中小盘周报（2023年9月第4周）：交易活跃度有望提升，推荐华为液冷超充等主题

2023.10.08 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 交易活跃度有望提升，推荐华为液冷超充等主题 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --中小盘周报（2023年9月第4周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 节后市场交易活跃度有望提升，从而带来阶段性行情，我们推荐在假期期间存在事件 催化的华为问界M7和华为液冷超充主题。 摘要： 交易活跃度恢复有望催化阶段性行情，推荐华为问界M7和华为液冷超充主题。我们回顾了过去4年的十一假期前的市场，假期后均出现了成交量缩量后回升的现象，2019-2020年假期后的行情出现了 下跌，2021-2022年则市场表现良好。目前市场呈现成交量驱动的交易性特征，如果成交量能够改善，我们认为市场有可能出现阶段性行情。2023年十一假期的消费和旅行数据亮眼，有望带来交易活跃度提升，从而提振市场表现。主题方面，我们推荐假期期间存在事件催化的相关主题：1）华为新问界M7主题：华为官宣累计大定超过5万台；2）华为液冷超充主题，华为超充站在318川藏线正式上线，这些事件为主题投资再次提供了内容和方向。 部分申万一级行业指数上涨，医药生物行业表现亮眼，涨幅最高。9月第4周，医药生物（申万）行业市场表现最好，周涨幅为2.63%。2023年9月22日，国家医保局宣布第八批国家组织药品集采已于7月开始落地实施，39个中选品种平均降价56%，预计将为患者节约费用260亿元。第九批国家组织药品集中采购已经正式展开，相关 药品信息填报工作已经开始，药品填报范围涉及44个品种、195个品规，治疗领域涵盖高血压、糖尿病、肿瘤、胃肠道疾病、抗感染、心脑血管疾病等多个领域。 9月第4周中小盘指数变化不一，表现强于大盘指数。9月第4周中小盘指数变化不一，大盘指数下跌，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为0.40%/-0.14%/-1.72%/-1.27%/- 1.32%，中小盘指数表现强于大盘指数。9月第4周沪深京三市交易情绪向好，北向资金交易总额为3,960.10亿元，呈现净流出状态，周 内成交净买入-175.2716亿元。专精特新/中证1000指数/沪深300指 数均上涨，单周涨幅分别1.98%/2.34%/0.46%。 9月第4周中证1000/中证500指数均呈现资金净流出状态，整体A股龙虎榜活跃度较上周下降。9月第4周中小盘指数均呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-112.34亿元/-60.17 亿元，净主动买入额较上周分别减少70.96亿元/101.77亿元。中证1000医药生物、电力设备、建筑装饰等行业，中证500的房地产、医药生物、国防军工净资金流入增幅较大。全部A股上榜次数为178次，市场整体活跃度较上周下降。 风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。 北证50回升，北向资金进场有望提振市 场2023.09.25 节后中小盘将迎阶段性机会，推荐华为等主题2023.09.24 科创100ETF带来增量资金，推荐XBC等 主题2023.09.18 北证50调整，降准落地有望提振信心 2023.09.17 北证50逆势上扬，市场活跃度持续改善 2023.09.11 目录 1.交易活跃度有望提升，推荐华为等事件催化主题3 2.市场热点点评3 2.1.市场降温，医药生物、机械设备行业表现亮眼3 2.2.2023年度国家工信领域节能降碳技术装备推荐工作开始4 2.3.《安全应急装备重点领域发展行动计划》印发4 3.中小盘指数变化不一，表现强于大盘指数4 3.1.中小盘指数变化不一，北向资金呈净流入状态4 3.2.专精特新指数表现弱于中证1000、强于沪深300指数5 3.3.中小盘资金净流入较上周减少，行业资金流向更替明显5 3.4.A股龙虎榜活跃度较上周下降，中小盘上榜次数减少7 4.中小盘股票估值环比上升9 5.风险提示10 5.1.稳经济政策落地情况不及预期10 5.2.市场需求减弱带来风险偏好下行10 1.交易活跃度有望提升，推荐华为等事件催化主题 假期后可以期待市场活跃度提升。在8月底的交易活跃度阶段性见底后， 9月份市场均处于缩量过程中。我们回顾了过去4年的十一假期前的市场，假期后均出现了成交量缩量后回升的现象，2019-2020年假期后的行情出现了下跌，2021-2022年10月份则市场表现良好。目前市场呈现成交量驱动的交易性特征，如果成交量能够改善，我们认为市场有可能出现阶段性行情。 主题方面，我们建议关注有事件催化的方向。首先在假期期间发生的几件事情可能会催化相关主题：1）新问界M7累计大定超过5万台；2）华为的液冷超充在318川藏线正式上线，充满100度电仅需10分钟； 3）马斯克再次站台司美格鲁肽，这些事件的发生为市场的主题炒作再次提供了内容和方向。和假期前一周市场处于等待假期的活跃度下降不同，也和过去3年十一出行受限不同，2023年十一假期的消费和旅行数据亮眼，有望带来交易活跃度提升，从而提振市场表现。 华为主题：1）问界M7，华为官宣新问界M7累计大定超过5万台，“大定”是指需要定金交付完成且不能退款，新问界M7的大定金额为5000元，处于相对较高水平。老M7销量下滑后，问界采取了更务实的价格 策略，新M7在价格上放低姿态，将售价定在25-33万之间。同时搭载了鸿蒙智能座舱3.0和HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统、硬件层面主打智能电动DriveONE平台的新问界M7能够极大提升用户体验，有望吸引客户持续下单。另外12月份新M9也将发布，有望持续催化相关标的的市场表现。受益标的：与华为实现全面合作的赛力斯、智能座舱HUD和无线充电提供商华阳集团、环视镜头供应商欧菲光以及数字钥匙 供应商经纬恒润。2）液冷超充，据华为微信公众号介绍，国庆期间由华 为数字能源助力打造的川藏南线暨理塘至亚丁公路(四川段)沿线的天全服务区超充站、理塘康南旅游集散中心超充站、桑堆服务区超充站正式上线。全液冷超充终端最大输出功率600kW，最大电流600A，意味着一个小时可以充电600度。以采用80kWh电池容量的问界M5为例，完全充满电仅需8分钟。受益标的为液冷系统提供商英维克以及充电枪提供商永贵电器。 2.市场热点点评 2.1.市场降温，医药生物、机械设备行业表现亮眼 9月第4周，行业涨跌情况不一，其中医药生物（申万）、机械设备（申 万）行业市场表现最好，周涨幅分别为2.63%、1.11%。以下为医药生物与机械设备行业相关资讯。 生物医药行业：为聚焦产业政策、全球医药研发趋势和投融资动向，9月25日-27日，第八届中国医药创新与投资大会在苏州工业园区盛大召开。本届创投大会秉承“推动社会资本与医药创新相结合，提高医药创新能力”宗旨，共同探讨当前行业热点痛点问题，共话寒冬下医药产业未来发展。连续举办八届，创投大会已成为一场医药界和投资界对话交流、携手合作的盛会，也是亚太地区最受关注的医药创新与投资合作平台， 为业界领袖、专家学者以及国内外药械企业和投资人，搭建权威、专业、多维度的对话渠道。越来越多的产业人士通过创投大会向投资界展示企业优质项目，或通过大会拓宽行业视野，结交人脉资源、拓展商务合作。未来，创投大会将继续聚焦医药创新前沿趋势，传递政策解读，为中国医药创新贡献力量。（数据来源：中国医药创新与投资大会） 机械设备行业：2023年9月25日工信部召开会议，传达学习习近平总书记就推进新型工业化的重要指示和全国新型工业化推进大会精神。会议重点提出要持续推动产业结构优化升级，加快改造升级传统产业，推进工业“智改数转”；提升产业供应链韧性和安全水平；积极培育新产业新赛道等要点。我们认为推进新型工业化有两条主要路径：一是推进传统制造业自动化、数字化、智能化升级，提高制造业附加值；二是培育发展战略新兴产业，锻造中国制造业新板，带动制造业长期高质量发展。（数据来源：中国政府网） 2.2.2023年度国家工信领域节能降碳技术装备推荐工作开始 为加快推广应用先进适用节能降碳技术装备，推动重点行业领域节能降 碳，工业和信息化部近日印发通知，组织开展2023年度国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐工作。推荐的节能降碳技术装备应满足“十四🖂”时期我国工业和信息化领域节能提效与绿色低碳发展需求，具备能效水平先进、技术成熟可靠、经济效益好、推广潜力大等特点，特别是推荐一批达到国际领先水平，能够实现全流程系统节能降碳的革新性、前瞻性重大关键核心技术。具体包括工业节能降碳技术、信息化领域节能降碳技术以及高效节能装备等三类。（信息来源：中国政府网） 2.3.《安全应急装备重点领域发展行动计划》印发 为明确安全应急装备重点领域发展任务，促进安全应急产业高质量发展， 工业和信息化部、国家发展改革委、科技部、财政部、应急管理部近日联合印发《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年）》。力争到2025年，安全应急装备产业规模、产品质量、应用深度和广度显著提升，对防灾减灾救灾和重大突发公共事件处置保障的支撑作用明显增强。安全应急装备重点领域产业规模超过1万亿元。聚焦重点应用场景，攻克一批关键核心技术，推广一批具有较高技术水平和显著应用成效的安全应急装备，形成10家以上具有国际竞争力的龙头企业、50家以上具有核心技术优势的重点骨干企业，涌现一批制造业单项冠军企业和专精特新“小巨人”企业，培育50家左右国家安全应急产业示范基地（含创建单位），打造竞争力强的安全应急装备先进制造业集群。（信息来源：中国政府网） 3.中小盘指数变化不一，表现强于大盘指数 3.1.中小盘指数变化不一，北向资金呈净流入状态 9月第4周中小盘指数变化不一，北向资金累计呈现净流出状态。9月 第4周中小盘指数变化不一，大盘指数下跌，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为0.40%/-0.14%/-1.72%/-1.27%/- 1.32%，中小盘指数表现强于大盘指数。9月第4周沪深京三市交易情绪向好，9月25日周一成交量最大，为7186.77亿元。9月第4周北向资 金交易总额为3,960.10亿元，呈现净流出状态，周内成交净买入-175.2716亿元。 图1：9月第4周中小盘指数变化不一、大盘指数下跌 8,300 7,800 7,300 6,800 6,300 5,800 5,300 4,800 中证500中证1000深证100上证50沪深300 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 4,3002,000 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 3.2.专精特新指数表现弱于中证1000、强于沪深300指数 9月第4周专精特新指数上涨，周表现弱于中证1000、强于沪深300指 数。我们将万得专精特新概念指数（8841451.WI）以2021年8月2日 为基期，基点为1000进行计算。9月第4周，专精特新/中证1000指数 /沪深300指数均上涨，单周涨幅分别1.98%/2.34%/0.46%，专精特新指数周表现弱于中证1000指数、强于沪深300指数，此外从2022年1月 至今