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FOF研究周度报告:股票策略反弹显著,CTA策略修复

2023-06-21王冬黎、徐凡、陈晓菲、李玲慧东证期货笑***
FOF研究周度报告:股票策略反弹显著,CTA策略修复

FOF研究重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]股票策略反弹显著,CTA策略修复[Table_Rank]报告日期:2023年06月21日★本周市场回顾:(06.12-06.16)股票市场各大主要指数持续上周涨幅,其中大盘略优于中小盘,本周唯贝塔、流动性和规模因子收涨,周度均录得正收益,其余因子周度均收跌。配置而言,投资者可重点关注未来指增产品表现。商品市场整体收涨。南华综合指数收涨2.58%,本周基差动量、价值、期限结构和对冲压力因子回血,周度录得正收益。其余因子均扩大跌幅。配置而言,CTA策略处于低位,具有长期配置价值。★主要策略表现及配置建议:本周各策略均盈利。量化多头策略,超额表现整体弱于前一周,本周管理人之间分化较为显著。近期贝塔端和阿尔法端均出现一定波动,指增类型产品表现受到一定影响。风格切换仍在持续,可以考虑并关注均衡配置大中小市值。CTA策略盈利,量化CTA优于主观CTA。中周期管理人表现有所波动,短周期管理人相对稳定,但是分化也较显著。时序策略相对优于截面策略,期限结构和基本面策略表现提升较为突出。中长周期管理人在盈利和回撤之间反复震荡,短期内预计仍会持续波动。基本面策略逐步企稳,后续可以多多关注。市场中性策略维持正收益。多头端超额表现整体不如上周,管理人呈现分化;对冲端基差持续贴水,不利于策略。在跟踪管理人涨跌参半,表现两级分化。套利策略录得正收益,在跟踪管理人无论是期权、期货以及可转债套利均表现分化。★FOF组合跟踪:(模拟组合,非实盘产品)本期(2023.06.12-2023.06.16),稳健型FOF组合01基金净值从1.1244增长至1.1257,区间累计收益0.11%,区间最大回撤为0.01%,回撤控制能力较好。经过本月的调仓及分红调整,本产品成立以来年化总收益为8.80%,年化主动收益为13.80%,夏普比率为1.43,卡玛比率为2.06,整体收益表现较好,优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有77.78%的月份,83.33%的季度,100.00%的年度表现优于中证FOF基金。王冬黎金融工程首席分析师从业资格号:F3032817投资咨询号:Z0014348Tel:8621-63325888-3975Email:dongli.wang@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号:F03107676Tel:8621-63325888-3975Email:fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号:F03107718Tel:8621-63325888-2016Email:xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号:F03107545Tel:8621-63325888-1585Email:linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2023-06-212期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................113.1.本期表现............................................................................................................................................................................113.2.历史表现............................................................................................................................................................................113.3.业绩对比............................................................................................................................................................................134、风险提示..............................................................................................................................................................................14 \周度报告2023-06-213期货研究报告图表目录图表1:股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2:全市场股票风格因子收益(本周).........................................................................................................................4图表3:全市场股票风格因子收益(今年以来).................................................................................................................4图表4:商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5:商品市场风格因子收益(本周).............................................................................................................................5图表6:商品市场风格因子收益(今年以来).....................................................................................................................5图表7:各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8:精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9:500指增精选指数表现..............................................................................................................................................7图表10:300指增精选指数表现............................................................................................................................................7图表11:1000指增精选指数表现..........................................................................................................................................7图表12:量化CTA精选指数表现.........................................................................................................................................7图表13:市场中性精选指数表现...........................................................................................................................................7图表14:套利精选指数表现...................................................................................................................................................7图表15:指数增强策略管理人表现.........................................................................................................