黑色金属晨报：矿螺企稳反弹，后市仍偏弱

请务必阅读正文后的免责声明1 / 7 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2016-05-18 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.015/115/415/715/1016/116/4螺纹钢 250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.015/115/415/715/1016/116/4铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 矿螺企稳反弹，后市仍偏弱 关注度：★★★ 行情综述 昨日矿螺低开高走，午后跳涨，螺纹钢上涨逾2%收于2114元/吨；铁矿石大涨17.5元收于385.5元/吨。前二十名会员持仓变化方面，矿螺形势分化，螺纹钢持仓净多单大降8.4万手；连铁持仓净多单增1.7万手。夜盘黑色金属高位震荡小幅回落，螺纹钢收于2105元/吨，铁矿石收于382.5元/吨。 市场要闻 【中国钢铁资本即将进入净流出时代】 在政府层面“中央热、地方冷”、企业层面“眼睛向前、身体观望”、待分流职工“能理解、难接受”等多重困境下，中国钢铁“去产能”艰难推进。即便如此，中国依然成为国际钢铁行业众矢之的，“双反”贸易摩擦持续加剧。在此背景下，中国开始寻求另一条“出海”之路。5月16日，中巴新能环国际投资有限公司总经理张胜生在接受界面新闻记者独家专访时透露，中国正计划向巴西转移钢铁产能1000万吨，其中一期规模300万吨，国内数家拥有先进产能设备的大型钢铁企业将形成联盟体，抱团出海。 操作建议 现货方面，铁矿石普氏指数大幅反弹收于57.45美元/吨，港口现货继续小幅下调，青岛车板价小幅下跌10元/吨至400元/吨。螺纹钢现货价格止跌企稳，钢坯价格继续小幅反弹助力期市信心。基本面方面，短期地产基建和供给侧改革等利好消息较多对钢价有所支撑，但钢企开工率仍然维持高位，下游商家观望心态仍未得到实质性修复，后期螺纹钢仍以弱势震荡为主；进口矿价格部分受澳元近期反弹影响较为坚挺，高品位内矿量价成交较好，但随着后期港口到货压力较大，内矿开工率持续上升，供应保持充裕，铁矿石仍将承压。操作上建议，螺纹钢洗盘较为剧烈，建议勿重仓追涨，仍以观望或轻仓高空思路参与；铁矿石日盘收盘突破下行通道上沿，但夜盘承压震荡，反转信号未明的情况下建议观望为主。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 7 黑色金属晨报/期货研究 一、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/05北京上海杭州 -1 00-5 005010015020025030035040045014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/03螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5螺纹钢生产利润 图6 rb1610与现货基差 -4 00-2 000200400600800100014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/03螺纹钢利润（含税） -3 00-2 00-1 00010020030040050015/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/416/5rb1610基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5rb1605与rb1610基差 图6 rb1610与i1609比价 -2 500-2 000-1 500-1 000-5 000500100015/1115/1216/116/216/316/416/5rb1605-rb 1610 5.005.105.205.305.405.505.605.705.805.906.00rb1610/i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 7 黑色金属晨报/期货研究 图7 Q235方坯价格 图8 20MnSi方坯价格 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/0815/1116/0216/05唐山江苏山东辽宁 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/ 0815/1116/ 0216/ 05唐山江苏山东辽宁 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图9 热轧卷板现货价格 图10 废钢6-8mm现货价格 1,0001,5002,0002,5003,0003,50015/0415/0715/ 1016/0116/04全国北京广州上海 5007009001,1001,3001,5001,70015/0715/0915/1116/0116/0316/05唐山北京兰州上海 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 7 黑色金属晨报/期货研究 二、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.035.040.045.050.055.060.065.070.075.014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4普氏指数 20030040050060070080090014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4进口盈亏 050100150200250010020030040050060014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4内外矿价差：品位折算后（右）车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山 -1 5%-1 0%-5 %0%5%10%15%20%25%30%-8 0-6 0-4 0-2 002040608010014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5i1609合约与现货基差 图6i1605与i1609基差 -2 002040608010012015/1015/1115/1216/116/216/316/4i1609基差 -5 00-4 00-3 00-2 00-1 00010020015/1015/1115/1216/116/216/316/4i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明5 / 7 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1610）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1申万期货632,807379,3631永安期货157,35039,3611银河期货156,57249,5232同信久恒514,19017,2542申万期货72,283-1,4222方正中期132,36317,9423海通期货472,63879,1283国泰君安58,8871,9473一德期货106,78733,7574上海中期344,86847,8634华泰期货58,011-5,4814永安期货87,7329,5715中信期货315,17462,9975银河期货54,0833,9525华泰期货74,11929,1406华泰期货311,41368,6716海通期货53,2491,7576国富期货73,037-25,9977国投期货298,31670,2817南华期货50,445-1,8267海通期货68,364-4,3798银河期货288,08984,2718方正中期49,061-2,1958中信期货63,560-1,6969永安期货255,89231,8829中信期货41,989-4,7529申万期货43,88216,39110国泰君安253,099-16,21610招商期货39,52417,37410迈科期货43,2753,96211方正中期244,28724,66111广发期货38,4263,91311瑞达期货39,353-7,88512铜冠金源240,54140,48112鲁证期货32,518-18512光大期货36,9812,46113东证期货222,62341,69113浙商期货31,9151,43113东证期货36,580-4,77114中信建投209,67235,17714英大期货29,228-27914南华期货34,9262,27715浙商期货186,76355,98715国投期货26,4965,16615宝城期货33,4103,61316瑞达期货179,75175,70316五矿经易26,2641,92916东航期货31,7781,45617一德期货177,04612,52217中国国际25,7645,74017金瑞期货28,55825918恒泰期货175,52974,32718东证期货24,016-5,29018国泰君安28,04567619徽商期货175,05417,10019格林大华23,018-8,53319信达期货25,12593220南华期货162,33948,81020中信建投21,914-4,03220大地期货24,5165,971914,44148,5751,168,963133,203数据来源：上期所、国都期货研究所合计合计净多单增量-84,6285,660,0911,251,953合计 请务必阅读正文后的免责声明6 / 7 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1609）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1永安期货89,55121,4231永安期货68,2755,5271方正中期45,8391,8242银河期货88,525-26,8522中信期货43,73015,3262新湖期货31,377-5653广发期货82,358-21,5143申银万国24,08811,1783国投期货28,8139,2294申银万国80,79215,3374国投期货21,5493,3454南华期货28,220-1,7975国投期货77,0284,4735东证期货21,1213,7115中信期货27,5693,7386徽商期货75,9354,0846银河期货17,865976永安期货27,2976,2147中信期货65,3529,8517国泰君安15,587-1,6707银河期货27,220-6,1208华泰期货64,89415,7508安粮期货14,7072,7008安粮期货14,8623,4129海通期货57,517-16,4319方正中期13,678-4,2169国贸期货12,802-75110安粮期货53,3145,28310海通期货12,2511,12310东证期货11,2623,68911方正中期36,0909,12211光大期货11,89726411中粮期货10,259-27012东证期货35,0701,13212广发期货11,680-21312申银万国10,0144,49213中国国际34,14111,25613华泰期货11,507-2,