食品饮料中报总结&行业双周报：中报龙头韧性强，关注白酒旺季备货

食品饮料中报龙头韧性强，关注白酒旺季备货。中报显示，高端白酒龙头收入稳定，次高端分化明显，大部分品牌全年目标无忧。白酒行业进入旺季备货期，市场对旺季动销的悲观预期有望修复，但实际基本面预计仍然稳健。建议持有业绩确定性高的龙头标的，等待后期经济预期向上后驱动估值和业绩双击。推荐持有高端和次高端龙头及地产酒龙头，同时关注具备一定α弹性的地产酒品种迎驾贡酒和金种子。啤酒行业量价齐升，利润强势增长，部分企业超预期，板块利润弹性得以逐步释放。乳制品行业稳健增长，成本红利延续，常温奶龙头毛销差表现亮眼。调味品行业收入端恢复偏弱，但复调表现优于基础调味品，中小企业恢复快于龙头企业。建议紧抓布局机会，首推中炬高新和海天。零食行业个股业绩分化，建议重视商超渠道消费复苏带给核心公司的增长机遇。卤制品行业整体平稳恢复，建议关注绝味。餐饮供应链赛道景气度延续，龙头企业在行业恢复中率先抓住成长机遇。

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