这篇研报分析了大类资产在美联储加息末期的运行规律和政策信号。重点从1990年后的加息周期对当前的参考意义更大,而当前的加息末期经济信号则表现为通胀已无上行动力,失业率从低位略有回升,PMI回落至荣枯线以下,新增非农趋势性跌破20万人。此外,报告中还提供了历史上加息末期大类资产的表现特征以及未来展望。其中,权益市场的表现特征主要受国内经济影响,而债券与汇率则主要受美联储货币政策操作目标的影响。大类资产的表现特征和未来展望都取决于美联储加息的具体情况。
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