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FOF研究周度报告:各策略均回撤,股票和CTA震荡

2023-06-28王冬黎、徐凡、陈晓菲、李玲慧东证期货小***
FOF研究周度报告:各策略均回撤,股票和CTA震荡

FOF研究重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]各策略均回撤,股票和CTA震荡[Table_Rank]报告日期:2023年06月28日★本周市场回顾:(06.19-06.21)股票市场各大主要指数反转下跌,其中中小盘略优于大盘,本周各大类风格因子涨跌参半其中属唯贝塔和动量因子涨幅最显,剩余因子中流动性和规模因子跌幅扩大,与今年以来的长期走势接近。未来长期来看的话,随着经济和金融继续支持复苏前景,有望逐步抬升投资者信心。配置而言,投资者可重点关注未来指增产品表现。商品市场整体小幅震荡收跌。南华综合指数收跌-0.47%,风格因子方面,本周基差动、偏度和对冲压力因子周度未录得正收益。其余因子均回血。整体来看本周市场仍呈现周度反转态势,与今年以来的商品市场走势一致配置而言,CTA策略处于低位,具有长期配置价值。★主要策略表现及配置建议:本周各策略均出现回撤。量化多头策略,大部分在跟踪500指增管理人较上一周超额有所扩大,300指增和1000指增管理人本周超额基本维持稳定状态,同策略下管理人的分化较为显著。CTA策略转跌,主观CTA相对优于量化CTA。各周期管理人普遍表现弱于上周,中长周期下截面策略相对优于时序策略,中短周期下时序策略相对优于截面策略。相比而言,基本面策略管理人表现靠前。市场中性策略回撤。多头端超额表现呈现分化,部分管理人超额波动上升;对冲端基差持续贴水,不利于策略。套利策略转跌,在跟踪管理人中期货套利表现靠前,可转债套利转跌。★FOF组合跟踪:(模拟组合,非实盘产品)本期(2023.06.19-2023.06.21),稳健型FOF组合01基金净值从1.1258上升至1.1271,区间累计收益0.11%,区间最大回撤为0.00%,回撤控制能力较好。成立以来,年化总收益为8.82%,年化主动收益为13.31%,夏普比率为1.44,卡玛比率为2.06,年化总风险为4.03%,年化主动风险为6.38%,最大回撤为2.82%,整体收益和风险表现较好,优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有77.78%的月份,83.33%的季度,100.00%的年度表现优于中证FOF基金。王冬黎金融工程首席分析师从业资格号:F3032817投资咨询号:Z0014348Tel:8621-63325888-3975Email:dongli.wang@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号:F03107676Tel:8621-63325888-3975Email:fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号:F03107718Tel:8621-63325888-2016Email:xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号:F03107545Tel:8621-63325888-1585Email:linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2023-06-282期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................113.1.本期表现............................................................................................................................................................................113.2.历史表现............................................................................................................................................................................113.3.业绩对比............................................................................................................................................................................134、风险提示..............................................................................................................................................................................13 \周度报告2023-06-283期货研究报告图表目录图表1:股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2:全市场股票风格因子收益(本周).........................................................................................................................4图表3:全市场股票风格因子收益(今年以来).................................................................................................................4图表4:商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5:商品市场风格因子收益(本周).............................................................................................................................5图表6:商品市场风格因子收益(今年以来).....................................................................................................................5图表7:各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8:精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9:500指增精选指数表现..............................................................................................................................................7图表10:300指增精选指数表现............................................................................................................................................7图表11:1000指增精选指数表现..........................................................................................................................................7图表12:量化CTA精选指数表现.........................................................................................................................................7图表13:市场中性精选指数表现...........................................................................................................................................7图表14:套利精选指数表现...................................................................................................................................................7图表15:指数增强策略管理人表现..........................................................................