申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 AI应用落地节奏加快 关注算力推理端投资机遇 ——计算机行业研究周报 投资摘要： 本周我们继续关注AI应用侧的热点催化事件。 海外热点：OpenAI发布ChatGPT企业版，大模型B端应用加速落地  ChatGPT企业版强化安全隐私，高速无限制使用。ChatGPT Enterprise拥有企业级安全和隐私，承诺不会将企业私有数据用于模型训练，且所有对话在传输和静态过程中，都进行了加密。同时各方面性能全面强化，可以无限制访问GPT-4，执行速度提高2倍。  C端热度冷却，B端将成为OpenAI的盈利抓手。目前仅依靠Plus订阅和API接入收费并不能覆盖高昂的运营成本，而相较于C端，B端场景价值量更高，商业模式更清晰，依靠 C端积累用户和口碑进军B端市场，有助于OpenAI打开第二增长曲线。  海外前瞻引领，国内大模型B端应用有望加速部署。ChatGPT Enterprise针对AI大模型B端应用的痛点，在安全合规、大规模部署和定制化方面进行了针对性的升级。在AI领域，海外科技巨头对国内市场起到前瞻性引领的作用，ChatGPT企业版有望作为他山之石，加速国内AI大模型B端应用的迭代更新，后续业绩释放可期。 国内热点：首批大模型备案通过，关注算力推理端投资机遇。  首批大模型备案通过，AI应用拐点将至。8月31日，首批8个大模型通过备案获批上线，包括百度（文心一言）、抖音（云雀大模型）、智谱AI（GLM大模型）等。此前大模型产品只能小范围内测，通过备案审批后就可以向社会公众开放。这标志着AI大模型C端应用进入到全面推广阶段，将进一步推动AI主线由主题演绎阶段逐渐过渡到产业价值投资阶段。。  随着AI应用落地节奏加快，将带来新一轮算力投资机会，围绕着推理端展开。AI大模型对应着训练和推理两环节。AI产业革命初期，各大科技巨头进行通用大模型的研发，带来第一轮算力军备竞赛，此时算力主要用于满足训练需求。而随着企业 AI 应用逐步成熟，全面走向产品化市场化，下游需求的增长有望带来第二轮算力需求爆发，此时企业将把更多算力从模型训练转移到 AI 推理工作。 建议关注 我们认为当前AI产业革命正处于AI应用爆发前夕，建议关注在推理芯片、服务器、通用大模型和应用端先行布局的厂商：：  推理芯片：云天励飞、寒武纪、海光信息  服务器：浪潮信息、中科曙光、拓维信息  通用大模型：科大讯飞、360  AI应用：金山办公、万兴科技、中科创达 市场回顾：  本周计算机板块上涨0.79%，在申万一级行业中排名23/31。  本周申万计算机行业指数前十大权重股普遍表现良好，其中大华股份、紫光股份和中科曙光涨幅较大。  本周计算机板块涨幅前十名的公司主要集中在网络安全、信创、金融IT、教育IT等领域。  申万计算机行业指数当前滚动市盈率为65.32，近五年分位值 73.99%。 风险提示：宏观经济与资本市场风险；政策推进不及预期；AI技术落地不及预期等。 评级 增持（维持） 2023年09月03日 曹旭特 分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 时炯 研究助理 SAC执业证书编号：S1660121120030 行业基本资料 股票家数 270 行业平均市盈率 69.69 市场平均市盈率 11.68 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：印花税调整背景下证券IT迎来结构性机会》2023-08-28 2、《计算机行业研究周报：地方政策陆续发布 数据要素产业加速推进》2023-08-20 3、《计算机行业研究周报：79号文发布后调整期已过 行业信创有望迎来黄金期》2023-08-15 -16%0%16%32%48%64%2022-092022-122023-032023-062023-08计算机沪深300 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 .............................................................................................................................................................................. 3 1.1 海外热点：OpenAI发布ChatGPT企业版 大模型B端应用加速落地 ........................................................................ 3 1.2 国内热点：首批大模型备案通过 关注算力推理端投资机遇 ....................................................................................... 4 1.3 投资建议 ................................................................................................................................................................... 4 2. 板块回顾 .............................................................................................................................................................................. 4 3. 本周要闻 .............................................................................................................................................................................. 6 3.1 行业新闻 ................................................................................................................................................................... 6 3.2 重要公司公告 ............................................................................................................................................................ 6 4. 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 7 图表目录 图1： ChatGPT企业版与以前版本的对比 ............................................................................................................................. 3 图2： ChatGPT网站月度总访问量呈下降趋势（单位：十亿） ............................................................................................. 3 图3： 本周计算机板块涨跌幅 ................................................................................................................................................. 4 图4： 申万计算机行业指数PE(TTM) ..................................................................................................................................... 5 表1： 本周申万计算机行业市值前十大权重股票涨跌幅 .......................................................................................................... 5 表2： 本周计算机板块涨幅前十名 .......................................................................................................................................... 5 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 证券研究报告 1. 每周一谈 1.1 海外热点：OpenAI发布ChatGPT企业版 大模型B端应用加速落地 ChatGPT企业版发布，强化安全隐私，高速无限制使用。8月29日OpenAI正式推出ChatGPT Enterprise，与免费版的GPT-3.5和Plus版的GPT-4相比，ChatGPT Enterprise拥有企业级安全和隐私，承诺不会将企业私有数据用于模型训练，且所有对话在传输和静态过程中，都进行了加密。同时各方面性能全面强化，具体包括：  无限制访问GPT-4，执行速度提高2倍。  更长的输入上下文，可达32k tokens。  无限制地访问高级数据分析。  可共享的聊天模板，供公司协作和构建通用工作流程。  更适合大规模部署。 图1：ChatGPT企业版与以前版本的对比 资料来源：OpenAI官网，申港证券研究所 C端热度冷却，B端将成为OpenAI的盈利抓手。根据similarweb、CSDN以及腾讯网等平台数据，自去年11月ChatGPT推出以来，今年6月ChatGPT网站全球访问量首度出现下降，7月延续下降趋势，网站总访问量约为15亿次，相比上月降低9.63%。目前仅依靠Plus订阅和API接入收费并不能覆盖高昂的运营成本，而相较于C端，B端客户的付费能力和付费意愿更强，商业模式更清晰，依靠 C端积累用户和口碑进军B端市场，有助于OpenAI打开第二增长曲线。 图2：ChatGPT网站月度总访问量呈下降趋势（单位：十亿） 00.511.5223-0523-0623-07 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 8 证券研究报告 资料来源：similarweb，申港证券研究所 海外前瞻引领，国内大模型B端应用有望加速部署。ChatGPT Enterprise针对AI大模型B端应用的痛点，在安全合规、大规模部署和定制化方面进行了针对性的升级。在AI领域，海外科技巨头对国内市场起到前瞻性引领的作用，Chat