.7%。2023年上半年，欧莱雅集团四大 业务部门均实现显著增长，其中皮肤科学美容部增长最快，以29%的增速位列第一，实现销售额32.85亿欧元（约258亿元）。（医美行业观察） https://mp.weixin.qq.com/s/RkChONTmwDgiZhfGZ9fJTQ 5投资建议 随着恢复和扩大消费措施的出台，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：短期来看，随着金价上涨、延后性的婚嫁需求逐步释放，黄金珠宝企业业绩迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占