油脂油料周报2023年8月第2周：基本面转乐观支撑粕类价格，油脂市场多空交织致难择向
2023年8月第2周 基本面转乐观支撑粕类价格，油脂市场多空交织致难择向 【油脂油料周报】 豆粕 ◼供给：美国农业部作物周报显示，截至7月30日，美国大豆优良率为52%，比一周前下滑2%。截至8月1日，51%大豆处于干旱区，一周前53%，去年同期28%。不过，进入8月以来，美国中西部大部分地区的炎热天气得到缓解，降雨增多，有助于大豆生长。然而，StoneX公司仍预计2023年美国大豆平均单产为50.5蒲/英亩，低于美国农业部预测的52.0蒲/英亩；预计大豆产量41.73亿蒲，低于美国农业部预测43亿蒲。 ◼巴西出口下滑，且大豆装船速度变慢，后期到港或延迟。然新年度增产预期乐观：巴西全国谷物出口商协会（ANEC）估计7月份大豆出口量为860万吨，低于一周前预期的911万吨。今年1至7月份巴西大豆出口量达到7388万吨，高于去年同期6215万吨。另咨询机构Celeres预计2023/24年度巴西大豆产量为1.659亿吨，比上年提高5.5%；咨询机构Safras & Mercado预计2023/24年度巴西大豆产量同比提高7%。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com ◼需求：国内生猪养殖企业经营有所回暖，生猪存栏量增加，叠加养殖旺季即将到来，豆粕需求预期逐渐乐观。 ◼库存：豆粕库存大幅回升，为近一年以来最高水平。7月28日，国内主要油厂豆粕库存89万吨，周环比增加15万吨，月环比增加15万吨，同比减少4万吨，比过去三年同期均值减少9万吨。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557517 ◼总结：美豆天气因素有所缓和，然短期内国内进口大豆到港减少且缓慢。 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 CBOT大豆价格仍围绕天气情况波动，然未来天气或转为有利，从而给予价格回落压力，进而打击国内豆粕成本端支撑。不过，短期看，巴西出口减少且变慢，且受国内海关商检影响，豆粕累库进程面临放缓。而需求看，因生猪存栏高且需求旺季将至，整体较乐观，由此基本面将给予盘面价格支撑。 风险提示 关注北美天气、进口大豆成本、美国大豆单产及巴西出口、国内豆粕供需面等。 棕榈油 船运调查机构ITS的数据显示，5月1-5日期间马来西亚棕榈油出口量环比降低24.84%。船◼俄乌冲突进一步升级，黑海出口前景更加黯淡，油脂市场重添风险升水：上周五乌克兰使用海上无人艇袭击了俄罗斯新罗西斯克港附近的一艘俄罗斯军舰和克里米亚附近的一艘俄罗斯油轮。乌克兰周六宣布俄罗斯黑海的六个港口位于战争风险区，驶往这些港口的所有船只均将被视为军事目标。作为对乌克兰海上威胁的回应，俄罗斯副外长周日表示，俄罗斯拥有消除黑海安全威胁的军事和技术能力。 运调查机构ITS的数据显示，5月1-5日期间马来西亚棕榈油出口量环比降低24.84%。◼供给：马来西亚棕榈油产量增长良好，库存或面临增加。马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示，2023年7月1-31日期间，马来西亚棕榈油产量为160万吨，环比增长10.73%。马来西亚棕榈油局（MPOB）将于本周发布7月份的供需数据。分析师们预计7月底的棕榈油库存为179万吨，环比提高4.2%，创下五个月来的高点；7月份的棕榈油产量可能达到158万吨，环比提高9.2%；出口量可能为127万吨，环比增长8.5%。 ◼马来西亚棕榈油局高级官员最新表示，2023年马来西亚2023年棕榈油出口量可能提高到1600万吨，比2022年增长28万吨或1.8%。另外，船运调查机构的数据显示，7月份马来西亚棕榈油出口量环比增长7.8%-14%。 ◼需求：棕榈油相对竞争性植物油的价差继续拉大，不过，鉴于中国和印度等进口国的库存明显回升，后续采购需求或面临放缓。 ◼库存：国家粮油信息中心数据显示，截至7月28日，沿海地区食用棕榈油库存62万吨（加上工棕72万吨），周环比下降1万吨，月环比增加13万吨，同比增加40万吨。7-8月棕榈油（不含硬脂）月均到港量30万吨左右，9月买船减少。 ◼总结：基本面变化有限，外围风险给予明显支撑。 策略观点 棕榈油供应端充裕，而需求因季节性等因素，于短期内大量释放后，后续或难以为继，由此或给予主力合约回调压力。不过，黑海紧张局势的升级致使整个油籽市场均面临未来供应的不确定，由此给予盘面价格以风险支撑。 风险提示 外围风险事件、印尼、马来西亚产量及出口、中印进口、及国内油脂消费情况等。 豆二数据监测图库 油脂数据监测图库 数据来源：Wind资讯 生猪数据监测图库 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系
