【固定收益研究】固定收益每日市场更新 （ 2023 年 8 月 2 日 ）

固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 2023年亚洲资产G3债券基准回顾 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 我们希望您发现我们的评论和想法有所帮助。我们寻求在来年进一步提高我们的努力和增值。我们高度感谢您在“亚洲资产G3债券基准评估2023 ”民意调查的卖方分析师中对我们的支持。感谢您的时间。您的支持对我们意义重大。 今天早上市场平静。亚洲IG空间总体扩大了1 - 5个基点。最近的新发行的GSCCOR '28和CCAMCL' 27没有变化。HRINTH曲线下跌0.25 - 0.5 pt。我们看到了国有企业的获利回吐和前端LGFV名称的买家。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 澳门博彩:复苏步伐仍在继续。见下文。 CHINSC:中国SCE部门提议在8月2日至3日提供高达7亿元人民币的三年期CBICL支持的MTN，中国SCE今天上午移动- 0.25至+ 0.5 pt。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 交易台评论交易台市场观点 亚洲前JP IG空间昨天与新问题的关注喜忧参半。新的400亿美元CCAMCL 5.75 '27在RO水平内收紧约10个基点，并在T 156关闭，双向流动活跃。另一个新发行的3亿美元GSCCOR 5.375 '28在T + 128的RO水平附近徘徊不变。IG利差收盘不变，收紧至2个基点，双向流动平衡。在中国国有企业中，HAOHUA 29s / 30s保持不变，收紧1个基点。TMT基准TENCNT 30小幅收紧2个基点，收于T + 141点。在金融方面，中资银行T2s受到追捧。HRINTH曲线关闭不变，降低0.5 pt。中国AT1的出价更好。汇丰银行/STANLN等欧洲AT1在发布强劲的1H业绩后，也从PB / Prop服务台获得了更好的购买。中国房产表现喜忧参半。COGARD 24s / 25s下跌2.5 - 3.5 pts，其余曲线下跌0.5 - 1pt，公布股票配售取消报告。LNGFOR / DALWANs在曲线上较低1 - 2点。FTLNHD /ROADKG 24 - 26s降低了1 - 1.75 pt。另一方面，GRNLGR 26 - 27s标记较高1pt。在工业市场中，FOSUNI 25 / WECHI 26上涨0.25 pt。SANLTDs / STCITYs等澳门博彩业报价较低0.5 - 1.75点。在印度空间，VEDLN的交易价格上涨了0.5 - 1.25 pt。诸如ABMMIJ 26 / LPKRIJ 25之类的印尼名称上涨了0.5 - 0.75 pt。 The LGFV / Perp spaces were quiet. The flow in LGFV were mostly re rebalancing andcleanup flow in bitter and pieces, and price were largely stable. Shien papers QDJZWD4.9 '25 / SHGUOH 4.7' 25 were quoted 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 下降0.125 - 0.25 pt。与此同时，在购买RM的支持下，国企人士更加坚挺。CHSCOI / CNBG / CHPWCN患者显示高0.125 - 0.25pt。香港公司的perp文件好坏参半。HYSAN 4.85 Perp / NANFUN 5 Perp分别高出0.5 - 0.75 pt。另一方面，CKPH 3.5 Perp /NWDEVL 4.125 Perp小幅下跌0.125 - 0.25 pt。在其他地方，精选的高贝塔指数债券受到了更好的购买，收益率高于9%的债券继续受到追捧。CPDEV 26 / Perp收盘保持不变，升至0.5 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标普（- 0.27％），道指（+ 0.20％）和纳斯达克（- 0.43％）昨天涨跌不一。美国7月Marit制造业PMI为49.0，高于6月的46.3，与预期相同。欧元区7月Marit PMI如预期为42.7，低于6月的43.4。惠誉将美国长期评级从AAA下调至AA +，展望稳定。昨日美国国债收益率整体走高，2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到4.92% / 4.24% / 4.05% / 4.11%。 服务台分析师评论分析员市场观点 7月23日，澳门博彩总收入（GGR）增长41倍，达到MOP16.7 bn。7M23的累计GGR为968亿MOPR，比FY22的42.2亿MOPGR增加了一倍以上，但仅为大流行前水平的约56％（累计7M19 GGR）。更值得注意的是，澳门GGR复苏的步伐继续加快，如上表所示。 GGR的大幅反弹支持了信贷状况的显着改善，因为EBITDA转正，资本支出更加有限，资金渠道恢复。从新可度假村和StdioCity的2Q23业绩中获得线索，自1Q23以来，他们将EBITDA转为正值。在23年第二季度，新铁度假村和Stdio City的调整物业EBITDA分别为2.41亿美元和4110万美元，分别从23年第二季度的1.71亿美元和2060万美元增加。23年7月上旬，米高梅中国将其循环设施的到期期限再延长2年，至26年5月15日，并将第二支左轮手枪从312亿港元增加至58.5亿港元。另一方面，永利澳门在3月23日将发行的6NP4 CB增加到6亿美元。我们注意到金沙中国的积极评级行动。 最近和永利澳门在5月23日。我们预计，随着信贷状况继续改善和融资渠道正常化，澳门博彩行业将采取一系列积极评级行动。 尽管目前的估值不那么有吸引力，但鉴于该行业的信用状况不断改善，资本支出有限且估值不高，我们仍然喜欢澳门博彩债券。潜在的积极评级行动将支持澳门博彩债券的表现。我们仍然更喜欢MPEL、SJM和STCITY / STDCTY，以获得更好的风险回报。我们还看到WYNMAC的收益率在其美国父母的债券上出现回升。 在岸一级发行方面，昨日发行信用债64只，发行金额为470亿元，截至月至今，发行信用债64只，发行总额为470亿元，同比减少33.2% Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。免责声明： 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。