早晨快照香港及中国市场日报2023 年 6 月 23 日今天最热 ：中国和香港指数关闭1DYTDHSI# NAME?6,5053,7193,8643,352268-2.0%-2.2%-1.7%-1.5%-1.3%-1.1%-2.8%-3.0%0.6%HSCEIHSCCI►东方观察 （ 398. HK ） ： 2H NP 进一步恶化 ， 但CSI300上海 A上海 B-0.2%-4.8%-4.8%保持 100% 的支付深圳 A深圳 B2,1341,132-1.9%-0.9%3.3%-2.1%关键国际指数道琼斯S & P500关闭33,9464,3811D-0.0%0.4%1.0%0.6%YTD2.4%- 在 2013 / 23 财年下半年 ， 销售额增长了 14% ， 而 NP 下降了 26%14.1%30.2%28.2%- 末期股息 7.5 港元 ， 特别股息 22 港元被宣布纳斯达克13,63033,451NIKKEI 指数FTSEIndexCAC 指数DAX 指数7,5027,203-0.8%-0.8%-0.2%0.7%11.3%14.8%- 管理层预计 100% 的支出将继续15,988商品关闭1,9141,847221D-1.0%0.4%-1.7%-22.7%0.3%-1.3%-2.2%4.1%0.6%-1.3%N / AYTD5.0%GOLD(美元 / 盎司)钢(美元 / 盎司)(美元 / 盎司)（ 美元 / 桶 ）(美元 / 盎司)(美元 / 盎司)（ 美元 / 盎司 ）(美元 / 盎司)（ 美国美分 / bu ）（ 美国美分 / bu ）（ 美分 / 磅 ）6.7%银色原油铜铝铂金锌-7.2%-13.5%2.4%2HFY23 收入增长 14 ％ ， 中国大陆销售增长抵消下降在香港。2013 / 23 财年 ， 销售额增长 2% ， 至 37.1 亿港元 ， GPM 下降0.3 个百分点至 32.1% ， 而 NP 下降 19% 至 2.95 亿港元。在下半年FY3 / 23 ， 销售额同比增长 14% ， 达到 20.3 亿港元 ， 净利润为下跌 26% 至 1.44 亿港元 ， 主要受中国内地业务推动。23 财年下半年在中国的强劲表现主要是由于中国的重新开放和假期 ， 来自大陆的收入中国增长 31% ， 至 14.6 亿港元 ， 抵消了香港销售额的下降 （ 同比下降 14%至 5.04 亿港元 ） 。698,5742,201925-7.4%-13.8%-17.4%-7.1%0.7%2,456739WHEAT玉米620糖大豆PVCN / A54.6%-5.8%-9.4%3.0%（ 美国美分 / bu ）（ 美元 / 吨 ）1,339N / A-2.7%N / ACRB265-0.6%BDI# VALUE! # VALUE!-24.9%汇率USDHKDEUR0.9130.117JPY143.11018.277CHF0.89511.4271.0200.625RMB7.1800.9177.8680.0508.024USD7.831HKDEURJPY0.1281.0960.0071.1180.139尽管 ASP 上涨 ， 但盈利能力下降。在 FY3 / 23 下半年 ， OW 售出 29k 件ASP 为 69, 629 港元 （ 同比增长 33% ） 的手表。根据管理 ， 这主要是由于中国大陆买家更喜欢高价手表 ， 如金表。然而 ， GPM 同比下降 1.8 个百分点 ， 至 32.1% ， 以及NPM 下降 3.9 个百分点至 7.1 ％ 。我们将其归因于劳力士的官方价格电梯和需求下降 （ 劳力士市场指数同比下降 16% ） 。8.5795.4728.7511.091156.7900.6381.0200.127CHFRMB159.93119.9250.125市场情绪当前5DCDS 监视器 - USD SR 5Y希腊爱尔兰N / A83N / A-2.4%-0.6%-0.0%0.3%意大利13920710812葡萄牙西班牙我们的观点 ：我们认为不利因素在短期内仍然存在 ， 因为1) 价格信息更加透明 ， 2) 香港游客复苏缓慢 ，和 3) 中国的共同富裕。的年化股息率13.6% 似乎很有吸引力。然而 ， 我们建议投资者对基本面疲软持谨慎态度。 (研究部)VIX-7.0%来源 ： 彭博社最新研究报告日期公司Analyst2023 年 4 月 17 日 Xtep 国际 （ 1368 香港 ）14 / 04 / 2023 完美医疗 （ 1830 香港 ）03 / 04 / 2023 美东汽车 （ 1268 香港 ）崔 Eason研究部崔 Eason2023 年 3 月 31 日繁荣工业 （ 1731 HK ） 研究部2023 年 3 月 28 日永达 （ 3669 香港 ）崔 Eason崔 Eason2023 年 3 月 17 日 361 度 （ 1361 香港 ）13/03/2023东风 （ 1072 香港 ）崔 Eason2023 年 1 月 3 日信宜能源 （ 3868 香港 ）2023 年 2 月 28 日信宜玻璃 （ 868 香港 ）13 / 02 / 2023 自动每月更新2023 年 2 月 10 日越秀地产 （ 123 香港 ）2023 年 1 月 18 日永达 （ 3669 香港 ）2023 年 1 月 17 日 Xtep （ 1368 香港 ）崔 Eason李肯崔 Eason李肯崔 Eason崔 Eason04 / 01 / 2023 自动每月更新02 / 12 / 2022 完美医疗 （ 1830 香港 ）2022 年 1 月 12 日 XPeng （ 9868 香港 ）崔 Eason研究部崔 Eason02 / 11 / 2022 东方电气 （ 1072 香港 ）2022 年 10 月 19 日文达 （ 3331 HK ）崔 Eason崔 Eason03 / 10 / 2022 EV 自动更新崔 Eason22 / 09 / 2022 太阳能更新研究部崔 Eason05 / 09 / 2022 东方电气 （ 1072 香港 ）金威金融服务集团有限公司 - http: / / www. sunwahkingsway. com /请参阅本报告末尾的重要免责声明和披露 （ 如果有 ） 。 2023 年 6 月 23 日图 1 ： 东方观察的财务业绩 ， 销售额增长了 14% ， 而 2HFY23 的底线下降了 26%百万港元收入增长毛利润GPM增长净利润NPMFY3 / 173,1424%50816.2%5%160.5%-206%FY3 / 182,892-8%60721.0%19%1394.8%747%FY3 / 192,437-16%60324.7%-1%1385.7%0%FY3 / 202,353-3%64527.4%7%1004.3%-27%FY3 / 213,50449%96227.5%49%2336.7%133%FY3 / 223,6404%1,18032.4%23%36310.0%55%FY3 / 233,7052%1,18932.1%1%2958.0%-19%1H FY22 2H FY22 1H FY23 2H FY231,85937%5771,780-17%6031,674-10%5372,03114%65231.1%57%33.9%1%32.1%-7%32.1%8%1671961511449.0%187%11.0%12%9.0%-9%7.1%-26%增长每股收益 （ 港元 ）股息 （ 港元 ）支付百分比2.93.6125%24.325103%24.233136%17.624.5139%43.251118%74.474.9101%60.660.8100%34.234.4101%40.240.5101%31.031.3101%29.629.5100%商店编号香港中国大陆641347621246611146441147581143441130431228451130441130441229431228每个商店的收入香港中国大陆49176-47182-40132175310920608955839781868491414343405337384238474252资料来源 ： 公司报告 ， Sunwah Kingsway Research图 2 ： 在 2HFY23 年 ， 尽管利润率同比下降了 2.7 ％ ， 但 ASP 增长了 33 ％百万港元分部利润香港FY3 / 18181163-FY3 / 19180129FY3 / 2015959FY3 / 2144888FY3 / 22626115FY3 / 2358080YoY-7%-31%0%1H FY22 2H FY22 1H FY23 2H FY23YoY2842434292246433353736%-13%50%中国大陆38105354475476247229190286分部利润香港中国大陆6.3%7.5%0.0%7.4%8.9%4.8%6.8%4.9%11.1%12.8%8.9%15.0%17.2%10.8%19.7%15.7%7.9%18.6%-1.5%-2.9%-1.1%15.3%5.0%18.9%19.2%15.6%20.5%14.7%8.5%17.2%16.5%7.4%19.6%-2.7%-8.2%-0.9%手表已售出 (pcs)核心品牌其他品牌---------61,99536,13125,86464,31138,62325,68861,18035,79225,388-5%-7%-1%32,95618,80714,14931,35519,81611,53932,01118,82013,19129,16916,97212,197-9%-10%-8%ASP (港元)核心品牌其他品牌---------56,52176,36318,91356,60082,50017,34460,55992,29315,8077%12%-9%56,40982,97417,78556,80179,98616,98652,29577,804 108,35515,887 15,74269,62933%39%-1%资料来源 ： 公司报告 ， Sunwah Kingsway Research图 3 ： 劳力士市场指数同比下降 16%资料来源 ： 观察图 ， Sunwah Kingsway Research金威金融服务集团有限公司 - http: / / www. sunwahkingsway. com请参阅本报告末尾的重要免责声明和披露 （ 如果有 ） 。 2023 年 6 月 23 日金斯威覆盖范围列表市值（ 百万港元 ）PER (X) *FY1股息FY2绝对性能最新更新日期名称Ticker价格 （ 港元 ）1D (%)Rec.TP （ 港元 ） 上行 （% ）HistFY25d%1M%3M%恒生指数恒生中国 ENT INDXHSCEI沪深 300 指数HSI19,218.356,505.813,864.03(2.0)(2.2)(1.5)9.48.313.79.58.612.08.77.810.44.1%3.8%3.0%(1.0)(1.1)0.0(2.3)(2.8)(2.7)(1.9)(2.0)(3.4)SHSZ300福耀玻璃3606 香港3718 香港93,6091,87230.500.52(1.1)0.0LONGLONG41.501.8036.115.46.714.54.912.13.74.9%3.7%(1.9)0.02.22.0(9.4)(5.5)1 - Sep - 20BEUR246.230 - Mar - 21滨江服务BYDE3316 香港285 香港5,46719.7823.30(1.1)(4.1)LONG23.5017.6018.811.326.09.27.13.8%1.3%(2.1)(6.8)(5.6)0.4(14.6)(0