电新行业周报（2023年第11期）：1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年03月26日 电力设备及新能源 行业周报 电新行业周报（2023年第11期） 1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.8 -1.5 -4.6 绝对收益 -5.6 3.7 -9.9 王哲宇 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120005 wangzy9@essence.com.cn 周观点：1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行 2023年1-2月国内光伏装机同比高增，风电装机较为平稳。根据能源局发布数据，2023年1-2月国内新增太阳能发电装机20.37GW，同比增长88%，新增风电装机5.84GW，同比略增2%。在2022年底至2023年初光伏产业链上下游博弈严重、价格剧烈波动的情况下，国内终端装机需求仍然呈现出淡季不淡的不俗表现，随着近期产业链价格预期逐步趋稳，我们预计后续国内大型地面电站装机将进一步加速。相对而言，1-2月国内风电装机表现较为平淡，但在前期充足招标项目的支撑下全年仍有望实现大幅回升，春节后产业链排产已有明显起色，预计二季度起行业将逐步进入交付高峰。 1-2月国内组件出口结束连续环比下滑趋势，逆变器出口同比高增。根据海关总署数据，2023年1-2月国内组件累计出口额达到478亿元，同比增长8.9%，其中1月/2月单月出口额分别为247/232亿元，较2022年12月的188亿元明显提升。随着欧洲地区库存的逐步消化，2023年初国内组件出口结束自2022年8月以来连续5个月环比下滑的趋势，在2022年基数较高（印度抢装需求）的情况下仍然实现同比增长，充分印证了海外市场旺盛的终端装机需求。2023年1-2月国内逆变器累计出口金额约为134亿元，同比+150%，其中1月/2月单月出口额分别为75/59亿元，1月出口额再创历史新高。分地区来看，1-2月欧洲逆变器出口额达91亿元，同比+291%，户用光储需求无需担忧，此外非洲逆变器出口额同比+255%，亚洲同比+35%，澳洲同比+52%，北美同比+26%，拉美同比+14%，全球户用光储需求呈多点开花之势。 本周行情回顾：2023年第11周电力设备板块迎来反弹 本周电力设备板块上涨3.2%，跑赢沪深300指数1.5%，其中表现较好的板块为电机（+4.9%）、电池（+4.7），表现较差的板块为电网设备（+1.6%）、风电设备（+1.7%）。 产业链跟踪 锂电：本周碳酸锂价格环比下跌12.1%，电解镍价格环比上涨1.7%，电解钴价格环比下跌1.6%，正极材料、电解液、隔膜价格均有不同程度下跌。 光伏：本周硅料价格区间继续下移，硅片价格分化，龙头厂商外售量减少导致流通市场供需持续紧张。电池片价格整体维稳，4月组件排产继续向上，行业竞争激烈导致招投标价格整体下探。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 -24%-14%-4%6%16%26%36%2022-032022-072022-112023-03电力设备及新能源沪深300 行业周报/电力设备及新能源 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行 ........................... 4 1.1. 2023年1-2月国内光伏装机同比高增 ..................................... 4 1.2. 组件、逆变器出口向好，海外光储装机需求旺盛 ........................... 4 2. 行情回顾 ................................................................... 6 2.1. 本周板块表现 ......................................................... 6 2.2. 本周个股表现 ......................................................... 7 3. 行业跟踪 ................................................................... 8 3.1. 新能源汽车行业跟踪 ................................................... 8 3.2. 电力设备行业跟踪 ..................................................... 9 4. 行业及公司要闻 ............................................................ 13 4.1. 行业要闻 ............................................................ 13 4.2. 上市公司重点公告 .................................................... 13 5. 风险提示 .................................................................. 14 图表目录 图1. 全国月度累计新增太阳能发电装机规模（GW） ................................ 4 图2. 全国月度累计新增风电装机规模（GW） ...................................... 4 图3. 国内组件月度出口金额（亿元） ............................................ 5 图4. 国内逆变器月度出口金额（亿元） .......................................... 5 图5. 本周各行业板块涨跌幅对比 ................................................ 6 图6. 申万电力设备板块2023年走势 ............................................. 6 图7. 本周电力设备子板块涨跌幅对比 ............................................ 7 图8. 本周电力设备板块涨幅前十个股 ............................................ 7 图9. 本周电力设备板块跌幅前十个股 ............................................ 7 图10. 国内新能源汽车累计销量情况（万辆） ..................................... 8 图11. 国内新能源汽车单月销量情况（万辆） ..................................... 8 图12. 碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） .................................... 9 图13. 电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） ...................................... 9 图14. 正极材料价格走势（万元/吨） ............................................ 9 图15. 人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） .................................... 9 图16. 电解液价格走势（万元/吨） .............................................. 9 图17. 锂电池隔膜价格走势（万元/吨） .......................................... 9 图18. 全社会用电量变化情况（亿千瓦时） ...................................... 10 图19. 全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） ............................ 10 图20. 全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） ................................ 10 图21. 全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） ................................ 10 图22. 全国风电新增装机容量（万千瓦） ........................................ 11 图23. 全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） .................................. 11 图24. 国内太阳能电池出口额情况（亿元） ...................................... 11 图25. 国内逆变器出口额情况（亿元） .......................................... 11 图26. 多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） ..................................... 12 图27. 硅片价格变化趋势（元/片） ............................................. 12 图28. 电池片价格变化趋势（元/W） ............................................ 12 行业周报/电力设备及新能源 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图29. 组件价格变化趋势（元/W） .............................................. 12 表1： 本周锂电产业链价格跟踪 ................................................. 8 表2： 本周光伏产业链价格跟踪 ................................................ 12 行业周报/电力设备及新能源 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 1.1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行 1.1.2023年1-2月国内光伏装机同比高增 2023年1-2月国内光伏装机同比高增，风电装机较为平稳。根据能源局发布数据，2023年1-2月国内新增太阳能发电装机20.37GW，同比增长88%，新增风电装机5.84GW，同比略增2%。在2022年底至2023年初光伏产业链上下游博弈严重、价格剧烈波动的情况下，国内终端装机需求仍然呈现出淡季不淡的不俗表现，随着近期产业链价格预期逐步趋稳，我们预计后续国内大型地面电站装机将进一步加速。相对而言，1-2月国内风电装机表现较为平淡，但在前期充足招标项目