FOF研究周度报告：各策略持续盈利，股票策略反弹

各策略持续盈利，股票策略反弹 2024年05月08日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★本周市场回顾：（04.29-04.30） 股票市场，各大主要指数均收涨，沪深300周度收益为0.56%，较之于中小盘的1.28%和1.51%的涨幅较小。本周各大类风格因子多数收跌，其中盈利率和动量因子未录得显著正收益，剩余因子中贝塔因子的涨幅最大。 商品市场小幅收涨，南华综合指数0.17%。风格因子方面，本周因子多数收跌，价值因子和期限结构因子的跌幅较显著，其余因子中唯流动性因子收涨，重点关注拐点引起的行情趋势。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 各策略连续两周盈利。量化多头策略，1000指增超额表现相对靠前，同策略在跟踪管理人超额表现分化，五一节前两天的超额相较前一周而言普遍下滑，超额不稳定性较显著。建议均衡配置，关注风控层面严格的管理人。CTA策略持续盈利，主观CTA表现好于量化CTA。五一节前一周而言，日内表现靠前，短中长周期均表现不佳，管理人之间分化显著，截面策略相对优于时序策略。五一节前两天，管理人跌多涨少，日内和长周期表现靠前，时序策略相对优于截面策略。整体来看，节前两天表现好于前一周。。市场中性策略盈利。多头端，500指增和1000指增超额出现较波动，超额有一定下滑；对冲端，五一节前一周以来IC、IM贴水持续收敛，不利于中性持仓。在跟踪管理人表现分化，节前两天表现相较前一周有一定提升。 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2024.04.22-2024.04.30），稳健型FOF组合01基金净值从1.1659上涨至1.1679，区间累计收益0.17%，区间最大回撤为0.00%，当前组合随着权益市场同步反弹，处在净值震荡周期，整体表现较为稳健。成立以来，年化总收益为7.15%，年化主动收益为12.50%，夏普比率为0.61，卡玛比率为0.81，主动收益表现较好，年化总风险为6.80%，年化主动风险为8.44%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近三月，近半年，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金,分别有78.57%的月份，70.00%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13 1、一周市场表现回顾 本周股票市场，各大主要指数均收涨