铁矿石月报：各地平控政策推进，铁矿价格压力增大

各地平控政策推进，铁矿价格压力增大 核心观点及策略 要点供给端：国外供应持续保持稳定；国内矿生产正常，后续产量预计会小幅增加。需求端预计会逐渐下行趋势，最终预计8月的整体供应水平会高于需求水平，港口会逐渐累库。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 需求端：国内大部依然高温，局部降雨不减，抑制钢材需求。铁矿石基本面偏弱，预计将会呈现需求逐渐减弱态势，维持供应稍微大于需求局面。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 行情观点：钢材淡季到来，钢厂生产较为谨慎；库存消耗后，钢厂进口矿维持低库存，库消比低位，钢厂利润尚可，主动减产动力不足；受各地区平控政策的推进以及后续传递到钢厂高炉生产导致的实际停产影响，8月份高炉铁水产量将迎来下降，预计日均铁水产量约235万吨/天，因此铁矿石将迎来边际增量。总体上8月铁矿石供强需弱，钢厂会维持低库存策略甚至继续降库，估计港口会累库，预计国内铁矿石市场会整体偏弱运行。未来一个月，期价估计低位窄幅运行，参考区间700-800元/吨。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 策略建议：观望或逢高做空 风险因素：房地产复苏情况，钢厂限产超预期 目录 一、行情回顾.............................................................................4二、基本面分析...........................................................................61、铁水日均产量持续小幅下降................................................................................................................................62、供给：季节性影响下，海外铁矿石发运稳定....................................................................................................83、铁矿石港口库存.........................................................................94、钢厂库存情况..........................................................................115、国内矿山生产情况......................................................................116、海运费情况............................................................................12三、行情展望............................................................................13 图表目录 图表1螺纹期货及月差走势...........................................................................................................5图表2铁矿石基差走势...................................................................................................................5图表3铁矿石现货高低品位价差...................................................................................................6图表4 PB粉：即期合约：现货落地利润（日）..........................................................................6图表5唐山高炉检修数量...............................................................................................................7图表6唐山钢厂高炉开工率...........................................................................................................7图表7全国247家钢厂日均铁水产量...........................................................................................7图表8铁矿石45港口日均疏港量.................................................................................................7图表9铁矿石:澳洲和巴西发货量..................................................................................................8图表10巴西铁矿石公司发运量.....................................................................................................8图表11澳洲铁矿石公司发运量.....................................................................................................9图表12澳洲铁矿石公司发运总量.................................................................................................9图表13铁矿石到港量北方6港.....................................................................................................9图表14港口库存45港：贸易矿...................................................................................................9图表15铁矿石45港总库存.........................................................................................................10图表16日均疏港量:铁矿石..........................................................................................................10图表17港口库存45港：铁矿类型.............................................................................................10图表1845港：在港船舶数总计...................................................................................................10图表19钢厂铁矿石库存...............................................................................................................10图表20钢厂铁矿:总日耗..............................................................................................................10图表21日均生铁产量:全国:当周值.............................................................................................11图表22全国电炉运行情况...........................................................................................................11图表23国内钢厂进口矿:烧结粉矿:配比.....................................................................................11图表24国内钢厂进口铁矿石可用天数.......................................................................................11图表25国内矿山铁矿石产量.......................................................................................................12图表26河北矿山铁矿石产量.......................................................................................................12图表27铁矿石国际运价:西澳-青岛(海岬型)..............................................................................13图表28铁矿石国际运价:图巴朗-青岛(海岬型)..........................................................................13 一、行情回顾 7月铁矿石价格整体以上半月先冲高，下半月以回落为主。钢材价格表现强于铁矿石等原材料价格。截止8月4日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数105美元/吨，较6月末下跌5.5美元/吨；青岛港PB粉价格855元/吨，变化不大，港口现货价格明显强于美元价格。7月铁矿进口利润呈现出不同幅度的扩大30元/吨到93元/吨，但铁矿石近月基差有所收缩。 7月份铁矿石供需整体表现为供应稍微强于需求。供应端，海外铁矿石发运在二季度季末冲量结束后明显回落，到港量增长显著，月度增幅达到6.5%。国内需求维持高位，7月铁水日均产量达到243万吨/天