一周新闻速递
- 行业新闻：1)江西3亿酱酒洞藏项目启动；2)1-8月啤酒企业注册量同比增长10.83%；3)4家酒企上榜中国企业500强；4)前8月烟酒类零售总额4194亿元；5)1-8月四川啤酒产量215.8万千升；6)预计2025年光瓶酒市场规模将突破2000亿元；7)白酒产量累计下降9%；8)中国成为俄罗斯葡萄酒最大进口国；9)酒类运输新规将出台。
- 公司新闻：1)贵州茅台：发布茅台1935新品，召开年度制酒生产技术分析会；2)五粮液：携手金熊猫奖，走访甘肃天水市场，获第五届中国质量奖提名奖；3)泸州老窖：科研成果登上国家权威期刊；4)老白干酒：预期双节需求改善；5)郎酒：用三年重做江苏市场；6)珍酒李渡：完成收益权兑现承诺，以大珍和万商联盟驱动渠道变革；7)古井贡酒：举行秋季开酿仪式；8)绝味食品：信披违规拟被ST。
投资观点
- 白酒板块：双节将至，白酒销售渠道和区域表现分化。终端销售承压，价格带下滑，团购渠道受损明显，即时零售、直播、新零售渠道增长迅速，大众消费、宴席市场相对坚挺。地域间表现分化，部分市场如山西预定需求升温。预计Q3酒企延续去库，前期出清较早的酒企有望率先修复。建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等顺周期与高股息龙头，以及酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、今世缘、珍酒李渡等弹性个股。
- 大众品板块：预制菜标准面向公开征求意见，推进行业自律，利好头部品牌巩固优势。预计将持续加强行业自律，加强对“防腐剂禁令+冷链升级”的要求。建议关注安井食品、千味央厨、三全食品、龙大美食、国联水产等。
- 新消费板块：高德推出“高德扫街榜”，官宣“烟火好店支持计划”，利好线下到店消费。餐饮板块前期受益于外卖业务，收入体量同比增长，规模效应下原材料采购议价权提升，盈利能力持续优化。随着高德等平台发力到店消费，有望进一步拉升门店客流。建议关注西麦食品、有友食品、东鹏饮料、小菜园、绿茶集团、莲花控股、锅圈等。
行业评级及投资策略
- 维持食品饮料&商社行业“推荐”投资评级。
- 重点关注公司：泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒、五粮液、洋河股份、盐津铺子、万辰集团、立高食品、贵州茅台、舍得酒业、水井坊、今世缘、珍酒李渡、安井食品、千味央厨、三全食品、龙大美食、国联水产、沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、霸王茶姬、锅圈、老铺黄金、祥源文旅、重庆百货、周六福、孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份、蒙牛乳业。
风险提示
- 宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。
