黑色金属晨报：矿螺震荡企稳，钢企护盘效果初显

请务必阅读正文后的免责声明1 / 7 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2016-05-12 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.015/115/415/715/1016/116/4螺纹钢 250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.015/115/415/715/1016/116/4铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 矿螺震荡企稳，钢企护盘效果初显 关注度：★★★ 行情综述 昨日，随着深度看跌情绪降温出清，黑色金属延续震荡行情。螺纹钢小幅震荡收于2149元/吨；铁矿石小幅下行收于385元/吨。前二十名会员持仓变化方面，螺纹钢市场止跌心态升温，持仓净多单继续增加7000手；连铁持仓净多单止跌回升4300手。夜盘黑色金属持续低位整理，螺纹钢收于2157元/吨，铁矿石收于388元/吨。 市场要闻 【中钢协发布一季度钢铁生产与投资情况】 一季度，受国内外钢材需求比去年四季度略有好转、季节性补充库存以及钢材价格连续大幅下跌后积累了较强反弹动能的影响，特别是３月份钢材价格大幅反弹，促使钢铁企业特别是国内中小民营企业加快产能释放和关停产能的复产，国内外钢铁产量逐步回升，但比去年一季度日产水平仍有较大下降，同时钢铁投资降幅明显缩小。 操作建议 现货方面，铁矿石普氏指数企稳收于56.25美元/吨，港口现货多数下跌，青岛车板价下跌10元/吨至430元/吨。钢企护盘效果初显，钢坯价格反弹重新回到2000元/吨。基本面方面，雨季来临需求减弱，钢厂开工率变动不大，钢材社会库存止跌反弹，后期螺纹钢仍将承压，但价格已基本挤出前期暴涨的投机泡沫，且期货贴水较大，期价下行空间有限，上行较难，短期维持震荡观点；铁矿石走势将追随螺纹钢维持震荡偏弱行情。操作上建议，螺纹钢建议可逢低轻仓做多，设好止损；铁矿石建议观望为主，短期内可顺势少量偏空思路参与。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 7 黑色金属晨报/期货研究 一、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04北京上海杭州 -1 00-5 005010015020025030035040045014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/03螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5螺纹钢生产利润 图6 rb1610与现货基差 -4 00-2 000200400600800100014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/03螺纹钢利润（含税） -3 00-2 00-1 00010020030040050015/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/4rb1610基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5rb1605与rb1610基差 图6 rb1610与i1609比价 -1 00010020030040050015/1115/1216/116/216/316/416/5rb1605-rb 1610 5.005.105.205.305.405.505.605.705.805.906.00rb1610/i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 7 黑色金属晨报/期货研究 图7 Q235方坯价格 图8 20MnSi方坯价格 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/0815/1116/0216/05唐山江苏山东辽宁 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/ 0815/1116/ 0216/ 05唐山江苏山东辽宁 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图9 热轧卷板现货价格 图10 废钢6-8mm现货价格 1,0001,5002,0002,5003,0003,50015/0315/0615/ 0915/1216/03全国北京广州上海 5007009001,1001,3001,5001,70015/0615/0815/1015/1216/0216/04唐山北京兰州上海 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 7 黑色金属晨报/期货研究 二、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.035.040.045.050.055.060.065.070.075.014/1115/115/315/515/715/915/1116/116/3普氏指数 20030040050060070080090014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4进口盈亏 050100150200250010020030040050060014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4内外矿价差：品位折算后（右）车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山 -1 5%-1 0%-5 %0%5%10%15%20%25%30%-8 0-6 0-4 0-2 002040608010014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5i1609合约与现货基差 图6i1605与i1609基差 -2 002040608010012015/1015/1115/1216/116/216/316/4i1609基差 02040608010012014015/1015/1115/1216/116/216/316/4i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明5 / 7 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1610）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1同信久恒590,55646,9071永安期货134,645-7,5021方正中期105,487-1,7542海通期货378,76021,1362华泰期货62,4634762银河期货93,620-1,7663中信期货342,05937,4033海通期货62,1336,4953永安期货71,1494,6654国泰君安322,831-9,8324申万期货55,0782,5624国富期货69,023-24,0115上海中期314,54713,3705南华期货52,5757,0555海通期货64,9287,2116华泰期货297,474-5,1056国泰君安48,714-2,7136混沌天成59,9058607银河期货283,46415,3737中信期货48,0442,5127一德期货58,243-29,4158申万期货268,019-58,9448方正中期43,2462,7658中信期货57,5962,9419永安期货243,407-16,4829银河期货38,828-17,3689东证期货57,3222,38410东证期货220,902-4,27410广发期货31,257-19010华泰期货48,5488,66611国投期货208,190-91,80911东证期货30,5696,18211瑞达期货42,6845,19212方正中期207,013-13,14912格林大华30,4957212新湖期货34,8451,40413徽商期货199,724-20,94713鲁证期货29,8455,60813光大期货33,5851,04314南华期货189,40316,16314浙商期货25,798-414南华期货32,556-4,30415广发期货186,333-25,22015一德期货23,58515,23015申万期货31,3727,72516中信建投181,753-6,01516宝城期货21,856-12,98216国泰君安30,9922,56417铜冠金源158,560-105,67417五矿经易20,823-4,11017浙商期货29,5904,00218浙商期货154,968-5,26318徽商期货20,0892,71718迈科期货28,4406,40919瑞达期货149,628-16,74119中信建投19,849-1,90319美尔雅27,2605,35220东吴期货145,85557,19420国投期货19,6323,52020宝城期货27,0982,265819,5248,4221,004,2431,433数据来源：上期所、国都期货研究所合计合计净多单增量6,9895,043,446-171,909合计 请务必阅读正文后的免责声明6 / 7 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1609）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1广发期货116,126-58,1811中信期货49,00611,1201方正中期49,167-442银河期货112,2779,7642永安期货48,334-15,4602新湖期货31,772843徽商期货96,52817,8773国泰君安17,216-2083银河期货28,938-2,0614中信期货93,658-16,6734银河期货15,1252,1944南华期货28,213-2835永安期货81,03713,7755国投期货14,2665,3045中投期货17,9463,4616国投期货74,127-1,1756徽商期货13,9297,1816国贸期货16,619-1,1997方正中期67,72424,0557方正中期11,8059507中信期货16,273-11,5788华泰期货55,24113,0438广发期货10,8009458国投期货13,5563,7159国泰君安51,966-2,2759华泰期货10,761-4,7379永安期货12,7134,32710海通期货48,908-20,67910海通期货10,53769410光大期货12,708-12011招商期货47,69419,12611东证期货10,351-94911建信期货11,977-42612光大期货46,813-2,40412安粮期货10,037-56412海通期货11,65084813申银万国45,344-10,83913山金期货9,05512813徽商期货10,7252,01714东证期货39,603-90314光大期货8,9271,45314安粮期货9,607-38215上海东亚39,00590615国贸期货8,40931115中粮期货9,48297416浙商期货35,0108,99916申银万国7,741-3,12616东证期货8,4552,44417东航期货32,925-71517中投期货7,5234,