铁矿月报：平控政策逐步明晰，价格中枢有望下移
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 近期全球铁矿发运大幅回升，部分高炉复产，铁水产量微增，叠加废钢供给不足，短期铁矿消费仍具有韧性。但考虑到粗钢平控政策逐步明晰，铁矿消费有望逐步下降，价格中枢或逐步下移，短期铁矿呈现典型的近期强远弱的格局。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 7月铁矿价格处于高位震荡，虽有压产政策的预期，但由于7月暂未明朗且铁水产量高居不下，整体铁矿需求具有较强韧性，支持矿价持续攀升至875.5元/吨，价格重心也较上月有一定上移，月收涨1.02%。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 供应方面：上周Mysteel公布数据，全球铁矿石发运总量3268万吨，环比上周增加235万吨。澳洲发运量1855万吨，环比增加209万吨。巴西发运量811万吨，环比增加15万吨。非主流发运602万吨，环比增加12万吨。7月铁矿供应有较大回升，全球铁矿发运量延续保持增量。 联系人 需求方面：截止7月31日，Mysteel调研247家钢厂7月份铁水产量总量环比上月增加209万吨至7535万吨，全年累计同比上升2652万吨，增幅5.54%。据Mysteel调研，8月份有16座高炉计划复产，有6座高炉计划检修，考虑到8月份平控政策逐步明晰，预计8月份高炉铁水产量较7月有所下降。本周高炉开工率89.82%，环比下降1.33%，同比增加10.53%；钢厂盈利率64.5%，环比增加0.43%，同比增加45.45%。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12290万吨，环比降162万吨，日均疏港量301万吨降13万吨。分量方面，贸易矿7570万吨降149万吨，球团555万吨降16万吨，精粉991万吨降47万吨，块矿1554万吨增4万吨，本月铁矿港口库存继续连续去库。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：近期全球铁矿发运大幅回升，部分高炉复产，铁水产量微增，叠加废钢供给不足，短期铁矿消费仍具有韧性。但考虑到粗钢平控政策逐步明晰，铁矿消费有望逐步下降，价格中枢或逐步下移，短期铁矿呈现典型的近期强远弱的格局。 策略 单边：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 ■风险 粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
