通信行业周报2023年第27期：数据资产入表政策落地，AI需求景气度持续

本周通信行业周报主要关注运营商行业和数据要素市场。运营商行业方面，1-7月我国电信业务收入同比增长6.2%，云等新兴业务收入实现较快增长，运营商主业整体延续稳健增长。数据要素方面，本周数据资产“入表”政策落地，展望后续，数据要素市场顶层设计持续完善，数据要素确权、定价、流通、监管等关键体系有望加速构建。运营商是数据要素产业链的重要参与者，且业绩增长稳健、分红进一步提升，建议关注中国移动、中国电信、中国联通。NVIDIA披露二季度业绩，AI需求景气度持续。AI需求能见度将延续至明年，公司在未来几个季度将持续增加供应。总体来看，AI需求景气度持续，建议关注算力产业链。此外，运营商数据方面，截至2023年7月，5G移动电话用户达6.95亿户，占移动电话用户的40.6%；5G基站总数达305.5万个；云计算及芯片厂商方面，23Q2国内三大云厂商资本开支合计126.5亿元（同比-22%，环比+54%）；23Q2海外三大云厂商及Meta资本开支合计335.0亿美元（同比-9%，环比-1%）。行情回顾:本周通信（申万）指数下跌3.52%，沪深300指数下跌0.55%，板块表现弱于大市，相对收益-2.98%，在申万一级行业中排名第25名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-3.89%，各细分领域中，可视化和运营商分别上涨3.5%、2.5%。投资建议：关注低估值且基本面改善板块1）运营商：上半年三大运营商传统业务稳健，创新业务保持高速增长，下半年数据要素落地有望加速，有望迎来收入和估值双提升。2）物联网：23H2行业需求有望修复，同时供给端进入稳定向好阶段，结合端侧AI带来应用创新，行业景气度有望进入上行区间。3）光纤光缆：后续需求端有望受益“东数西算”、FTTR、“双千兆”、AI基础设施等建设；供给端，行业价格竞争进入良性阶段，头部厂商地位稳固。考虑原材料成本下降背景，行业

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