食品饮料行业周观点：飞天茅台批价上涨，白酒行业开启双节备货

飞天茅台批价上涨，白酒行业开启双节备货 ——食品饮料行业周观点(08.14-08.20) 上周食品饮料板块下跌2.26%，于申万31个子行业中位列第19。上周（2023年08月14日-2023年08月20日），上证综指下跌1.80%，申万食品饮料指数下跌2.26%，跑输上证综指0.46个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19。上周食品饮料子板块多数下跌，其中预加工食品（-5.45%）、保健品（-4.79%）、调味发酵品（-4.07%）跌幅居前三。宏观层面，7月份社会消费品零售总额增长2.5%，1-7月烟酒类零售总额3035亿元，同比增长8.4%。白酒方面，贵州新增2.2亿酱酒产业园建设项目，汾阳签约白酒投资项目，河南老字号中华行郑州站举行。茅台集团与国药集团座谈交流，茅台酱香系列酒体验中心南京开业，茅台一项发明专利获授权。五粮液旗下环保产业公司增资至5.37亿。泸州老窖旗下国窖1573经销商结算价提至980元/瓶，泸州老窖商旅平台及OA系统优化升级项目启动。两家酒企新增商标申请。啤酒方面，华润啤酒首个国麦标准化种植试点基地落地内蒙古。华润雪花章丘项目拟2024年投产。雪花啤酒40万千升项目10月投产。建议关注：1）白酒：当前时点，白酒中报业绩支撑强，行业基本面表现好于预期；板块低估值+预期改善，反弹有望持续；同时中秋国庆旺季将至，白酒行业整体或于8月中下旬开启中秋国庆旺季备货，建议关注旺季动销和库存情况；区域高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒高端化趋势延续，长期向好趋势明确。建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化比较明显，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。3580 板块短期调整，大众品中报密集发布酒类持仓均遭减配，政策助力食饮修复白酒板块低估值+预期改善，反弹有望持续 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌2.26%，于申万31个子行业中位列第19。上周（2023年08月14日-2023年08月20日），上证综指下跌1.80%，申万食品饮料指数下跌2.26%，跑输上证综指0.46个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19。年初至今上证综指上涨1.38%，申万食品饮料指数下跌6.44%，跑输上证综指7.82个百分点，在申万31个一级子行业中排名第20。上周食品饮料子板块多数下跌，其中预加工食品（-5.45%）、保健品（-4.79%）、调味发酵品（-4.07%）跌幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌2.19%，其中古井贡B（-5.21%）、五粮液（-5.12%）、酒鬼酒（-4.45%）跌幅居前三，贵州茅台下跌1.71%。行业层面，贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价从3050元/瓶上涨至3080 元/瓶，飞天散瓶价格从2840元/瓶上调至2900元/瓶。茅台集团与国药集团座谈交流，茅台酱香系列酒体验中心南京开业，茅台一项发明专利获授权。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持960元 /瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖（52度）保持在368.00-378.00元/瓶区间。价格“倒挂”，泸州老窖旗下国窖1573经销商结算价提至980元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：华润啤酒：华润啤酒首个国麦标准化种植试点基地落地内蒙古。华润雪花啤酒章丘项目计划于2023年底投料，2024年投产。雪花啤酒40万千升项目10月投产。 软饮料：茶百道：正式向港交所递交上市申请，独家保荐人为中金公司。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 正文目录 1上周行情回顾...................................................................................................................42白酒每周谈.......................................................................................................................52.1资本市场个股表现................................................................................................52.2价格跟踪及点评....................................................................................................52.3北向资金跟踪........................................................................................................62.4行业动态及重点公司事件跟踪点评....................................................................73食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评...........................................................94上市公司公告及大事提醒...............................................................................................95投资建议.........................................................................................................................126风险因素.........................................................................................................................12 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)............................................................................4图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)....................................................................4图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)....................................................4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.08.18)..............................................................4图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)................................................................................5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)................................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：普五批价跟踪（元）..........................................................................................6图表9：名酒线上零售价跟踪（元）..............................................................................6图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例............................................................7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额........................................................................7图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件........................................9图表13：食品饮料板块重点公司大事提醒（2023.08.14—2023.08.20）..................11 1上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌2.26%，于申万31个子行业中位列第19。上周（2023年08月14日-2023年08月20日），上证综指下跌1.80%，申万食品饮料指数下跌2.26%，跑输上证综指0.46个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19。年初至今上证综指上涨1.38%，申万食品饮料指数下跌6.44%，跑输上证综指7.82个百分点，在申万31个一级子行业中排名第20。 子板块层面：上周食品饮料子板块多数下跌，其中软饮料（+0.95%）、啤酒（+0.72%）、肉制品（-0.59%）、其他酒类（-1.83%）、白酒（-2.19%）、乳品（-2.24%）、零食（-2.82%）、烘焙食品（-3.20%）、调味发酵品（-4.07%）、保健品（-4.79%）、预加工食品（-5.45%）。PE（TTM）分别为其他酒类（193.23倍）、调味发酵品（41.86倍）、零食（36.72倍）、啤酒（35.77倍）、烘焙食品（32.20倍）、预加工食品（29.25倍）、保健品（25.80倍）、白酒（29.80倍）、软饮料（29.09倍）、乳品（25.61倍）、肉制品（17.04倍）。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块下跌2.19%，其中古井贡B（-5.21%）、五粮液（-5.12%）、酒鬼酒（-4.45%）跌幅居前三，贵州茅台下跌1.71%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价上涨至3080元/瓶，飞天散瓶价格上涨至2900元/瓶。普五（八代）价格维持960元/瓶。根据京东商城数据，多数名酒价格不变，五粮液（52度）价格维持1099元/瓶，洋河梦之蓝(M3)（52度）维持649.50元/瓶，30年青花汾酒（53度）维持1199.00元/瓶，剑南春（52度）维持479.00元/瓶，习酒窖藏1988（53度）价格维持698.00元/瓶，水井坊（52度）维持609.00元/瓶。少数名酒价格存在波动，泸州老窖（52度）维持368.00至378.00元/瓶区间。 资料来源：今日酒价，万联证券研究所 资料来源：今日酒价，万联证券研究所 2.3北向资金跟踪 截至2023年8月20日，贵州茅台北向资金持股9088.65万股，持股比例为7.23%，较上上周减少0.13pct；五粮液北向资金持股23412.16万股，持股比例为6.03%，较上上周减少0.49pct；泸州老窖北向资金持股5212.27万股，持股比例为3.54%，较上上周减少0.18pct。截至8月18日，贵州茅台上周累计净流出2