油脂油料周报2023年8月第4周：粕类走高有待市场消化认可 油脂或震荡向上

2023年8月第4周 粕类走高有待市场消化认可油脂或震荡向上 【油脂油料周报】 豆粕 ◼供给：美国农业部作物进展周报显示，截至8月13日，美国大豆优良率为59%，比一周前提高5%，成为连续第二周改善。美国干旱监测报告也显示大豆干旱面积继续缩小，截至8月15日，美国大豆位于干旱地区的比例为38%，低于一周前的43%。不过，在刚过去的一周中西部地区大部分地区天气干燥，气象机构预测8月份剩下时间里中西部天气将延续干燥炎热，从而使得处于关键生长期的大豆单产潜力受损预期增加，特别鉴于今年美国大豆面积同比降低300万英亩。 ◼国际谷物理事会（IGC）预计2023/24年度全球大豆产量为3.98亿吨，较上月预测调低200万吨，但比上年提高3,000万吨。全球大豆消费量估计为3.88亿吨，和上月预期持平，比上年提高2,900万吨。期末库存调高到6400万吨，高于上月的6300万吨，比上年提高1,000万吨。 ◼据海关总署，2023年7月，中国共进口大豆973万吨，其中自巴西进口923万吨，同比提高32.4%。今年1-7月，中国从巴西进口大豆3890万吨，同比增12.2%，占中国大豆进口总量的63.5%。今年1-7月，中国从美国进口大豆1985万吨，同比增13.9%，占中国大豆进口总量31.9%。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com ◼需求：国内生猪存栏量处于高位，叠加养殖旺季即将到来，豆粕需求预期逐渐乐观，但短期高价冲击需求。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557517 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 ◼库存：因国内油厂压榨恢复不及预期，下游豆粕提货较好，截至8月11日，国内主要油厂豆粕库存79万吨，周环比减12万吨。 ◼总结：美豆天气因素有所缓和，然短期内国内进口大豆到港减少且缓慢。 策略观点 美豆强势及人民币贬值提振成本端。加之国内基本面向好更是提振看涨信心。不过，经过连续走高后，下游采购需求或有所抑制。市场或陷入拉锯。 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明关注北美天气、进口大豆成本、美国大豆单产及巴西出口、国内供需面等。 棕榈油 船运调查机构ITS的数据显示，5月1-5日期间马来西亚棕榈油出口量环比降低24.84%。船运调查机构ITS的数据显示，5月1-5日期间马来西亚棕榈油出口量环比降低24.84%。◼供给：马来西亚保持增产势头但增幅有所放缓：据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年8月1-15日马来西亚棕榈油单产增加1.66%，出油率增加0.28%，产量增加3.13%。作为对比，8月1-10日，马来西亚棕榈油产量环比增长12%；8月1-5日，马来西亚棕榈油产量环比增长18.65%；7月份马来西亚棕榈油产量环比增长7.40%。◼总部位于新加坡的棕榈油生产商金光农业资源（GoldenAgri Resources）表示，随着厄尔尼诺天气进一步显现，2023年印尼和马来西亚的棕榈油产量可能略低于2022年。◼马来西亚出口仍较为乐观：船运调查机构ITS的数据显示，8月1日至20日马来西亚棕榈油产品出口量为827,975吨，环比增长9.8%。另外，ITS的数据还显示，印尼棕榈油出口连续第二个月增长：2023年7月份印尼棕榈油出口量为2,728,656吨，比6月份的出口量高出8.9%。◼需求：印度炼油协会（SEAI）表示，印度7月份棕榈油进口量为108万吨，较上月猛增59%，创下七个月来最高水平；海关数据显示，7月份我国进口棕榈油（不含棕榈油硬脂，下同）42万吨，同比增加37%，2023年1-7月累计进口204万吨，同比增加134.5%。◼另外，棕榈油相对竞争性植物油的价格差继续扩大，从而有助于吸引价格敏感买家对棕榈油的需求。8月迄今，棕榈油期货上涨1.3%，同期芝加哥豆油期货上涨8.2%。◼库存：近期国内棕榈油大量到港，下游棕榈油提货也旺盛，沿海地区棕榈油库存小幅回升。8月11日，沿海地区食用棕榈油库存60万吨（加上工棕68万吨），周环比回升2万吨，月环比回升1万吨，同比增加43万吨。◼总结：供应预期有所下滑，需求预期面临改观。 策略观点 外围风险事件炒作热度明显下降，行情回归基本面。棕榈油供应端充裕但产量预期有所减弱，因价格优势及季节性消费旺季降至，棕油需求面临改观。整体来看，预计棕油偏强震荡。 风险提示 印尼、马来西亚产量及出口、中印进口、及国内油脂消费情况等。 豆二数据监测图库 数据来源：Wind资讯 油脂数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 生猪数据监测图库 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系