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2023H1业绩符合预期，线上直销占比增加

2023-08-24 邓文慧,李英国联证券 GHK

敷尔佳公司发布2023年半年度业绩快报，净利润下滑1.09%。公司以肌肤问题解决类产品作为主要切入点，打造了“敷尔佳”品牌II类医疗器械类敷料产品。目前公司处于稳健增长阶段，线上直销占比增加。我们预计公司2023-2025年收入分别为19.04/20.24/21.55亿元，对应增速分别为7.6%/6.3%/6.5%；归母净利润分别为8.50/9.02/9.57亿元，对应增速分别为0.4%/6.0%/6.1%；EPS分别为2.13/2.25/2.39元/股。首次覆盖，给予增持评级。

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