商贸零售行业周报：高德扫街榜上线，真实数据重构线下信任格局

商贸零售 2025年09月14日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 姚慕宇（联系人）yaomuyu@kysec.cn证书编号：S0790125040021 黄泽鹏（分析师）huangzepeng@kysec.cn证书编号：S0790519110001 高德扫街榜上线，真实出行数据重构线下信任格局 9月10日阿里旗下高德地图发布新产品“高德扫街榜”，为全球首个基于真实导航和出行行为打造的生活服务榜单，定位“线下生活服务超级入口”，助力高德从单一的导航平台向综合本地生活服务平台转型。体系下包括年度状元榜，也包括以餐饮为主的日更扫街榜，榜单以真实的脚步作为榜单参考，引入芝麻信用过滤虚假评论，强化可信度。此次高德扫街榜的推出为阿里继闪购切入即时零售、改写“到家”业务格局后，在“到店”场景的重要探索，依托十亿级用户与庞大真实出行数据，为用户提供了更高效的参考入口。榜单基于“行为+信用”给出真实反馈，引入芝麻信用过滤虚假评价，并以真实到访和出行路径作为排序信号，商家能够凭借产品力和口碑自然获得曝光，新店与小店因此获得更加公平的机会。年度榜单沉淀长期口碑，日更榜单捕捉即时热度，形成质量与时效的双重闭环。我们认为，随着十亿级用户出行数据与生活消费链路打通，高德有望重构行业打分信用体系，打破由美团大众点评长期主导的“到店”业务行业格局。 数据来源：聚源 相关研究报告 《周六福入通在即，关注黄金珠宝秋季订货会—行业周报》-2025.9.7《二季度零售企业经营回暖，关注高景气赛道公司—行业周报》-2025.8.31《中报发布进行时，珠宝、美护优质品 牌 验 证 高 景 气—行 业 周 报 》-2025.8.24 行业关键词：花西子、高德扫街榜、淘宝闪购、抖音双11、美团小美等 【花西子】花西子布局护肤领域。 【高德扫街榜】高德地图上线“高德扫街榜”。 【淘宝闪购】天猫商家后台开放闪购签约。 【抖音双11】抖音商城中秋&双11大促将于9月16日正式开启。 【美团小美】美团正式推出生活服务型AI“小美”。 板块行情回顾 本周（9月8日-9月12日），商贸零售指数报收2396.85点，上涨0.85%，跑输上证综指（本周上涨1.52%）0.67个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第19位。零售各细分板块中，本周超市板块涨幅最大，2025年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周三江购物（+33.4%）、新华百货（+14.7%）、汇嘉时代（+12.9%）涨幅靠前。 投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基等，受益标的曼卡龙、菜百股份；投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁），重点推荐永辉超市、爱婴室等，受益标的重庆百货等；投资主线三（化妆品）：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份等，受益标的若羽臣等；投资主线四（医美）：关注具备差异化管线的医美产品厂商，重点推荐爱美客、科笛-B等，受益标的锦波生物等。 风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。 目录 1、零售行情回顾............................................................................................................................................................................32、零售观点：高德扫街榜上线，真实数据重构线下信任格局.................................................................................................52.1、行业动态：高德扫街榜上线，真实出行数据重构线下信任格局..............................................................................52.2、关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司..............................................................................................................62.2.1、赛维时代：公司发布股权激励计划，关注后续经营趋势改善.......................................................................82.2.2、老铺黄金：2025H1同店高增长，品牌人群破圈、渠道强势升级.................................................................82.2.3、潮宏基：产品结构升级、渠道逆势扩张，品牌势能持续向上.......................................................................92.2.4、毛戈平：2025H1业绩亮眼，高端国货美妆势能持续向上.............................................................................92.2.5、珀莱雅：2025H1经营稳健，多品牌势能持续提升.......................................................................................102.2.6、巨子生物：2025H1业绩稳健，大单品迭代与渠道拓展持续验证...............................................................102.2.7、上美股份：2025H1业绩亮眼，多品牌协同打开成长空间...........................................................................112.2.8、丸美生物：2025H1品牌经营稳健，主品牌持续驱动业绩增长...................................................................122.2.9、润本股份：2025H1业绩稳健，看好后续品类延伸贡献增量.......................................................................122.2.10、周大生：2025Q2业绩超预期，关注后续品牌升级和产品优化.................................................................132.2.11、吉宏股份：上半年营收业绩亮眼，AI赋能+全球化布局驱动成长............................................................132.2.12、永辉超市：门店调改进入阵痛期，静待经营业绩拐点...............................................................................142.2.13、豫园股份：珠宝时尚业务积极调整，出海战略打开成长空间...................................................................142.2.14、科笛-B：剥离欧玛短期业绩承压，期待管线商业化迎来拐点...................................................................152.2.15、朗姿股份：2025H1业绩有所承压，期待医美业务内生外延推进.............................................................162.2.16、老凤祥：2025Q2经营端回暖，关注后续改革成效逐步释放.....................................................................16 3.1、行业关键词：花西子、高德扫街榜、淘宝闪购、抖音双11、美团小美等...........................................................183.2、大事提醒：关注多家公司股东大会召开等................................................................................................................19 图表目录 图1：本周零售行业（商贸零售指数）表现位列第19...............................................................................................................3图2：本周零售行业（商贸零售）指数上涨0.85%....................................................................................................................3图3：2025年年初至今（商贸零售）指数上涨7.06%...............................................................................................................3图4：本周超市板块涨幅最大，为4.78%....................................................................................................................................4图5：2025年至今钟表珠宝板块涨幅最大，为35.68%.............................................................................................................4图6：高德推出高德扫街榜...........................................................................................................................................................5图7：扫街榜分为状元榜和扫街榜...............................................................................................................................................5图8：扫街榜基于用户行为及特征给出真实反馈...............................................................................................