【固定收益研究】固定收益每日市场更新 （ 2023 年 8 月 3 日 ）

固定收益信用评论2023 年 8 月 3 日CMBI 信用评论固定收益每日市场更新固定收益部市场日报2023 年亚洲资产 G3 债券基准回顾Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235glennko @ cmbi. com. hk我们希望您发现我们的评论和想法有所帮助。我们寻求提升我们的来年的努力和增值。我们高度感谢您在 “亚洲资产 G3 债券 ” 民意调查的卖方分析师中支持我们Benchmark Review 2023 。 “感谢您的时间。您的支持将意味着很多给我们。Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801cyrenang @ cmbi. com. hk今早市场稳定。新发行的 HTSC '26 扩大了 7 个基点 ，GSCCOR '28 和 CCAMCL' 27 保持不变。我们在 TMT 上看到了买家部门和 TENCEN / BABA 收紧 1 - 2 个基点。 LGFV / SOE 罪犯是两个 -以很少的流量平衡的方式。王杰瑞王世超CAPG: 昨天主持了债权人电话会议。重组考虑保持不变 ， 需要更多债权人的支持。见下文。(852) 3761 8919jerrywang @ cmbi. com. hkVEDLN: 媒体报道 Vedanta 发起人实体 Twin Star 可以筹集5 亿美元 ， 通过以 258.5 卢比的价格出售韦丹塔 1.6 亿股大宗交易。 VEDLN '24 / 25 上涨 2.5 点 ， VEDLN' 26 下跌 0.25 点早上。 交易台评论交易台市场观点Asia ex - JP IG had a relatively soft session with light flows. The new CCAMCL27s 扩大了 1 个基点 ， 并徘徊在 T + 156 / 155 （ 比 RO 紧 10 个基点 ）一整天。另一个新发行的 GSCCOR 28s 收盘保持不变T + 128 / 127 。在香港空间 ， HKLSP 33 扩大了 3 个基点。中国国有企业提供更好。 HAOHUAs 保持不变 ， 扩大 2 个基点。 TMT 基准TENCNT 30s / BABA 31s 小幅扩大 2 - 5bps 。高 beta TMT ， 如MEITUA / XIAOMI / WB 30s 扩大了 5 - 9bps 。在金融方面 ， AMC 低于更好的销售。 HRINTH 曲线下跌 0.5 - 2 点。租赁文件BOCAVI 28s / 33s 小幅扩大 1 - 3 个基点。中国短周期 AT1 表现良好由 RM 出价。非中文名称 HSBC / STANLN AT1 略有在双向流动中更坚挺。引用了 KBANK AT1 等泰国名称0.125 - 0.25 pt 更高。中国属性总体降低。 COGARD 24s下跌 7.5 pts ， 其余曲线下跌 1.75 - 4.25 pts 。 DALWAN '24暴跌 6.5 点 ， 收于 54 点 ， 而其余的 DALWANs / LNGFOR / ROADKG下跌 3.5 - 4.5 pts 。 FUTLANs / FTLNHDs 下跌 1.5 - 2.5 pts 。在另一方面 ， CSCHCN 9 '24 / GRNLGR 5.9' 25 出价高 1pt 。工业CARINC / HILOHO 24s 被标记为 0.5 - 0.75 pt 。澳门博彩纸SANLTD / STCITY 的报价较低 0.5 - 0.75 pt 。在印度空间 ， VEDLN降低 0.5 - 1.25 pts 。印尼国有企业 PERTIJ / PLNIJ 下降 0.5 -1.5 pts.请阅读最后一页的作者认证和重要披露CMBI 固定收益fis @ cmbi. com. hk1 2023 年 8 月 3 日LGFV / Perp 空间昨天以整体整合模式进行交易。 CPDEV 5.75 Perp 收盘1pt 较低 ， 少量卖出。 HFs / Prop Desks 在 CPDEV 曲线内的这种最高现金价格票据上获利 ，While RM buyers re - aremed on the low - cash - price 25s later when speetion stabilized. The rest of LGFV spaceremains roughly stable. There were some cash parking interest in 23s / 24s issues at mid - 6% or above. In SOEperps ， c24 论文上有一些获利了结流 ， 例如 HUADIA / CHALUM Perps 。 CHPWCN / CHMETL本周 ， 一些松散的债券被一些街头印刷品吸收后 ， 罪犯的表现收紧了 6% 。同时 ， RM 正在向 SOE Perps 的短期 c23 文件 （ 和 c1H24 发行 ） 中部署现金。但是 ， 香港PB 提供的罪犯仍然更好。 NWDEVL 罪犯的得分降低了约 0.25 pt. 最后一个交易日的热门人物顶级表演者Price63.967.694.089.614.3Change1.3表现不佳COGARD 8 01 / 27 / 24Price26.053.716.338.019.9Change-7.4CSCHCN 9 04 / 12 / 24EAGRUY 7 1 / 2 05 / 01 / 25KNMIDI 5 1 / 2 10 / 09 / 23CHJMAO 6 PERP1.3大湾 7 1 / 4 01 / 29 / 24COGARD 5 1 / 8 01 / 17 / 25ROADKG 5 1 / 8 07 / 26 / 26COGARD 6 1 / 2 04 / 08 / 24-6.61.0-4.81.0-4.6GRNLGR 5.9 02 / 12 / 251.0-4.2 马可新闻回顾宏观新闻回顾宏- 标准普尔 （ - 1.38 ％ ） ， 道指 （ - 0.98 ％ ） 和纳斯达克 （ - 2.17 ％ ） 周三回落。美国 7 月 ADP 工作+ 324k ， 低于 6 月的 + 497k ， 同时高于市场预期的 + 189k 。中国 7 月财新服务PMI 为 54.1 ， 高于 6 月的 53.9 ， 高于市场预期的 52.5 。美国财政部昨日收益率喜忧参半 ， 2 / 5 / 10 / 30 收益率分别达到 4.88% / 4.24% / 4.08% / 4.17% 。 服务台分析师评论分析员市场观点 CAPG ： 重组考虑保持不变 ， 需要更多债权人的支持Aoyuan 昨天主持了债权人的电话会议。电话再次解释了 RSA 的细节 ， 但没有任何甜头尽管一些债权人推迟了对现有债务的大幅削减 ， 但仍考虑进行重组obligations. As per the legal advisor, the two schemes (Add Hero and Aoyuan Schemes) reflect the structure of针对 Add Hero （ 和附属担保人 ） 和 Aoyuan 的索赔。澳源估计计划的离岸债务的累计未偿还本金和利息截至 23 年 9 月 30 日 ， 为 72.3 亿美元 ， 其中 47.8 亿美元为 ICA 债务 ， 24.5 亿美元为非 ICA 债务。截至昨天 ， 有 65% 的公共债券持有人已经加入了 RSA 。因此 ， 奥园仍然需要确保更多的支持超过 75% 的批准门槛 ， 因为公共债券持有人的总债权仅代表c82% 的 ICA 债务和 c54% 的离岸债务总额。事实上 ， 我们更关心的是奥园是否将能够获得对 ICA 方案不利的非 ICA 方案的批准 ， 并且两者方案是有条件的。此外 ， 顾问强调 ， 其股票 (3883. HK) 在港交所恢复交易的截止日期为9 月 30 日 ， 他们敦促债权人尽快加入 RSA ， 因为这将支持恢复交易。同意费用也保持不变 ， 投票截止日期延长至 8 月 10 日奥园健康生活 (3662. HK)昨日复牌 ， 股价下跌 43% ， 至 1.06 港元。2 2023 年 8 月 3 日 离岸亚洲新发行 (已定价)发行评级(M / S / F)发行人 / 担保人大小 （ 百万美元 ）800Tenor优惠券Priced华泰证券3 年5.25%T + 75Baa1 / - / - 离岸亚洲新问题 (管道)发行评级(M / S / F)发行人 / 担保人货币规模 （ 百万美元 ）Tenor定价今天没有海上亚洲新问题管道新闻与市场色彩关于在岸一级发行 ， 昨日有 81 只信用债发行 ， 金额550 亿元人民币。截至月至今 ， 发行了 144 只信用债 ， 总金额为 1020 亿元人民币提高 ， 同比下降 29%[CIFIHG]CFI 计划于 8 月 4 - 10 日对 18.75 亿元人民币的 21Xuhui03 债券进行看跌期权行使[COGARD]媒体报道说 ， 碧桂园的单位计划全额赎回 8 亿元人民币8 月 12 日[DALWAN]媒体报道称 ， 大连万达商业计划申请与消费者相关的侵权REITs ， 标的资产将为珠海万达商业运营的万达广场管理[FRESHK]远东地平线部门提议提供 180 亿元人民币的资产支持证券[SINOCE]远洋集团就包括 30 天宽限期在内的提案获得了债券持有人的批准18yanang01 债券的期限[VEDLN]媒体报道称 ， Vedanta 发起人实体 Twin Star 可以通过出售通过大宗交易 ， 韦丹塔 1.6 亿股 ， 每股 258.5 卢比 ； 摩根大通是唯一出售的经纪人[XINHUZ]新湖中宝计划于 8 月 9 日支付 10 亿元人民币债券的利息固定收益部Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801fis @ cmbi. com. hkCMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”) 是 CMB International Capital Corporation Limited 的全资子公司 (招商局的全资子公司Bank)作者认证主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明 ， 就证券或发行人而言 ， 作者本报告所涵盖的内容 ： （ 1 ） 所表达的所有观点均准确反映了其个人对标的证券或发行人的看法 ； （ 2 ）补偿过去、现在或将来直接或间接地与作者在本报告中表达的具体观点有关。此外 ， 提交人确认 ， 提交人及其同伙 (如香港证券及期货协会发布的行为守则所定义佣金 ） （ 1 ） 在本报告发布之日前 30 个日历日内 ， 已在本研究报告涵盖的股票中进行了交易或交易 ； （ 2 ） 将在或在本研究报告发布之日起 3 个工作日内进行本研究报告涵盖的股票交易 ； (3) 担任任何香港上市公司的高级人员本报告所涵盖的公司 ； 及 （ 4 ） 在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。重要披露3 2023 年 8 月 3 日There are risks involved in transaction in any securities. The information contained in this report may be not suitable for the purposes of all vestors. CMBIGM doesNot provide individual tailored investment advice. This report has been prepared without regard to the individual investment objectives, financial