二O二三年中期報告專業 讓保險更保險EMPOWER YOUR INSURANCE BY EXPERTISE 1中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告業績摘要2管理層討論與分析3其他資料49內含價值55中期財務資料的審閱報告61財務報表及附註62釋義157公司資料160目錄 2中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告業績摘要本集團於2023年1月1日起實施《國際財務報告準則第17號－保險合同》（「新保險合同準則」）和《國際財務報告準則第9號－金融工具》（「新金融工具準則」）（統稱「新準則」）。本集團按照新保險合同準則規定追溯調整保險業務上年同期對比數據；同時，本集團對金融資產採用分類重疊法列報上年同期數據。單位：人民幣百萬元，百分比及另有標注除外2023年6月30日2022年12月31日變動(%)總資產449,688424,7325.9總負債349,412327,2366.8總權益100,27697,4962.9歸屬於母公司股東的每股淨資產（人民幣元）2.152.092.9截至6月30日止6個月2023年2022年變動(%)保險服務收入48,46641,63916.4淨利潤2,067366464.8歸屬於母公司股東淨利潤2,012466331.5每股盈利（人民幣元）0.050.01331.5年化加權平均淨資產收益率(%)14.461.02上升3.44個百分點註： 1. 年化加權平均淨資產收益率＝歸屬於母公司股東淨利潤÷加權平均淨資產餘額×2。 2. 因四捨五入，指標直接計算未必相等。 3中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析概覽本集團經營財產再保險、人身再保險、財產險直保、資產管理、保險中介及其他業務。我們主要通過中再產險、橋社以及新加坡分公司經營境內外財產再保險業務；主要通過中再壽險、中再香港以及新加坡分公司經營境內外人身再保險業務；主要通過中國大地保險、橋社經營境內外財產險直保業務；主要通過中再資產對保險資金進行集中化和專業化運用與管理；主要通過華泰經紀及其子公司經營保險中介業務。此外，集團公司委託中再產險管理境內外財產再保險業務，委託中再壽險管理境內外人身再保險業務。主要業務數據下表載列所示報告期內中再集團的主要業務數據：單位：人民幣百萬元，百分比除外截至6月30日止六個月2023年2022年變動(%)保險服務收入48,46641,63916.4按業務分部劃分的保險服務收入： 財產再保險業務119,98616,40821.8 人身再保險業務17,0085,19135.0 財產險直保業務122,58020,9417.8總投資收益24,6262,31699.7年化總投資收益率(%)43.272.77上升0.50個百分點淨投資收益36,9907,129(1.9)年化淨投資收益率(%)43.964.30下降0.34個百分點註： 1. 各業務分部保險服務收入不考慮分部間抵銷，其中： 財產再保險分部的業務主要包括境內財產再保險業務、境外財產再保險及橋社業務、核共體業務以及財產再保險存續業務； 人身再保險分部的業務主要包括境內人身再保險業務、境外人身再保險業務以及人身再保險存續業務；及財產險直保分部的業務指中國大地保險經營的財產保險業務。 2. 總投資收益=扣除非保險投資合同後的投資收益+利息收入+對聯營企業的投資收益+對聯營企業的投資減值損失-賣出回購金融資產款利息支出-扣除其他應收款後的金融資產減值淨額。 4中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析 3. 淨投資收益=利息收入+股息收入+租金收入+對聯營企業的投資收益-賣出回購金融資產款利息支出。 4. 在計算年化總投資收益率及年化淨投資收益率時，僅對利息收入、投資性房地產的租金收入、對聯營企業的投資收益進行年化，對股息收入、已實現損益、未實現損益、買入返售金融資產利息收入、賣出回購金融資產款利息支出及減值損失等均不年化。 5. 本集團報告期內總保費收入人民幣1,026.17億元，同比增長16.6%。該數據編製基礎與上年同期無差異。2023年6月30日2022年12月31日核心償付能力充足率綜合償付能力充足率核心償付能力充足率綜合償付能力充足率(%)(%)(%)(%)中再集團155186157190集團公司424424635635中再產險126209119191中再壽險173214167208中國大地保險221247235260註： 1. 於2023年6月30日的償付能力相關數據未經本公司審計師審計或審閱。 2. 根據《保險公司償付能力監管規則第1號：實際資本》第五條、第七條規定，實際資本的評估應當在原中國銀保監會認可的企業會計準則基礎上，根據償付能力監管的目的，對資產、負債的評估標準進行調整；對保險合同的資產和負債，其賬面價值應當按照財政部2006年發佈的《企業會計準則第25號——原保險合同》《企業會計準則第26號——再保險合同》和2009年發佈的《保險合同相關會計處理規定》進行確認和計量。 5中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析2023年上半年，面對複雜多變經營形勢，中再集團全面踐行「穩中求進、價值提升」的工作總基調，整體經營業績持續向好。新準則口徑下，保險服務收入人民幣484.66億元，同比增長16.4%。各業務板塊經營穩中有進。一是財產再保險業務的保險服務收入人民幣199.86億元，同比增長21.8%。二是人身再保險業務的保險服務收入人民幣70.08億元，同比增長35.0%。三是財產險直保業務的保險服務收入人民幣225.80億元，同比增長7.8%。四是總投資收益人民幣46.26億元，同比增長99.7%。本集團償付能力和國際評級保持穩定，我們於報告期內繼續保持貝氏評級「A（優秀）」、標普全球評級「A」，財務狀況保持穩健。主要財務指標下表載列所示報告期內中再集團的主要財務指標：單位：人民幣百萬元，百分比及另有標註除外截至6月30日止六個月2023年2022年變動(%)營業收入54,50145,90318.7稅前利潤2,3611371,623.4淨利潤2,067366464.8歸屬於母公司股東淨利潤2,012466331.5每股盈利（人民幣元）0.050.01331.5年化加權平均淨資產收益率(%)14.461.02上升3.44個百分點註： 1. 年化加權平均淨資產收益率=歸屬於母公司股東淨利潤÷加權平均淨資產餘額× 2。 6中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析2023年上半年，本集團歸屬於母公司股東淨利潤人民幣20.12億元，同比增長331.5%，主要原因為：本公司自2023年1月1日起執行新準則，本公司按照新準則規定調整保險業務和投資業務相關上年同期對比數據。受新準則執行以及資本市場變動影響，本集團2023年上半年總投資收益較上年同期顯著增加。單位：人民幣百萬元，另有標註除外2023年6月30日2022年12月31日變動(%)總資產449,688424,7325.9總負債349,412327,2366.8總權益100,27697,4962.9歸屬於母公司股東的每股淨資產 （人民幣元）2.152.092.9註： 因四捨五入，指標直接計算未必相等。 7中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析財產再保險業務財產再保險分部的業務主要包括境內財產再保險業務、境外財產再保險及橋社業務、核共體業務以及財產再保險存續業務。2023年上半年，我們着力鞏固境內再保險市場主渠道地位，持續推動國內商業保險業務、國家政策導向型業務平台建設，強化創新驅動和科技應用，加速戰略舉措落地。我們持續升級客戶服務體系，不斷充實承保團隊力量，提升技術實力，短期健康險、建築工程質量潛在缺陷保險(IDI)、工程履約保證保險、中國海外利益項目保險、網絡安全保險、安責險等新興業務實現快速增長，業務結構持續優化。在境外業務領域，我們繼續堅持高質量發展，優化管理機制，強化風險管控，順應市場週期，調整業務結構，經營穩定向好。我們優化國際佈局，加強團隊建設，強化核心渠道，提高服務能力。我們持續推動境內外業務協同，境內外經營主體在擴大承保能力、助力業務拓展、優化風險組合、推進「一帶一路倡議」相關業務發展等方面形成合力。2023年上半年，財產再保險分部保險服務收入人民幣199.86億元，同比增長21.8%，佔集團保險服務收入的40.3%（不考慮分部間抵銷）。保險服務收入增長的主要原因是我們把握市場機遇，積極拓展優勢業務。淨利潤人民幣7.44億元，較上年同期增加人民幣7.94億元。淨利潤增加的主要原因是我們執行新金融工具準則，資本市場變動對利潤影響更加顯著，同時對聯營企業投資的減值計提減少，導致投資收益同比顯著增加。 8中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析財務分析下表載列所示報告期內財產再保險分部節選的主要財務數據：單位：人民幣百萬元，百分比除外截至6月30日止六個月2023年2022年變動(%)保險服務收入19,98616,40821.8利息收入1,2401,09812.9投資收益161(276)–匯兌損益淨額370(58)–其他收入7312508.3收入合計21,83017,18427.0保險服務費用(17,725)(15,304)15.8分出保費的分攤(2,670)(2,516)6.1攤回保險服務費用8562,011(57.4)承保財務損失(886)(373)137.5分出再保險財務損益167(117)–金融資產減值淨額(17)(6)183.3財務費用(397)(480)(17.3)其他營業及管理費用(461)(370)24.9保險服務費用及其他費用合計(21,133)(17,155)23.2對聯營企業的投資收益18010276.5對聯營企業的投資減值損失–(307)(100.0)稅前利潤877(176)–所得稅(133)126–淨利潤744(50)–註： 因四捨五入，指標直接計算未必相等。 9中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析保險服務收入財產再保險分部保險服務收入由2022年上半年的人民幣164.08億元增長21.8%至2023年上半年的人民幣199.86億元，主要原因是我們把握市場機遇，積極拓展優勢業務。利息收入財產再保險分部利息收入由2022年上半年的人民幣10.98億元增長12.9%至2023年上半年的人民幣12.40億元，對利息收入的變動分析請參見資產管理業務板塊相關內容。投資收益財產再保險分部投資收益由2022年上半年的人民幣-2.76億元增加人民幣4.37億元至2023年上半年的人民幣1.61億元，對投資收益的變動分析請參見資產管理業務板塊相關內容。保險服務費用財產再保險分部保險服務費用由2022年上半年的人民幣153.04億元增長15.8%至2023年上半年的人民幣177.25億元，主要原因是受業務規模影響，保險服務費用相應增長。對聯營企業的投資收益財產再保險分部對聯營企業的投資收益由2022年上半年的人民幣1.02億元增長76.5%至2023年上半年的人民幣1.80億元，主要原因是2023年上半年聯營企業利潤增加。淨利潤受前述原因影響，財產再保險分部淨利潤由2022年上半年的人民幣-0.50億元增加人民幣7.94億元至2023年上半年的人民幣7.44億元。 10中國再保險（集團）股份有限公司2023年中期報告管理層討論與分析業務分析本部分「業務