固收周报：增量政策可期

根据研报正文，以下是该周报的总结：

• 本周，央行共计开展840亿元逆回购操作，共200亿元逆回购到期，全口径下净投放资金640亿元。银行间和交易所资金价格整体下行。
• 一级市场利率债实际发行45只，实际发行规模合计3013.09亿元。二级市场收益率整体下行，10Y-1Y期限利差从70.17BP走阔至72.20BP。
• 信用债到期收益率涨跌互现。到期信用债偿还5781.45亿元，信用债净融资额为-24.85亿元。按债券评级分类，AAA级发行规模为1453.13亿元，占总发行量45.40%；期限方面，1年期以内信用债发行1166.16亿元，占信用债总发行额的36.44%。
• 大类资产方面，欧美股指涨跌互现。道指周涨2.02%，标普500指数周涨1.83%，纳指周涨2.04%，德国DAX指数周涨0.42%，法国CAC40指数周跌0.66%，英国富时100指数周跌0.26%。美债收益率上行，美元指数走弱，非美货币分化，原油价格周内下行，黄金期现价格走势分化。
• 投资建议方面，增量政策可期。国务院常务会议召开，会议指出，将延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，释放新能源汽车消费潜力。7月中央政治局会议依然可期，增量政策有望持续落地。10年期国债收益率有望继续维持震荡，基本面改善幅度较大、区域财力快速回升的城投债利差有望进一步被压缩。
• 风险提示方面，包括地缘政治风险、美联储加息步伐超预期、海外经济增速不及预期、国内通胀超市场预期、上市公司业绩不及预期、市场波动超市场预期等。

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