中小盘周报（2023年8月第5周）：Mate 60催化相关主题，华为产业链值得关注

2023.09.03 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 Mate60催化相关主题，华为产业链值得关注 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --中小盘周报（2023年8月第5周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 主要指数成分股的自由流通市值标准差处于历史低位，主题投资将是2023Q4市场主 线，推荐Mate60预售将催化的均热板、5G通信和星闪主题。 摘要： 主题投资将是2023Q4市场主线，推荐均热板、5G通信和星闪主题。在印花税减免等政策刺激下，8月第5周中证1000指数/国证2000 指数分别上涨了3.88%/4.47%，而上证50指数/沪深300指数则分别上涨了1.89%/2.22%，对交易更敏感的中小盘指数表现出更大弹性。指数成分股的自由流通市值标准差可以在一定程度上衡量市场是否存在主线，我们测算沪深300指数/中证1000指数成分股自由流通市值标准差的三年分位数为44.24%/10.29%，指数成分股自由流通市值标准差处于历史相对低位在一定程度上说明了大盘股和中小盘股票均不存在明显主线，而主题投资将成为下一阶段市场的主线，推荐Mate60系列手机预售将催化的均热板、5G通信和星闪主题。 多数申万一级行业指数上涨，电子、煤炭行业表现亮眼，涨幅最高。8月第5周，除个别行业外其他行业指数均上涨。其中电子（申万）、煤炭（申万）行业市场表现最好，周涨幅分别为7.26%、6.21%。全球半导体行业呈现复苏状况，中国回暖速度快于全球，根据SIA数据，2023Q2中国半导体市场销售额环比增速5.6%，截止2023年6 月中国半导体销售额连续4个月环比为正，同时消费电子产业链下游终端出货企稳，推动电子行业发展。 8月第5周中小盘指数上涨，表现强于大盘指数。8月第5周中小盘指数和大盘指数均上涨，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为3.88%/3.04%/1.89%/3.00%/2.22%，中小盘指数 表现强于大盘指数。8月第5周沪深京三市交易情绪向好，8月28日周一成交量最大，为11278.24亿元。8月第5周北向资金交易总额为5870.25亿元，呈现净流出状态，周内成交净买入-156.87亿元。专精特新指数、中证1000指数和沪深300指数均上涨，单周涨幅分别为4.99%/3.88%/2.22%。 8月第5周中小盘指数呈现资金净流出状态，净流入金额较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度下降。8月第5周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-102.71亿元/- 30.09亿元，资金流出额较上周分别增加189.62亿元/114.57亿元。中证1000和中证500的电子、医药生物等行业净资金流入增幅较大。全部A股龙虎榜上榜251次，较上周减少7次，整体A股的成交活跃度下降。 风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。 北交所优化新股发行上市流程 2023.08.27 中小市值寻底，推荐第三方检测主题 2023.08.27 主题投资蓄势，推荐近端次新股主题 2023.08.20 北交所将调降股票交易经手费 2023.08.20 中小盘成交反弹，主题投资将迎机会 2023.08.14 目录 1.市场回暖，华为产业链相关主题仍有机会3 2.市场热点点评4 2.1.市场回暖，电子、煤炭行业表现亮眼4 2.2.工信部印发《制造业技术创新体系建设和应用实施意见》4 2.3.“促进装备制造业高质量发展”重点建议座谈会召开4 3.中小盘指数上涨，表现强于大盘指数5 3.1.中小盘指数上涨，北向资金呈净流出状态5 3.2.专精特新指数周表强于中证1000指数、沪深300指数5 3.3.中小盘资金净流入较上周增加，行业资金流向更替明显6 3.4.整体A股龙虎榜活跃度下降，中小盘上榜次数减少8 4.中小盘股票估值环比上升10 5.风险提示11 5.1.稳经济政策落地情况不及预期11 5.2.市场需求减弱带来风险偏好下行11 1.市场回暖，华为产业链相关主题仍有机会 利好政策密集推出改善投资者信心，对交易更敏感的中小盘弹性优于大盘。8月27日包括印花税减半在内的四项利好政策推出，政策刺激下A股行情向好。从大小盘股票结构来看，在政策刺激下交易敏感度更高的 中小盘股票表现出更大弹性，中证1000指数和国证2000指数分别上涨 了3.88%和4.47%，而上证50指数和沪深300指数则分别上涨了 1.89%/2.22%。从成交额来看，中证1000指数和国证2000指数则分别环 比提高了28.37%/25.52%，而上证50指数和沪深300指数则分别环比提升了24.18%/30.86%，大小盘股票成交情况均明显改善。 指数自由流通市值标准差仍处低位，主题投资将成为2023Q4市场主线。我们选取指数的自由流通市值的标准差作为市场存量资金集中程度的 衡量指标，标准差越高则说明存量资金集中于部分个股，而存量资金集中于部分个股则在一定程度上说明市场存在主线。我们测算沪深300指数成分股自由流通市值标准差的三年分位数为44.24%，中证1000指数成分股自由流通市值标准差对应三年分位数则为10.29%，沪深300指数和中证1000指数成分股自由流通市值标准差处于历史低位在一定程度上说明了大盘股和中小盘股票均不存在明显主线，主题投资行情将在2023Q4延续。 政策型主题落地，事件型主题再起，推荐Mate60预售催化的均热板、 5G通信和星闪主题。随着交易税减免等政策推出，政策型主题落地，我 们认为接下来的主题投资将围绕事件型主题展开。8月29日华为开始预售Mate60系列手机，该机搭载5G速度的通信基带并支持卫星通信，结合华为秋季产品发布会将在9月中旬召开有望催化相关标的的市场表现，推荐Mate60超预期将催化的均热板、5G通信和星闪主题。 均热板主题。华为Mate60使用的麒麟9000s芯片通过采用先进封装工艺实现了晓龙8Gen2的90%性能，虽然解决了制程落后导致的性能不 足，但是也带来了功率较高、散热压力较大的问题。华为Mate60使用了大尺寸VC均热板，均热板面积几乎覆盖了全部机身背板。目前在获取先进制程技术难度较大的情况下，使用先进封装是国内厂商的主要选择，而先进封装技术通常会面临高散热压力问题，均热板将成为芯片产业链的关键环节。 5G通信主题。根据目前的公开测评，华为Mate60系列手机的网络测速可以达到4G的3-5倍，华为面临的5G通信基带问题得到部分解决，后 续有望进一步改善，并带来国产5G技术在国内消费电子厂商中的扩散。 星闪主题。华为于8月4日发布新一代近距离无线连接技术星闪，该技术由工信部牵头研发，目前主要应用于车载设备的短距离通信，其传输速度、稳定性和能耗均优于蓝牙，并且可以通过替代线束来实现汽车减 重，目前单车价值量约为200-300元，同时星闪技术可能在手机等消费电子设备上实现应用。 2.市场热点点评 2.1.市场回暖，电子、煤炭行业表现亮眼 8月第5周，除个别行业外其他行业均上涨。其中电子（申万）、煤炭 （申万）行业市场表现最好，周涨幅分别为7.26%、6.21%。以下为电子与煤炭行业相关资讯。 电子行业：8月30日，根据《财政部税务总局关于集成电路企业增值税加计抵减政策的通知》（财税〔2023〕17号）有关规定，为做好2023年度享受加计抵减政策的集成电路企业清单制定工作，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、税务总局等四部门近日联合印发通知，明确了2023年度清单制定工作的管理方式、享受政策的企业条件等内容。本通知所称清单是指财税〔2023〕17号中提及的享受增值税加计抵减政策的集成电路设计、生产、封测、装备、材料企业清单。清单印发后，列入清单的企业可在当期一并计提前期可计提但未计提的加计抵减额。 （数据来源：中国政府网） 煤炭行业：近日，据中国海油消息，我国首个薄煤层气大规模开发项目 ——潘河薄煤层气开发项目全面建成投产，标志着我国薄煤层气大规模开发取得新突破，为薄煤层气高效开发利用提供了重要理论基础，对推动我国煤层气高效开发利用和保障国家能源安全具有重要意义。近年来，中国海油对薄煤层气开发利用进行了集中攻关，形成了薄煤层识别、复杂井网部署优化、大跨度多层级压裂、双压双控排采等一系列技术，构建了薄煤层气立体勘探开发技术体系，在国内首次实现对薄煤层气的资源提储、对“边际资源”的高效利用。潘河区块薄煤层气开发项目的成功投产为国内薄煤层气经济高效开发提供了新思路，开创了新模式。（数据来源：中国煤炭报） 2.2.工信部印发《制造业技术创新体系建设和应用实施意见》 为贯彻落实党中央、国务院关于推动制造业高质量发展的决策部署，全 面准确把握产业技术现状，有效开展技术攻关、成果转化和先进适用技术推广，工业和信息化部印发《制造业技术创新体系建设和应用实施意见》。制造业技术创新体系（以下简称“技术体系”）按照产品生产流程或产品组成环节构建1套环环相扣的评估分析框架，围绕产业技术供 给和支撑2条主线，形成关键技术、物料、企业、研发设计、制造装备、 质量、标准、管理服务、关键软件9张清单，依据技术成熟度和制造成 熟度模型，对比国内外差距，形成5个评估等级。通过技术体系的建设和应用，有效推动产业科技攻关、科技成果产业化和新技术推广，促进标准、质量、关键软件等产业基础能力建设，指导地方开展产业链强链补链、区域产业集群发展，引导企业不断提升供应链风险管理水平、持续优化技术研发体系。下一步，工业和信息化部将深入建设和应用技术体系，进一步优化创新资源配置，支撑产业基础能力建设，打造体系化竞争新优势，实现高水平产业科技自立自强，加快新型工业化进程。（信息来源：中国政府网） 2.3.“促进装备制造业高质量发展”重点建议座谈会召开 近日，工业和信息化部召开全国人大重点建议座谈会，听取代表关于工 业母机、新能源汽车、工业机器人等领域重点建议办理情况的意见建议，就进一步完善工作机制、提高办理质量进行深入交流。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌出席座谈会。全国人大财经委、全国人大常委会办公厅相关负责同志，相关全国人大代表、协办部门及部内相关司局负责同志参加座谈并发言。会议强调，习近平总书记高度重视装备制造业发展，强调装备制造业是国之重器，要加强原创性、引领性科技攻关，把装备制造牢牢抓在自己手里，为我们工作指明了方向，提供了根本遵循。要把人大建议办理工作同贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神结合起来，同贯彻党中央、国务院决策部署结合起来，同实现制造业高质量发展结合起来，坚持开门问计、坚持问题导向、坚持注重实效，加快推进工业母机高质量发展，巩固扩大新能源汽车产业发展优势，培育工业机器人产业生态，为推进新型工业化、建设制造强国、构建现代化产业体系提供坚实支撑。（信息来源：中国政府网） 3.中小盘指数上涨，表现强于大盘指数 3.1.中小盘指数上涨，北向资金呈净流出状态 8月第5周中小盘指数上涨，北向资金累计呈现净流出状态。8月第5周 中小盘指数和大盘指数均上涨，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为3.88%/3.04%/1.89%/3.00%/2.22%，中小盘指数表现强于大盘指数。8月第5周沪深京三市交易情绪向好，8月28日周一成交量最大，为11278.24亿元。8月第5周北向资金交易总额为5870.25亿元，呈现净流出状态，周内成交净买入-156.87亿元。 图1：8月第5周中小盘指数、大盘指数均上涨 8,300 中证500中证1000深证100上证50沪深300 5,500 7,8005,000 7,3004,500 6,8004,