民航业务增速显著，持续推进产能建设

报告正文：

北摩高科（002985）发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营收6.23亿元，同比增长25.02%；实现归母净利润2.49亿元，同比增长57.15%。其中，民航业务增长迅速，检测试验业务受下游新调整。

公司积极推进飞机机轮产品产能建设，起落架业务有望成为重要业务组成部分。在募投项目方面，公司已投入募集资金40.59%的“飞机机轮产品产能扩张项目”，并处于设备待验收状态。此外，公司预计2023-2025年营业收入分别为12.47/16.28/20.26亿元，同比增速分别为25.02%/30.48%/24.50%；归母净利润分别为4.62/6.06/6.41亿元，同比增速分别为33.43%/47.15%/31.22%。公司民品业务拓展顺利，在建募投项目进度符合预期。

基于公司是军民用航空刹车系统核心供应商，参照可比公司估值，给予公司2024年26倍PE，目标价47.49元，下调为“增持”评级。风险提示包括募投项目进度不及预期风险和军品订单波动风险。

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。