滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2023年7月24日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數#NAME?0.8%-3.6%中資企業指數6,415 0.8%-4.3%紅籌指數3,676 0.5%-0.5%滬深300指數3,821 -0.0%-1.3%上海A股3,321 -0.1%-4.7%上海B股268 0.3%-4.7%深圳A股2,104 -0.2%1.8%深圳B股1,185 0.4%2.4%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指35,227 0.0%6.3%標普5004,536 0.0%18.1%美國納斯達克指數14,032 -0.2%34.1%日經平均指數32,687 1.2%25.3%英國富時指數7,663 0.2%2.8%法國證商公會指數7,432 0.6%14.8%德國法蘭克福指數16,177 -0.2%16.2%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,961 -0.4%7.5%鋼價(美元/盎司)1,982 -0.0%14.5%銀價(美元/盎司)24 -0.6%2.9%原油(美元/桶)77 -14.3%-4.4%銅價(美元/盎司)8,452 0.3%1.0%鋁價(美元/盎司)2,204 0.6%-7.3%鉑價(美元/盎司)965 0.6%-10.2%鋅價(美元/盎司)2,372 0.5%-20.2%小麥(美分/蒲式耳)697 -4.1%-10.7%玉米(美分/蒲式耳)536 -1.8%-10.7%糖(美分/磅)N/AN/A58.0%黃豆(美分/蒲式耳)1,401 -0.2%-0.4%PVC(美元/噸)N/AN/A-6.5%CRB 指數276 1.2%3.0%BDI978 -2.6%-35.4%匯率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.80.9141.70.97.2港元0.10.118.111.10.9歐羅1.18.7157.71.08.0日元0.05.50.60.60.1瑞郎1.29.01.0163.88.3人民幣0.11.10.119.70.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A愛爾蘭83 -2.4%義大利139 -0.6%葡萄牙207 -0.0%西班牙108 0.3%波動率指數13 1.9% 最 新 研 究 報 告 日 期公司分析員23年4月17日特步国际（1368 HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團 (1731 HK)新華滙富研究23年3月28日永達 (3669 HK)崔喻盛23年3月17日361度(1361 HK)崔喻盛23年3月13日東方電氣(1072 HK)崔喻盛23年3月1日信義能源 (3868 HK)崔喻盛23年2月28日信義玻璃 (868 HK)李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產 (123 HK)李錦明23年1月18日永達 (3669 HK)崔喻盛23年1月17日特步国际 (1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331 HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛今日焦點:►發電數據：6月份發電量同比增長2.8%-上半年發電量增長3.8%，火電增長（同比+7.5%）抵消水電不足（同比-23%）-儘管6月份風速較低，可再生能源發電廠仍保持穩定，龍源發電量同比增長1%，大唐新能源發電量增長6%-煤炭價格下跌，我們看好華電國際（1071.HK）和華能國際（902.HK）電力生產持續增長。23年上半年發電量為4,168TWh，同比增長3.8%。分電源看，火電增長7.5%，水電下降22.9%，核電增長6.5%，風電增長16.0%，太陽能發電增長7.4%。6月份發電量740TWh，增長2.8%。水電不足，推動火力發電增長。由於來水不足，二季度和上半年的水電發電量分別下降32%和23%。火電增長抵消了水電不足，二季度火電發電量增長15%至1,451TWh。也推動華潤電力（836.HK，74%火電）二季度發電量增長13%。可再生能源發電廠在6月份保持穩健。6月份，龍源電力（916.HK）和大唐新能源（1798.HK）發電量分別為5.4和2.1TWh，同比增長1%和6%。二季度，龍源電力和大唐新能源的發電量分別為19.9TWh和8.4TWh，同比增長12%和14%。儘管6月份風速較低，但兩家公司的發電量增長均高於全國發電量增長（二季度為6%），反映出其新增裝機抵消了較低的風速。二季度，中國經濟增長低於預期（6.3%vs預期7.1%）。展望未來，我們相信電力需求將隨著經濟的複蘇而增長。在國有企業發電廠中，我們最喜歡的是華電國際（1071.HK，97%火電）和華能國際（0902.HK，89%火電），我們相信其火電業務將受益於煤炭價格下跌。（研究部） 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2023年7月24日圖表1：上半年發電量增3.8%，火電增7.5，水電降23% 資料來源：能源局，中電聯, 新華滙富研究 圖表2：發電廠發電量統計 資料來源：公司數據, 新華滙富研究 圖表3：發電廠股價表現 資料來源：Wind, 新華滙富研究 Power Generation (TWh)20221H231Q232Q232023.01-022023.032023.042023.052023.06Total8,694 4,168 2,071 2,097 1,350 722 660 691 746 Thermal5,734 2,946 1,495 1,451 976 519 452 474 525 Hydro1,352 450 204 247 137 67 67 81 98 Nuclear418 212 103 109 67 37 35 37 37 Wind & Solar1,191 560 269 291 171 99 106 99 86 YoYTotal3.5%3.8%4.0%6.4%2.7%6.4%8.0%7.0%2.8%Thermal1.2%7.5%2.3%14.6%-1.1%9.3%12.3%16.2%15.0%Hydro0.9%-22.9%-8.0%-31.7%-2.4%-17.7%-26.6%-33.1%-33.8%Nuclear2.5%6.5%4.3%8.6%4.4%4.3%5.5%6.6%13.8%Wind & Solar21.1%23.5%27.9%19.6%37.8%13.7%26.3%20.7%11.3%Power Generaltion (TWh)1Q222Q221Q232Q232Q23 YoY6M226M236M23 YoYLongyuan Power (0916.HK)17.9 17.8 19.3 19.9 12%35.7 39.1 10%Wind14.8 14.8 16.5 16.0 8%29.6 32.5 10%Thermal 2.8 2.5 2.3 2.7 8%5.3 5.0 -5%Datang Renewable Power (1798.HK)7.0 7.4 8.7 8.4 14%14.4 17.1 19%Wind6.7 6.9 8.2 7.7 11%13.6 15.9 17%Solar0.3 0.4 0.5 0.7 56%0.7 1.2 62%CGN New Energy (1811.HK)2.7 3.4 3.2 3.5 4%6.1 6.7 10%Wind2.1 2.7 2.7 2.9 10%4.8 5.6 17%Solar0.4 0.5 0.4 0.5 -2%0.8 0.8 1%CR Power (0836.HK)45.9 40.5 46.8 45.7 13%86.4 92.5 7%Thermal 36.6