FOF研究周度报告：股票策略有所回调，量化CTA表现领先
股票策略有所回调，量化CTA表现领先 2024年05月30日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★本周市场回顾：（05.20-05.24） 股票市场，各大主要指数多数收跌，沪深300周度收益为-2.08%，较之于中小盘的-3.25%和-3.83%的跌幅较小。本周各大类风格因子涨跌参半，其中账面市值比和盈利率因子录得显著正收益，剩余因子中贝塔因子和成长因子的跌幅最大。 商品市场小幅收涨，南华综合指数0.58%，分板块来看，农产品板块、能化板块、贵金属板块、有色金属板块和黑色板块上周收益分别为0.04%、0.72%、0.75%、0.02%和2.72%。风格因子方面，本周因子涨跌参半，偏度因子和流动性因子的跌幅最显著，其余因子唯横截面因子的涨幅较显著。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 多数策略表现较弱势，唯有量化CTA表现靠前。量化多头策略，在跟踪500和1000指增管理人普遍录得正超额，500指增管理人相较前一周超额有所收窄，1000指增和300指增管理人超额相较上周涨跌参半。当前市场正在震荡反弹，阿尔法环境整体向好，但是波动性有所增加。CTA策略表现分化，量化CTA反弹，表现优于主观CTA。在跟踪量化CTA涨多跌少，各周期管理人均有一定表现，中长周期管理人相对优于短周期管理人。所有板块均上涨，板块间分化较小，时序策略表现好于截面策略，基本面量化表现分化。市场中性策略回撤。多头端，500指增和1000指增超额有所下滑；对冲端，贴水走阔，有利于中性持仓。在跟踪管理人涨跌参半，相较上周普遍表现下滑。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2024.05.20-2024.05.27），稳健型FOF组合01基金净值从1.1679下降至1.1672，区间累计收益-0.06%，区间最大回撤为0.06%，当前组合随着权益市场同步反弹，处在净值震荡周期，整体表现较为稳健。成立以来，年化总收益为6.92%，年化主动收益为11.77%，夏普比率为0.58，卡玛比率为0.76，主动收益表现较好，年化总风险为6.71%，年化主动风险为8.36%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近一周，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金；分别有75.86%的月份，70.00%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式..............................................................................................................
